JPMorgan sagt, es sei "unrealistisch", zu erwarten, dass Bitcoin Gold in den Portfolios von Investoren gleicht

JPMorgans Bitcoin-Analyse

Nikolaos Panigirtzoglou, globaler Marktstratege bei JPMorgan, diskutierte die Zukunft von Bitcoin in einem Beitrag auf Linkedin am Freitag. Um abzuschätzen, wie viel Bitcoin registrierte Anlageberater (RIAs) möglicherweise zuweisen könnten, verglich der Stratege die Kryptowährung mit Gold und erklärte: “Das ähnlichste Vergleichsobjekt ist Gold, angesichts der Wahrnehmung von Bitcoin als digitale Version von Gold.”

Unter Berücksichtigung der riesigen, 235 Billionen US-Dollar schweren traditionellen und alternativen Anlageklasse (ohne Bank- und FX-Reserven), erläuterte der JPMorgan-Stratege, dass der für Anlagezwecke gehaltene Goldbetrag rund 3,3 Billionen US-Dollar beträgt, was einer Zuweisung zu Gold von etwa 1,4 % entspricht. “Interessanterweise werden nur 7 % dieses Goldes, oder 230 Milliarden US-Dollar, über Fonds gehalten (hauptsächlich physische Gold-ETFs [börsengehandelte Fonds]). Der restliche Teil wird in Barren und Münzen gehalten”, bemerkte Panigirtzoglou und wies darauf hin:

Man könnte argumentieren, dass, wenn Bitcoin in den Portfolios der Anleger mit Gold gleichzieht, seine Marktkapitalisierung auf 3,3 Billionen US-Dollar von derzeit 1,3 Billionen US-Dollar steigen sollte, was eine mehr als Verdopplung des Preises impliziert. Diese Berechnung übersieht jedoch einen wichtigen Faktor, nämlich das Risiko.

“Die meisten Anleger berücksichtigen Risiko und Volatilität, wenn sie ihre Anlagen auf verschiedene Anlageklassen verteilen, und angesichts der Tatsache, dass die Volatilität von Bitcoin etwa 3,7 Mal so hoch ist wie die von Gold, wäre es unrealistisch zu erwarten, dass Bitcoin Gold in den Portfolios der Anleger in nominellen Beträgen entspricht”, meinte Panigirtzoglou.

Der Stratege von JPMorgan erklärte, dass, wenn man stattdessen annimmt, “dass Bitcoin Gold in risikokapitalbezogenen Begriffen entspricht, die implizierte Zuweisung auf 3,3 Billionen US-Dollar / 3,7 = 0,9 Billionen US-Dollar fällt.” Er klärt:

Dies impliziert einen Bitcoin-Preis von 45.000 USD, deutlich niedriger als die aktuellen Niveaus. Mit anderen Worten, beim aktuellen Bitcoin-Preis von 68.000 USD hat die implizierte Zuweisung zu Bitcoin in den Portfolios der Anleger in volatilitätsbereinigten Begriffen bereits die von Gold übertroffen.

Panigirtzoglou teilte auch seine Analyse darüber, wie viel von Bitcoin letztendlich im ETF-Format gehalten werden würde. “Wiederum, wenn man Gold als Leitfaden betrachtet, werden etwa 230 Milliarden US-Dollar des zu Anlagezwecken gehaltenen Goldes im ETF-Format gehalten”, sagte er und fügte hinzu, dass unter Anwendung des gleichen Volatilitätsverhältnisses von 3,7 dies eine Bitcoin-ETF-Größe von ungefähr 230 Milliarden US-Dollar / 3,7 = 62 Milliarden US-Dollar impliziert. “Unserer Meinung nach ist dies ein realistisches Ziel der potenziellen Größe von Spot-Bitcoin-ETFs im Laufe der Zeit, vielleicht innerhalb eines Zeitraums von zwei bis drei Jahren, obwohl ein Großteil des implizierten Nettozuflusses eine fortgesetzte rotierende Verschiebung von bestehenden Instrumenten und Plattformen zu ETFs darstellen könnte”, erläuterte er.

JPMorgan warnte kürzlich auch, dass der Preis von BTC nach dem Halving im April auf 42.000 USD fallen würde. Panigirtzoglou sagte letzten Monat, dass das Halving-Ereignis und das bevorstehende große Ethereum-Upgrade “weitgehend eingepreist sind.”

Stimmen Sie JPMorgan in Bezug auf Gold und Bitcoin zu? Lassen Sie es uns im Kommentarbereich unten wissen.