Handelskrieg: Chinas 'Nuklearoption' ist ein zweischneidiges Schwert, warnt pakistanischer Beamter

US-Schulden abwerfen ist ein zweischneidiges Schwert

Da der Handelskrieg zwischen den USA und China keine Anzeichen für ein Ende zeigt, wachsen die Befürchtungen, dass Peking, das seine Vergeltungsmaßnahmen bisher auf amerikanische Produkte beschränkt hat, auf das Abstoßen von US-Staatsanleihen zurückgreifen könnte. Einige Beobachter argumentieren, dass dieser Schritt, zusammen mit bestehenden Maßnahmen wie dem Blockieren des Exports seltener Mineralien in die USA, die USA zwingen könnte, ihre Zölle auf chinesische Waren abzuschaffen.

Während viele Gegner der Zollpolitik von US-Präsident Donald Trump dieser Einschätzung zustimmen, warnt Majid Soofi, Generaldirektor im pakistanischen Finanzministerium, dass dieser Schritt auch China schaden könnte.

“China kennt die Risiken. Das Abstoßen von Staatsanleihen schadet auch ihnen. Ihre Reserven würden einen Schlag erleiden, ihr eigenes Finanzsystem würde wackeln und ihr globaler Einfluss würde verfliegen. Obwohl die Bedrohung real ist, ist es ein zweischneidiges Schwert. Das ist finanzielles Schach, kein Dame. Und in diesem Spiel sind beide Spieler gefährlich nahe daran, das Brett umzuwerfen,” schrieb Soofi auf Linkedin.

Wie viele US-Medien kurz nachdem Trump eine Pause in seiner reziproken Zollpolitik ankündigte, vermuteten, führte der kurzfristige Anstieg der 10- und 30-jährigen US-Anleihen zu einem überraschenden Schritt der Trump-Administration. Einige Berichte deuteten an, dass Japan, der größte einzelne Inhaber von US-Schulden, nach dem sogenannten Black Monday einige seiner US-Staatsanleihen abgestoßen hatte.

Dieses Abstoßen von US-Treasuries und die gemeldete geringe Nachfrage nach ihnen lösten Ängste aus, dass Trumps Handelskrieg das Vertrauen in die USA und ihr Finanzsystem untergräbt. Während die Zollpause dazu beitrug, diese Bedenken zu lindern, befürchten einige Beobachter, dass die Entscheidung der USA, die Zölle auf chinesische Waren auf effektiv 145 % zu erhöhen, Peking dazu ermutigen könnte, ebenfalls mit dem Abstoßen von US-Staatsanleihen zu beginnen.

In einem Beitrag, der die Auswirkungen von Pekings Schritt erklärt, Japan zu spiegeln, charakterisierte Soofi Chinas mögliches Abstoßen seiner 700 Milliarden US-Dollar in US-Staatsanleihen, verbunden mit der Abwertung des Yuan, als eine „vollwertige wirtschaftliche Kriegswaffe“. Er warnte, dass eine solche Waffe letztendlich die US-Notenbank zur Handlung zwingen würde.

“Als jemand, der die globalen Kapitalmärkte und die Dynamik staatlicher Schuldenverhältnisse genau verfolgt, kann ich Ihnen sagen: Die Schockwellen wären sofort. Die Renditen auf US-Schulden würden in die Höhe schießen, die Refinanzierungskosten würden steigen und die US-Notenbank wäre zu Notfallmaßnahmen gezwungen,” sagte Soofi.

Obwohl die scharfe Abwertung des Yuan Chinas Exporte ankurbeln könnte, würde sie unvermeidlich zu Kapitalflucht und einem regionalen Währungskrieg führen. Dennoch könnte für China, das die Hauptlast von Trumps Zollpolitik in seiner ersten Amtszeit trug, dieses Risiko die beste Option sein, da es das Handelsdefizit der Vereinigten Staaten verschlechtern und Inflationsängste neu entfachen könnte. Während die Panik auf den Märkten dazu führen könnte, dass der Dollar als sicherer Hafen betrachtet wird, meinte Soofi, könnte er “schließlich mit Glaubwürdigkeitsproblemen konfrontiert werden, wenn die fiskalische Stabilität zu bröckeln beginnt. Es ist nicht nur eine Marktkorrektur – es ist ein Erdbeben.”

Doch wie Soofi in dem Beitrag postulier, könnte China davon absehen, diese sogenannte nukleare Option einzusetzen, da sie seine eigene Wirtschaft lahmlegen könnte.