Eine ernste Warnung signalisiert, dass Investoren “sehr besorgt” sein sollten, da Linqtos Insolvenz kollabierte Rechtsstrukturen, gepoolte Kundenvermögen und eine drohende Umklassifizierung als ungesicherte Gläubiger aufdeckt.
Kunden könnten zermalmt werden – Experte warnt vor erheblichem Risiko für Linqto-Investoren
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Der Zusammenbruch von Linqto ist ein ‘brutales Weckruf’—Warum Kunden sehr besorgt sein sollten
Eine Kaskade von strukturellen Fehlern in Linqtos Investitionsmodell bedroht nun tausende von Nutzern mit wenig Rechtsmitteln, da die Insolvenzverfahren voranschreiten und sie an das Ende der Auszahlungslinie rücken. Der Experte für notleidende Vermögenswerte, Thomas Braziel, teilte am 12. Juli auf der Social-Media-Plattform X mit, dass Linqtos Chapter-11-Antrag alarmierende Details darüber enthält, wie Kundeninvestitionen gehandhabt wurden. Braziel unterstrich die Dringlichkeit der Situation und erklärte, “warum Kunden sehr besorgt sein sollten.”
Er erklärte, dass Investoren möglicherweise tatsächlich nicht die privaten Anteile besitzen, die sie dachten, gekauft zu haben. Stattdessen könnten sie nun mit einer unangenehmen Umklassifizierung konfrontiert werden:
Kunden, die über Linqto private Anteile gekauft haben, könnten ein brutales Erwachen erleben. Sie werden wahrscheinlich “dollarisierter” — d.h. als ungesicherter Gläubiger behandelt, ohne Anspruch auf tatsächliche Aktien, nur ein Geldanspruch von weit geringerem Wert.
Gerichtsdokumente weisen darauf hin, dass Linqto seine versprochene Struktur des Sonderzweckfahrzeugs (SPV) nie formalisiert hat und es versäumt hat, Serien-LLCs zu etablieren oder ordnungsgemäße Aufzeichnungen zu führen. Das rechtliche Flussdiagramm in der ersten Einreichung zeigt, dass, anstatt Aktien nach Kunden zu isolieren, die Plattform Vermögenswerte gepoolt hat ohne rechtliche Trennung oder individuellen Titel — was bedeutet, dass Kunden nun mit allgemeinen ungesicherten Gläubigern (GUCs) gruppiert werden. Trotz der Auflistung von über 500 Millionen Dollar in privaten Technologieanteilen und zwischen 10.000 und 25.000 Kunden, denen Geld geschuldet wird, stellte Braziel ein wichtiges Ungleichgewicht fest: „Die Insolvenzanmeldung listet über 500 Millionen Dollar in Vermögenswerten (private Technologieanteile) und 10.000–25.000 Kunden, denen Geld geschuldet wird. Aber nur ein paar Dutzend andere GUCs sind registriert. Kunden müssen sich schnell organisieren, um nicht überrollt zu werden.“
Während das aktuelle Management die Vorgänger verantwortlich macht und eine umstrukturierte Einhaltung der Vorschriften anstrebt, deutet die Einstellung von Jefferies, Portage Point und Sullivan & Cromwell auf einen bevorstehenden Gerichtskampf hin, der wahrscheinlich von Fachleuten dominiert wird, bemerkte Braziel.
In einer verwandten Klarstellung erklärte Ripple CEO Brad Garlinghouse früher diesen Monat, dass Ripple nie eine geschäftliche Beziehung zu Linqto hatte und nie autorisierte, dass Linqto Ripple-Anteile verkauft. Er bestätigte, dass Linqto 4,7 Millionen Ripple-Anteile hält, die ausschließlich über Sekundärmarkttransaktionen erworben wurden — nicht direkt von Ripple. Das Unternehmen stoppte Ende 2024 weitere Linqto-bezogene Anteilstransfers aufgrund steigender regulatorischer Überprüfungen und Verwirrung über Eigentumsstrukturen. Diese Entwicklung hat die Besorgnis unter Investoren verstärkt und Forderungen nach strukturellen Reformen in der Vermarktung und Verwaltung von Private Equity intensiviert.
