KI-Rechenzentren sind rentabler als Bitcoin-Mining und lösen einen tiefgreifenden Wandel in der Branche aus

Die Bitcoin-Mining-Wirtschaft kämpft, da KI höhere Erträge pro Megawatt bietet

Was als Nebenerwerb begann, hat sich für Bitcoin-Miner zu einer ausgewachsenen Identitätskrise entwickelt. In den Vereinigten Staaten und darüber hinaus jagen Unternehmen, deren Existenz einst vom Hashpreis abhing, nun nach Einnahmen aus KI und Hochleistungsrechnen (HPC), wo dasselbe Megawatt Strom ein Vielfaches einbringen kann.

Der Wendepunkt lässt sich bis in den April 2024 zurückverfolgen, als Bitcoins vierte Halbierung die Blockbelohnungen von 6,25 BTC auf 3,125 BTC senkte. Das halbierte die Einnahmen über Nacht, während die Netzwerk-Schwierigkeit weiter stieg und die Margen in das scheinbar härteste Ertragsumfeld seit den Anfängen drückte.

Unterdessen trat die KI mit einem viel dickeren Scheckbuch auf den Plan. Rechenlasten in Rechenzentren, die mit KI-Modellen verbunden sind, können Millionen pro Megawatt generieren. Das bedeutet, dass dieselben Elektronen plötzlich weitaus wertvoller wurden, wenn sie für etwas anderes genutzt wurden. „[AI] wurde zum größten Konkurrenten des Bitcoin-Minings“, schrieb der Krypto-Händler Ran Neuner diese Woche. „Wenn KI zum Höchstbietenden für Strom wird, was passiert dann mit Bitcoin?“, fragte Neuner. Die Miner treffen diese Entscheidung – und zwar schnell. Unternehmen, die sich einst ausschließlich auf das Bitcoin-Mining konzentrierten, haben bereits KI-Infrastrukturverträge im Wert von Milliarden unterzeichnet, wobei Analysten schätzen, dass selbst eine teilweise Umstellung jährlich weitere Dutzende Milliarden freisetzen könnte.

Die Geschäftsentwicklung wirkt weniger wie eine Neuausrichtung, sondern eher wie eine Massenflucht. IREN sicherte sich einen Vertrag über 9,7 Milliarden Dollar mit Microsoft für GPU-Cloud-Dienste. Hut 8 unterzeichnete einen 15-Jahres-Mietvertrag für ein KI-Rechenzentrum im Wert von 7 Milliarden Dollar, der durch eine mit Google verbundene Infrastruktur abgesichert ist. Terawulf folgte mit langfristigen Verträgen im Wert von 9,5 Milliarden Dollar, während Cipher Mining einen 5,5-Milliarden-Dollar-Deal mit Amazon Web Services abschloss. Bitfarms ging noch einen Schritt weiter und kündigte Pläne an, das Bitcoin-Mining in den nächsten zwei Jahren vollständig einzustellen. „Obwohl dies weniger als 1 % unseres gesamten entwicklungsfähigen Portfolios ausmacht, glauben wir, dass allein die Umstellung unseres Standorts in Washington auf GPU-as-a-Service potenziell mehr Nettobetriebserträge generieren könnte, als wir jemals mit Bitcoin-Mining erzielt haben“, sagte Bitfarms-CEO Ben Gagnon im vergangenen Jahr.

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Wenn KI weiterhin einen Aufpreis für Rechenleistung zahlt, könnte der Exodus aus dem Mining-Sektor gerade erst beginnen

Der Markt reagiert entsprechend. Bis Ende 2025 erzielten bereits mehr als 70 % der großen Mining-Unternehmen einen Teil ihrer Einnahmen aus KI-Infrastruktur, und dieser Anteil dürfte steigen, sobald langfristige Verträge in Kraft treten. Andere formulieren das Problem zurückhaltender. „Ein großer, unterschätzter Gegenwind für Bitcoin ist die katastrophale Lage der Mining-Ökonomie“, sagte Quinn Thompson, CIO von Lekker Capital, und argumentierte, dass der Wandel hin zur KI eine ohnehin schon fragile Dynamik beschleunige. Dennoch machen sich die Verteidiger von Bitcoin keine Sorgen. Der Schwierigkeitsanpassungsmechanismus des Netzwerks kalibriert sich automatisch alle 2.016 Blöcke neu, senkt die Mining-Schwierigkeit, wenn Teilnehmer aussteigen, und stellt die Rentabilität für diejenigen wieder her, die bleiben.

Es gibt zudem eine strukturelle Besonderheit, die in den Untergangsszenarien oft übersehen wird: Miner sind ungewöhnlich gut positioniert, um KI-Infrastruktur aufzubauen. Ihre Anlagen verfügen bereits über groß angelegte Stromanschlüsse, industrielle Kühlung und Glasfaserverbindungen – Ressourcen, die die Bereitstellungszeiten um bis zu 75 % verkürzen können, verglichen mit dem Bau neuer Rechenzentren von Grund auf.

Mit anderen Worten: Die Miner verlassen nicht einfach nur Bitcoin – sie profitieren davon, dass sie zu den ersten Besitzern dessen gehören, was KI dringend benötigt: Strom.

Die eigentliche Spannung liegt darin, was als Nächstes geschieht. Wenn KI weiterhin Premium-Preise für Rechenleistung verlangt, könnte der Exodus aus dem Mining anhalten und Bitcoins Sicherheitsbudget im Laufe der Zeit allmählich verringern. Wenn die KI-Kapazität die Nachfrage übersteigt – oder wenn der Bitcoin-Preis stark genug steigt, um die Rentabilität des Minings wiederherzustellen –, könnte das Pendel zurückschwingen.

Derzeit scheint die Branche auf eine gespaltene Persönlichkeit zuzusteuern. Große, börsennotierte Betreiber werden zu KI-Infrastrukturanbietern, für die Bitcoin nur noch ein Nebengeschäft darstellt, während kleinere, energieeffiziente Miner weiterhin das Netzwerk sichern. Es handelt sich weniger um einen klaren Bruch als um eine unbehagliche Koexistenz – eine, in der Bitcoin Block für Block weiterläuft, während seine ehemaligen Verfechter ihre Megawatt still und leise anderweitig einsetzen.

FAQ 🔎

• Warum wechseln Bitcoin-Miner zur KI-Infrastruktur? KI-Workloads generieren deutlich höhere und besser vorhersehbare Einnahmen pro Megawatt als das Bitcoin-Mining.
• Wie viel Geld steckt hinter dem Umstieg auf KI? Mining-Unternehmen haben bereits KI-Infrastrukturverträge im Wert von mehr als 65 Milliarden US-Dollar unterzeichnet.
• Schwächt sich die Netzwerksicherheit von Bitcoin ab? Die Hashrate ist zurückgegangen, aber der Mechanismus zur Anpassung der Schwierigkeit trägt dazu bei, das Netzwerk im Laufe der Zeit zu stabilisieren.
• Könnten Miner später wieder zu Bitcoin zurückkehren? Ja, wenn die Bitcoin-Preise steigen oder die Gewinne aus der KI-Infrastruktur sinken, könnte das Mining wieder attraktiv werden.