Myriad-CEO lehnt Hype ab und sagt, dass das Wachstum der Prognosemärkte auf fundamentale Informationsbewertungen hinweist.

Regulatorisches Tauwetter unter der Trump-Administration

Blockchain-basierte Prognosemärkte haben nach der US-Präsidentschaftswahl 2024 ein neues Maß an Bekanntheit und Beliebtheit erreicht. Plattformen wie Polymarket und Kalshi haben überlegene Prognosefähigkeiten gezeigt und dabei die meisten traditionellen Umfragemodelle und Medienexperten übertroffen, indem sie dem letztlichen Gewinner bessere Chancen gaben, insbesondere in wichtigen Swing-Staaten.

Diese Leistung hat ihren wachsenden Ruf als dynamischere und finanziell incentivierte Prognosetools gefestigt. Die Bestätigung für diese Plattformen erstreckt sich jedoch über die Wahlleistung hinaus und reicht bis in die Hallen der US-Regulierung, was das Betriebsumfeld erheblich verändert hat.

Seit dem Beginn der Trump-Administration haben die Commodity Futures Trading Commission (CFTC) und andere US-Regulierungsbehörden ihre harte Haltung gegenüber Blockchain-Prognosemärkten merklich aufgegeben. Diese Verschiebung übersetzt sich in entscheidende regulatorische Legitimität für die Branche.

Diese Bestätigung hat die Form von von der CFTC ausgestellten Lizenzen und “No-Action”-Erleichterungen angenommen, die sicherstellen, dass Ereigniskontrakte als Finanzderivate reguliert werden. Beispielsweise hat die CFTC im September einen gezielten “No-Action”-Brief ausgestellt, der dem Betreiber von Polymarket Erleichterung von Swap-Datenmeldungs- und Aufzeichnungspflichten für Ereigniskontrakte gewährt. Der Schritt genehmigte effektiv die Rückkehr von Polymarket auf den US-Markt, etwa drei Jahre nachdem man sich mit der CFTC wegen nicht registrierten Derivatehandels geeinigt hatte.

Zusätzlich kündigten die CFTC und die Securities and Exchange Commission (SEC) am 5. September eine Zusammenarbeit an, um die Zuständigkeitsgrenzen für Prognosemärkte zu klären. Dies deutet darauf hin, dass Ereigniskontrakte gemeinsam von beiden Stellen reguliert werden, was deren Glaubwürdigkeit weiter erhöht.

Wachstum ist grundlegend, nicht Hype

Loxley Fernandes, Mitbegründer und CEO von Myriad, einem Prognosemarkt, glaubt, dass diese Faktoren nur bedeuten, dass das Tempo der Akzeptanz zunimmt.

“Ich glaube, die Akzeptanz von Prognosemärkten wird lawinenartig zunehmen. Einige auffällige Erfolgsgeschichten bringen frühe Anwender dazu, teilzunehmen, was zu mehr Berichterstattung führt, die wiederum zu mehr Akzeptanz führt. Das wahrgenommene Risikoprofil ist signifikant niedriger, wenn vertrauenswürdige Medienquellen die Daten selbstbewusst zitieren und anerkennen”, erklärt Fernandes.

Während die gestiegene Glaubwürdigkeit sich in steigenden Handelsvolumina zeigt, argumentieren einige Kritiker, dass der Volumenanstieg auf den Hype um die dezentralisierten Technologien und künstliche Intelligenz (KI) zurückzuführen ist, auf denen die Plattformen basieren.

Der Myriad-CEO ist jedoch anderer Meinung und argumentiert, dass das aktuelle Wachstum der Prognosemärkte grundlegend ist. Er spricht das potenzielle Ausmaß der Branche an, indem er es mit dem bestehenden Finanzökosystem vergleicht, das derzeit durch ein Transaktionsvolumen von etwa “10 Billionen Dollar pro Tag” gekennzeichnet ist, um finanzielles Risiko zu transferieren.

