H1 Long-Liquidationen übertreffen Shorts, was auf eine bullische Wende hindeutet: Coinglass

Rekord-Long-Liquidationen Anfang 2025

Die erste Jahreshälfte 2025 zeigte “außergewöhnlich ausgeprägte” Long-Liquidationen auf dem Kryptomarkt. Allein am 3. Februar 2025 kam es zu Long-Positionen-Liquidationen in Höhe von 1,88 Milliarden Dollar, was etwa 65 % der Gesamtabwicklungen des Tages ausmachte. Dieser Crash an einem einzigen Tag liquidierte über 729.000 Positionen und war damit bei weitem das größte Abwicklungsevent an einem Tag im ersten und zweiten Quartal des Jahres.

Die Handels- und Informationsplattform für Kryptowährungs-Futures, Coinglass, identifizierte die Ankündigung großflächiger Handelszölle durch den damaligen US-Präsidenten Donald Trump als Haupttreiber erheblichen Marktumbruchs. Nach Wochen der Spekulation stellte Trump am 3. April 2025 formell die “reziproken Handelszölle” vor, die er als Vergeltung gegen Länder rahmte, die seiner Meinung nach US-Importe ungerecht einschränkten.

Diese Ankündigung löste sofort Schockwellen auf den globalen Finanzmärkten aus. Schlüssige Indizes, wie der Hang Seng, stürzten innerhalb von nur 24 Stunden um fast 10 % ab. Der Kryptowährungsmarkt, der in Erwartung von Trumps Amtseinführung am 20. Januar 2025 eine bemerkenswerte Rally erlebt hatte, kehrte sich scharf um. Bitcoin (BTC) erlebte einen signifikanten Rückgang und fiel auf sein niedrigstes Niveau in fünf Monaten, knapp unter 75.000 Dollar. Einige Berichte wiesen auf einen Tagesverlust von 8,5 % für BTC unmittelbar nach den Zollnachrichten hin.

Umfassendere makroökonomische Gegenwinde

Jedoch, mehr als einen Monat vor der turbulenten Phase, die durch Trumps Zollerklärung ausgelöst wurde, “verschlimmerte eine Konvergenz negativer makroökonomischer Entwicklungen die Marktanfälligkeit”, so Coinglass. Dazu gehörten ein restriktiver Ton der US-Notenbank und eine Gewinnwarnung des Einzelhandelsriesen Walmart, beide am 25. Februar. Diese Ereignisse bereiteten die Märkte auf einen Abwärtstrend vor.

“Diese Kombination von Faktoren verstärkte den Verkaufsdruck im ohnehin fragilen Kryptomarkt und führte zu einer weiteren Welle von panikgetriebenen Liquidationen. BTC fiel unter die psychologisch signifikante Marke von 90.000 Dollar und erreichte seinen niedrigsten Punkt seit November des Vorjahres”, stellte der Coinglass-Bericht fest.

Vorhersehbarerweise trugen Long-Positionen die Hauptlast der Verluste. Die Derivateplattform Bybit verzeichnete allein etwa 666 Millionen Dollar in liquidierten Positionen, von denen fast 90 % Long-Positionen waren.

Während sowohl BTC als auch Ethereum (ETH) signifikante Preisrückgänge erlebten, wurden Altcoins noch stärker getroffen. Zum Beispiel fiel der Preis von Solana (SOL) um mehr als 50 % von seinem Hoch Mitte Januar bis Ende Februar, was zu über 150 Millionen Dollar Liquidationen von verbundenen unbefristeten Verträgen führte.

Dieser Trend setzte sich bis Anfang März fort, wobei BTC kurz auf 82.000 Dollar fiel und die meisten großen Kryptowährungen neue Tiefststände für mehrere Monate erreichten.

Marktausspülung und anhaltender bullischer Sentiment

Bis zum 7. April waren gehebelte Long-Positionen jedoch “weitgehend ausgestoßen”, was günstige Bedingungen für eine mögliche Erholung schuf. Mehr als zwei Wochen später wurden über 600 Millionen Dollar in Zwangsliquidationen von Short-Positionen registriert, was das größte Short-Abwicklungsevent des Jahres auf dem Kryptomarkt markierte.

Dennoch überstiegen die Long-Liquidationen in diesem Zeitraum bei Weitem die Short-Liquidationen im Gesamtwert, wobei die größte eintägige Long-Liquidation fast das Dreifache des größten Short-Liquidationstages betrug. Laut Coinglass weist dies auf eine vorherrschende bullische Stimmung hin.

“Dynamik reflektiert den vorherrschenden Bullenmarktzyklus, bei dem Long-Positionen aggressiver gehebelte und einem höheren Risiko ausgesetzt sind. Übertriebener Long-Optimismus und Hebelwirkung können, sobald kritische Preisniveaus verletzt werden, leicht eine Kettenreaktion von Liquidationen auslösen—eine ‘Abwärtsspirale’ der Enthebelung”, schloss der Bericht.