Michael Howell von Crossborder Capital, ein Veteran in der globalen Finanzwelt, bot eine liquiditätsbasierte Sicht auf den aktuellen Stand der Wirtschaft. Er hinterfragte die vorherrschende Erzählung einer monetären Straffung mit Hinweisen auf einen Anstieg der Liquidität, der wiederum Aktien, Gold und Kryptowährungen stützen sollte.
Michael Howell prognostiziert anhaltenden Liquiditätsanstieg, der Aktien, Gold und Kryptowährungen begünstigt
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Michael Howell von Crossborder Capital konzentriert sich auf zunehmende globale Liquidität und deren Markteinfluss
Michael Howell ist der Gründer und CEO von Crossborder Capital, einem in London ansässigen, von der FCA registrierten, unabhängigen Forschungs- und Anlageunternehmen mit Vermögenswerten von über 1 Milliarde Dollar unter Verwaltung. Zuvor war er Leiter der Forschung bei Baring Securities und Research-Direktor bei Solomon Brothers. Mit einem tiefen Verständnis für internationale Finanzen und Ökonomie ist Howell zu einer prominenten Figur geworden, wenn es um die Analyse globaler Liquiditätstrends und deren Einfluss auf die Märkte geht. Kürzlich erschien er in Forward Guidance, um Licht auf die aktuelle makroökonomische Landschaft zu werfen und betonte den kontinuierlichen Anstieg der globalen Liquidität und deren positive Effekte auf liquiditätsempfindliche Vermögenswerte wie Aktien, Gold und Kryptowährungen. Die ganze Episode ist sehr hörenswert.
Im Mittelpunkt von Howells Analyse steht die Beobachtung, dass entgegen der allgemeinen Annahme die Federal Reserve subtil Liquidität in den Markt eingespritzt hat. Dieser verdeckte Ansatz steht in starkem Kontrast zur Erzählung einer monetären Straffung, die Schlagzeilen beherrscht hat. Trotz einer Reduzierung der Bilanzsumme der Fed im letzten Jahr stellte Howell fest, dass die Fed-Liquidität tatsächlich um 12 bis 15% gestiegen ist. Dieser Trend ist keine vorübergehende Erscheinung, sondern Teil eines langfristigen Musters der monetären Inflation, da die Zentralbanken weltweit das betreiben, was Howell als verdeckte quantitative Lockerung und verdeckte Kontrolle der Zinskurve beschrieb.
Er beobachtete, dass das Abschöpfen der Reverse Repo (RRP) Einrichtung und das Bank Term Funding Programme (BTFP) letztes Jahr wesentlich zum Anstieg der Fed-Liquidität beigetragen haben. Er erwartet, dass die Zentralbankliquidität weiterhin freigesetzt wird, besonders sobald das RRP vollständig abgebaut ist, und deutete an, dass das BTFP sogar erneuert werden könnte.
Dazu kommt die strategische Entscheidung des US-Schatzamtes, die Laufzeit seiner Schuldausgabe zu verkürzen. Dieser Schritt hat, wie Howell erklärte, die Liquiditätsanforderungen des Privatsektors zum Aufnehmen von Staatspapieren mechanisch reduziert, was insbesondere dem Bankensektor dabei hilft, seine systemische Überexposition gegenüber der Duration zu managen.
All dies könnte auf einen Übergang von einer Erholungsphase zu einer Ruhephase hinweisen. Howell bemerkte, dass der Finanzsektor und hochvolatile Wertpapiere wie Kryptowährungen in solchen Ruhephasen am besten abschneiden können.
Im Hinblick auf Kryptowährungen merkte Howell an, dass es spezifisch positive Einflüsse geben könnte. Er äußerte, dass Kryptowährungen die bevorzugte Absicherung der jüngeren Generation gegen monetäre Inflation sein könnten, ein Sentiment, das mit dem steigenden Interesse an digitalen Vermögenswerten unter jüngeren Investoren übereinstimmt. Falls dies zutrifft, könnte Krypto sich mehr als Gold als das bevorzugte Instrument für jüngere Investoren bewegen.
Was denken Sie über Howells grundlegendes Argument, dass ein Anstieg der globalen Liquidität im Allgemeinen liquiditätsempfindliche Vermögenswerte wie Aktien, Gold und Krypto begünstigen wird? Teilen Sie Ihre Gedanken und Meinungen zu diesem Thema im Kommentarbereich unten mit.
