JPMorgan schlägt Alarm wegen massiver Marktveränderungen im Zusammenhang mit Wahlergebnissen

JPMorgan sieht beispiellose Veränderungen im Entstehen

Die globale Investmentbank JPMorgan veröffentlichte am Freitag einen Bericht, der die potenziellen Auswirkungen der US-Wahl auf die Steuerpolitik, die Staatsverschuldung und die Marktstabilität hervorhebt und Anleitungen gibt, wie Investoren den Wahlzeitraum angehen könnten.

Die JPMorgan-Analysten erklärten, dass der Kongress mit dem Ablauf der wichtigsten Bestimmungen des Tax Cuts and Jobs Act (TCJA) 2017 im Jahr 2025 wahrscheinlich die Steuerpolitik überdenken wird, da das Versäumnis, diese Maßnahmen zu verlängern, die Steuern erheblich erhöhen könnte. Der Bericht beschreibt:

Insgesamt, wenn die befristeten Bestimmungen des TCJA auslaufen, würden die persönlichen Steuersätze wieder ansteigen, was zu einer Reduzierung des Nachsteuereinkommens um 1,8 % für alle US-Haushalte und um 3,1 % für die obersten 1 % der Verdiener führen würde.

Angesichts dessen erwartet JPMorgan, dass beide Parteien zumindest für eine teilweise Verlängerung des TCJA eintreten könnten, obwohl die Einzelheiten vom Ausgang der Wahl abhängen werden.

In Bezug auf das Staatsdefizit geht JPMorgan von einem Anstieg unter beiden Kandidatenvorschlägen aus, mit potenziellen Auswirkungen auf die Anleiherenditen. Der Bericht beschreibt: “Sollten alle Politikvorschläge aus dem Wahlkampf Realität werden (was unwahrscheinlich ist), könnte das Defizit in den nächsten 10 Jahren um über 1 Billion Dollar unter Kamala Harris und um fast 4 Billionen Dollar unter Donald Trump steigen. Daher ergibt es in gewisser Weise Sinn, dass die Anleiherenditen zusammen mit den Wahrscheinlichkeiten eines republikanischen Siegs gestiegen sind.”

Während Schuldenbedenken offensichtlich sind, schlug JPMorgan vor, dass einige Ängste überbewertet sein könnten. Der Bericht erklärt:

Obwohl wir den Schulden- und Defizitpfad als Risiko betrachten, denken wir, dass einige Ängste fehl am Platz sind. Tatsächlich bieten die aktuellen Gesamtrenditen den Investoren eine zweite Chance. Für alle, die das Gefühl hatten, die Gelegenheit verpasst zu haben, Kernanleihen hinzuzufügen, könnte dies Ihre zweite Chance sein.

JPMorgan ging auch auf die Möglichkeit einer verlängerten oder umstrittenen Wahl ein und bemerkte: “Es ist schwierig zu sagen, wann wir wissen werden, wer diese Wahl gewonnen hat, und es ist möglich, dass wir ein oder zwei Wochen keine klare Antwort haben werden. Im Falle einer knappen Wahl würden wir erwarten, dass es bis zum Ende des Jahres zu gerichtlichen Anfechtungen und anderen rechtlichen Schritten kommt. Es ist auch wichtig zu beachten, dass der Electoral Count Reform Act von 2022 darauf abzielt, die Mechanismen zu stärken, die eine klare Umsetzung der Wahlergebnisse sicherstellen.”

Die Analysten rieten den Investoren jedoch: „Die Volatilität des Aktienmarktes tendiert dazu, relativ schnell zu sinken, nachdem die neue Regierungszusammensetzung bestätigt wurde, und im Durchschnitt sind die Aktien 12 Monate nach der Wahl höher. Anders gesagt, lassen Sie sich durch eine Wahl nicht aus dem Konzept bringen – Wahlergebnisse treiben die Marktrenditen auf lange Sicht nicht an.”

Diese Woche sagten JPMorgan-Analysten unter der Leitung von Geschäftsführer Nikolaos Panigirtzoglou auch voraus, dass ein Sieg von Trump Kleinanleger dazu treiben könnte, sich riskanteren Anlageklassen zuzuwenden, was möglicherweise die Preise für Bitcoin und Gold im Rahmen eines breiteren “Entwertungshandels” anheben könnte.