JPMorgan-Stratege weist Untergangsprognosen bezüglich US-Schulden und Zöllen zurück

Ansprechen der Befürchtungen der Kritiker: Staatsverschuldung und Zollpolitik

Ein leitender Angestellter von JPMorgan Chase & Co. hat Bedenken zurückgewiesen, dass die steigende Staatsverschuldung und die Zollpolitik von Präsident Donald Trump die Vorherrschaft der USA gefährden könnten. Jacob Manoukian, JPMorgans US-Chef für Anlagestrategie, argumentiert, dass die Ängste weitgehend unbegründet sind und er sich seinerseits nicht dem „Verkauft-Amerika“-Mantra anschließen wird.

Manoukians Bemerkungen kamen nur wenige Wochen, nachdem der US-Kongress Trumps „Big Beautiful Bill“ verabschiedet hatte, der Berichten zufolge die US-Staatsverschuldung um 3 bis 5 Billionen Dollar erhöht. Die Verabschiedung des Gesetzes, das die Spannungen zwischen Trump und dem inzwischen ehemaligen Finanzunterstützer Elon Musk eskalierte, wurde von einigen Geschäftsführern kritisiert. Der Milliardär Ray Dalio warnte kürzlich, dass Amerikas unhaltbare Schulden das Land auf einen unvermeidlichen Niedergang zusteuern lassen.

Auf der anderen Seite prognostizieren Kritiker, dass die Zollpolitik der Trump-Administration die USA bereits in der zweiten Hälfte des Jahres 2025 in eine Rezession führen könnte. Während das Schuldenproblem, die Zollpolitik und die chaotische Politik der Trump-Administration besorgniserregend bleiben, lehnt Manoukian die Vorstellung ab, dass dies den Untergang der USA bedeutet.

„Wir stimmen dieser Vorstellung überhaupt nicht zu. Es gibt zyklische Gründe zu glauben, dass der US-Dollar weiterhin gegenüber den wichtigsten Handelspartnern abwerten kann, aber wir stimmen überhaupt nicht der Idee zu, dass die USA ihre Position als Zentrum des Finanzuniversums irgendwie verlieren“, erklärte der JPMorgan-Manager.

Er fügte hinzu, dass das US-System jedes Mal, wenn es ernsthaft getestet wurde, Kapitalmarktrenditen erzielt und Aktionäre geschützt hat, und betonte, dass dieses Erfolgsmodell es „sich entwickelt, verhärtet und stärker wird.“ Manoukian behauptete, dass die Art des Systems, der institutionellen Entscheidungen, der politischen Entscheidungen und der kulturellen DNA, die die USA haben, nirgendwo sonst zu finden sind. Dies, sagte er, unterstreiche sein Vertrauen, dass die Dominanz Amerikas nicht bald endet.

Die Unabhängigkeit der Fed inmitten politischer Veränderungen

Hinsichtlich der Möglichkeit, dass eine andere Administration im Weißen Haus einige von Trumps Politiken rückgängig machen könnte, schlug der JPMorgan-Manager vor, dass dies letztlich wenig Einfluss auf die Marktrenditen hat, ein Punkt, den sein Unternehmen den Kunden betont.

In Bezug auf die US-Notenbank, deren Vorsitzender Jerome Powell Ziel von Trumps Social-Media-Angriffen war, sagte Manoukian, dass der unabhängige Betrieb der Bank „das Herzstück dieses institutionellen Arguments“ sei, was die USA von anderen Nationen unterscheide. Ihm zufolge machten frühere Konflikte zwischen der Federal Reserve und dem Weißen Haus erstere stärker und nicht der letzteren verpflichtet.

Der JPMorgan-Manager hob auch hervor, wie die Amtszeiten der Gouverneure nicht mit dem politischen Zyklus übereinstimmen und dass der Vorstand wichtige Entscheidungen trifft.

„Also das ist ein weiterer Bereich, wo ich denke, dass es nur ein wenig zu viel Unruhe vom Markt bezüglich einer Erosion der institutionellen Glaubwürdigkeit gibt“, erklärte Manoukian.