“Wenn Sie den Total Addressable Market betrachten, hat Information als Anlageklasse (Übertragung epistemischen Risikos oder Informationsunsicherheit) das Potenzial für ein ähnliches Ausmaß und eine ähnliche Wirkung wie die aktuellen Finanzprodukte”, sagte Fernandes.

In den Augen des CEOs ist jeder Preis im Finanzsystem eine Informationsprognose, aber bis vor kurzem wurde dieser Informationswert nie direkt bewertet. Er fügt hinzu, dass “die Menschen das Wachstum dieser Produkte als grundlegend, nicht als Hype erkennen werden”, wenn dies geschieht.

Manipulation und Integritätsprobleme

In Bezug auf die Regulierung äußerte Fernandes seine Unterstützung für die von der CFTC derzeit angewandten Rahmenwerke des Designated Contract Market (DCM). Gleichzeitig glaubt er jedoch, dass Regulierung am effektivsten ist, wenn die zuständigen Behörden informiert sind.

“Ich denke, in dieser Phase gibt es viel Bildung und Wachstum bei der CFTC, was uns mehr Freiheit geben wird, Informationen zu speichern und onchain zu handeln”, fügte er hinzu.

Trotz des positiven regulatorischen Momentums bleibt die Integrität eine Herausforderung. Eine kürzlich veröffentlichte Studie der Columbia University zeigte, dass Blockchain-Prognosemärkte zwar mächtige und genaue Prognosetools sind, aber auch Hinweise auf weit verbreiteten Einsatz von Wash-Trading zeigte. Diese manipulative Praxis ist darauf ausgerichtet, den falschen Anschein eines hohen Handelsvolumens und einer hohen Liquidität zu erwecken.

Um dies und andere kriminelle Praktiken zu mindern, sagte Fernandes, dass Plattformen ein gewisses Maß an Standardisierung einschließlich der Nutzung von Überwachungsdiensten über sich ergehen lassen müssen. Dies wird jedoch das Problem nicht vollständig beseitigen, da schlechte Akteure immer “versuchen werden, Märkte zu manipulieren: informationsbezogen, finanziell oder anderweitig.”

Dennoch glaubt Fernandes, dass die Prognosemärkte den schlechten Akteuren einen Schritt voraus sein können, indem sie sich mit sozialen Verifikationsebenen integrieren. “Ein großes Stück der Zukunft der Prognosemärkte ist die Integration mit sozialen Verifikations- und Vertrauensebenen. Es gibt eine Menge transparenter Transaktionsdaten da draußen und der Ruf für Dollars sollte weniger ansprechend sein, da es zunehmend schwierig wird, schlechtes Verhalten zu verschleiern”, argumentierte der CEO.

Auf die Frage, ob Prognosemärkte spezifische Risiken für die Integrität des öffentlichen Diskurses oder politischer Prozesse darstellen, gibt Fernandes zu, dass es viele gibt, besteht jedoch darauf, dass die ultimative Aufgabe der Plattformen darin besteht, “Integrität einzubetten, nicht nur Liquidität.”

“Unsere Milderungsprozesse von Transparenz über die Einhaltung von Regulierungsstandards bis hin zur Förderung der Medienkompetenz usw. sind alle darauf ausgelegt sicherzustellen, dass die Nettopositive von Wahren Infrastruktur die Risiken überwiegt”, schloss Fernandes.

FAQ 💡

• Was sind Blockchain-Prognosemärkte? Es sind Plattformen wie Polymarket und Kalshi, auf denen Nutzer auf Ereignisse basierende Kontrakte handeln.
• Warum erlangten sie 2024 Bekanntheit? Sie übertrafen Umfragen, indem sie die US-Präsidentschaftswahl, insbesondere in Swing-Staaten, genau vorhersagten.
• Wie reagieren die Regulierungsbehörden? Die CFTC und SEC bieten nun Lizenzen und “No-Action”-Erleichterungen, die den Ereigniskontrakten rechtliche Legitimität verleihen.
• Welche Herausforderungen bleiben? Integritätsprobleme wie Wash-Trading bestehen weiter, was Überwachung und soziale Verifikation erfordert, um das Vertrauen in den Markt zu schützen.