Kristalline Spannung – Calls dominieren Puts, während Bitcoin-Derivate in einem engen Handelsband ansteigen

Bitcoin-Derivate im Überblick: 45 Mrd. USD in Futures, Calls dominieren

Laut den Statistiken von coinglass.com beläuft sich das weltweite Open Interest an Bitcoin-Futures auf 671.140 BTC, was derzeit einem Wert von 45,97 Milliarden US-Dollar entspricht. In den letzten 24 Stunden ist das Open Interest um 1,44 % gestiegen, auch wenn die kurzfristigen Veränderungen einen leichten Rückgang von 0,39 % über vier Stunden und einen leichten Anstieg von 0,07 % in der letzten Stunde zeigen, was eher auf eine Neupositionierung als auf einen Rückzug hindeutet.

Die Chicago Mercantile Exchange (CME) führt das Futures-Feld mit einem Open Interest von 122.470 BTC im Wert von 8,38 Milliarden US-Dollar an, was einem Marktanteil von 18,23 % entspricht. Binance folgt dicht dahinter mit 116.190 BTC oder 7,96 Milliarden US-Dollar, während OKX 46.600 BTC im Wert von 3,19 Milliarden US-Dollar hält. Bybit, Gate und MEXC runden die Spitzengruppe ab und verfügen jeweils über Positionen im Wert von mehreren Milliarden Dollar.

Die Marktentwicklung in dieser Woche deutet auf eine stetige Nachfrage nach Hebelprodukten hin. Binance verzeichnete innerhalb von 24 Stunden einen Anstieg der offenen Positionen um 2,03 %, OKX legte um 2,35 % zu und Bybit stieg um 2,22 %. Gate legte im gleichen Zeitraum um 4,57 % zu, während MEXC einen Sprung von 10,75 % verzeichnete. Im Gegensatz dazu verzeichnete BingX innerhalb von 24 Stunden einen Rückgang von 36,39 %, was in einem ansonsten expandierenden Feld eine deutliche Ausnahme darstellt.

Auf der Optionsseite spiegelte das gesamte Open Interest an Bitcoin-Optionen den allgemeinen Ausbau der Derivate wider. Das Open-Interest-Diagramm für Optionen der CME zeigt gestaffelte Fälligkeiten, die sich von einem Monat bis zu Kontrakten von mehr als sechs Monaten erstrecken, mit einer deutlichen Konzentration auf die Zeitfenster von zwei bis drei Monaten und drei bis vier Monaten. Die Staffelung nach Fälligkeit verdeutlicht, dass der Markt nicht nur der wöchentlichen Volatilität hinterherjagt, sondern sich weiter unten auf der Kurve positioniert.

Nach Positionen gestaffelt zeigen die Daten der CME, dass Put- und Call-Optionen parallel steigen, wobei Call-Optionen jedoch durchweg über Put-Optionen liegen. Insgesamt beläuft sich das offene Interesse an Optionen auf 283.456,92 BTC bei Calls gegenüber 219.725,98 BTC bei Puts, was einem Anteil von 56,33 % für Calls entspricht. In Bezug auf das 24-Stunden-Volumen machen Calls 55,91 % aus, verglichen mit 44,09 % für Puts. Diese Verschiebung deutet darauf hin, dass die Händler eher bullish eingestellt sind, wenn auch nicht übermäßig.

Die Daten zum Ausübungspreis bestätigen diese Tendenz. Zu den größten Kontrakten mit offenem Interesse gehören die Calls von Deribit vom 27. Februar 2026 mit einem Ausübungspreis von 75.000 USD bei 8.342,9 BTC und die Puts mit einem Ausübungspreis von 40.000 USD bei 7.375,6 BTC. Zu den längerfristigen Wetten gehören Calls mit einem Ausübungspreis von 120.000 USD im Dezember 2026 und Calls mit einem Ausübungspreis von 90.000 USD und 80.000 USD im März 2026, was unterstreicht, dass einige Teilnehmer ein sechsstelliges Terrain im Blick haben.

Die Max-Pain-Werte sorgen für zusätzliche Spannung. Bei Deribit liegt der Max-Pain-Wert bei etwa 85.000 $, während die Kurve von Binance näher an 120.000 $ ihren Höchststand erreicht, bevor sie für spätere Verfallsdaten auf etwa 90.000 $ zurückgeht. Der Max Pain von OKX liegt im Bereich von 80.000 bis 85.000 USD. Da Bitcoin unter 70.000 USD gehandelt wird, deuten diese Niveaus auf eine theoretische Anziehungskraft nach oben hin, wenn das Ablaufdatum näher rückt.

Das börsenweite Open Interest für Bitcoin, gemessen in US-Dollar, erreichte Ende 2025 einen Höchststand von über 80 Milliarden US-Dollar und liegt derzeit bei etwa 46 Milliarden US-Dollar. Der Rückgang gegenüber diesen Höchstständen spiegelt den Abbau von Hebeleffekten gegenüber früheren Spitzenwerten wider, doch die aktuellen Niveaus bleiben historisch hoch, was darauf hindeutet, dass die Derivatemärkte weiterhin eine zentrale Rolle bei der Preisbildung spielen.

Kurz gesagt: Bitcoin mit einem Kurs von 68.485 US-Dollar driftet nicht isoliert dahin. Unter der Oberfläche liegen ein Terminmarkt mit einem Volumen von 45,97 Milliarden US-Dollar und ein Call-lastiger Optionskomplex, der sich über CME, Binance und OKX erstreckt. Unabhängig davon, ob der Kurs in Richtung der Max-Pain-Cluster von über 80.000 US-Dollar steigt oder wieder nach unten tendiert, ist eines klar: Die Derivatehändler sitzen fest im Sattel.

FAQ 🐻🐂

• Wie hoch ist derzeit das gesamte Open Interest bei Bitcoin-Futures? Das weltweite Open Interest bei Bitcoin-Futures liegt bei 671.140 BTC im Wert von 45,97 Milliarden US-Dollar.
• Dominieren Calls oder Puts den Bitcoin-Optionsmarkt? Calls führen mit 56,33 % der offenen Positionen, verglichen mit 43,67 % für Puts.
• Welche Börse hat die größte offene Position in Bitcoin-Futures? CME führt mit 122.470 BTC in offenen Positionen im Wert von 8,38 Milliarden US-Dollar.
• Wo liegen derzeit die Max-Pain-Niveaus für Bitcoin? Max Pain liegt bei Deribit und OKX zwischen 80.000 und 85.000 US-Dollar und bei Binance bei etwa 90.000 US-Dollar.