Kalshi erhält Zulassung für den Margin-Handel, nachdem die Tochtergesellschaft Kinetic Markets die FCM-Registrierung erhalten hat

Kalshi-Margin-Handel genehmigt

In der NFA-Anmeldung wird Kinetic Markets sowohl als FCM als auch als Swap-Unternehmen aufgeführt. Bloomberg berichtete als erstes über die NFA-Anmeldung. Kalshi Inc. hält eine finanzielle Beteiligung von 10 % oder mehr an dem Unternehmen. Die Mitbegründer Tarek Mansour und Luana Lopes Lara werden als indirekte Eigentümer genannt, wobei Lior Samuel Hirschfeld als CEO von Kinetic, Sam Rosner als CFO und Joshua Andrew Beardsley als Chief Compliance Officer fungieren.

Bislang arbeitete Kalshi nach einem vollständig besicherten Modell, bei dem Händler vor dem Eingehen einer Position 100 % des Vertragswerts hinterlegen mussten. Der Margin-Handel ändert dies. Die Teilnehmer können Positionen halten, indem sie nur einen Bruchteil des Gesamtwerts als Sicherheit hinterlegen, wodurch Kapital für andere Zwecke freigesetzt wird.

Mansour erklärte den Teilnehmern einer kürzlich abgehaltenen Kalshi Research-Konferenz, dass der Margin-Zugang zunächst institutionellen Anlegern, Hedgefonds, Prop-Desks und ähnlichen Unternehmen offenstehen werde, bevor eine Einführung für Privatanleger in Betracht gezogen werde. Ein konkretes Startdatum wurde noch nicht bekannt gegeben. Die FCM-Zulassung steht in direktem Zusammenhang mit Kalshis bestehendem Status als von der CFTC benannter Kontraktmarkt für Event-Kontrakte – Kalshi ist eine der ersten Börsen, die diese Bezeichnung trägt. Das Unternehmen beantragte die FCM-Registrierung Ende 2025, und die NFA bestätigte die Genehmigung diese Woche. Kalshis Vorstoß in Richtung institutioneller Zugang hat sich seit Monaten abgezeichnet. Anfang Februar 2026 wurde berichtet, dass das Unternehmen die CFTC-Genehmigung speziell beantragt habe, um Kapital von professionellen Handelsunternehmen anzuziehen. Die FCM-Registrierung bietet diesen Firmen den Hebelrahmen, den sie benötigen, um in großem Umfang teilzunehmen.

Der Bericht stellt fest, dass die jüngsten Ankündigungen von Partnerschaften dieselbe Richtung widerspiegeln. Kalshi unterzeichnete einen Clearing- und Infrastrukturvertrag mit Fidelity Information Services, kündigte am 26. März 2026 eine Datenintegration mit Ark Invest an und schloss 2026 eine frühere Integration mit Tradeweb ab.

Das monatliche Handelsvolumen auf der Plattform hat in den letzten Zeiträumen 10 Milliarden US-Dollar überschritten. Die Unternehmensbewertung liegt bei rund 22 Milliarden US-Dollar. Kalshi bietet derzeit Kontrakte auf Politik, Sport, Krypto-Preise, Wetterereignisse und andere reale Ereignisse an.

Kalshi wurde 2020 gegründet und durchlief jahrelange behördliche Verfahren, bevor die CFTC das Unternehmen als erste spezialisierte Börse für Ereignisverträge genehmigte. Die Plattform sah sich zudem in Tennessee und Nevada mit rechtlichen Herausforderungen auf Bundesstaatenebene hinsichtlich der Zuständigkeit für Sportwetten konfrontiert, doch die Bundesgerichte haben sich auf die Seite der CFTC-Aufsicht über die Kontrakte gestellt. Beobachter in den sozialen Medien bezeichneten die FCM-Registrierung als „große Hürde“ für Kalshi. Darüber hinaus wird dies institutionellen Teilnehmern zugutekommen, die ein Short-Engagement in ereignisgesteuerten Ergebnissen anstreben – Positionen, die unter der alten Sicherheitenstruktur nur schwer effizient aufgebaut werden konnten. „Die Lösung des Ouroboros aus Margin- und Jump-Risiko ist der Schlüssel zur Akzeptanz bei Akteuren, die große Nominalbeträge einsetzen müssen“, schrieb jemand auf X.

Wie schnell die institutionelle Akzeptanz folgt, hängt davon ab, wie Kalshi die Marginanforderungen strukturiert und welche Kontrakte es zulässt. Das Unternehmen hat angedeutet, dass die Funktion zum Start möglicherweise nicht für alle Ereignis-Kontrakte gelten wird. Kinetic Markets ist derzeit als inaktives NFA-Mitglied gelistet, was bedeutet, dass es kein eigenständiges Rohstoffgeschäft betreibt. Seine Hauptfunktion besteht darin, die erweiterte Handelsinfrastruktur von Kalshi zu unterstützen. Weitere Details zum Zeitplan für die Einführung werden in den kommenden Wochen erwartet.

FAQ 🔎

• Was ist Kinetic Markets LLC? Kinetic Markets LLC ist eine Tochtergesellschaft von Kalshi, die am 24. März 2026 von der NFA als Futures Commission Merchant registriert wurde, um den Margin-Handel auf der Plattform zu ermöglichen.
• Wie funktioniert der Margin-Handel auf Kalshi? Anstatt 100 % des Kontraktwerts zu hinterlegen, stellen Margin-Händler nur einen Bruchteil der Position als Sicherheit, was die Kapitaleffizienz verbessert.
• Wer hat als Erster Zugang zum Margin-Handel auf Kalshi? Der Margin-Handel wird zunächst institutionellen Anlegern wie Hedgefonds zur Verfügung stehen, wobei der Zugang für Privatanleger möglicherweise zu einem späteren Zeitpunkt folgt.
• Wird Kalshi von der CFTC reguliert? Ja, Kalshi agiert als von der CFTC benannter Kontraktmarkt und ist eine der ersten Börsen, die speziell für Event-Kontrakte zugelassen wurde.