Gryphon-American Bitcoin Fusion: Sollten Sie vor dem von Trump unterstützten ABTC auf den Markt gehen kaufen?

Die Gryphon-American Bitcoin Fusion

Der folgende Gastbeitrag stammt von Bitcoinminingstock.io, der Anlaufstelle für alles rund um Bitcoin-Mining-Aktien, Bildungstools und Branchenwissen. Ursprünglich veröffentlicht am 29. August 2025, wurde es von Bitcoinminingstock.io-Autorin Cindy Feng verfasst.

Gryphon Digital Mining (GRYP) hat gerade eine Sonderversammlung der Aktionäre abgehalten, um über die Fusion mit American Bitcoin Corp (ABTC) abzustimmen, einem neuen Mining-Venture mitbegründet von Eric Trump, Donald Trump Jr., und Hut 8. Seit die Transaktion am 12. Mai zuerst angekündigt wurde, ist der Aktienkurs von Gryphon um über 200% gestiegen, was die wachsende Markterregung über das, was viele als einzigartig positioniertes Renommee im Bitcoin-Mining-Sektor sehen, widerspiegelt.

Mit dem nun voranschreitenden Deal, vorbehaltlich der Abschlussbedingungen, fragen sich einige Investoren: Sollte ich mehr Gryphon-Aktien kaufen, um ein größeres Stück von Trumps Bitcoin-Mining-Unternehmen zu sichern?

Lassen Sie uns analysieren, was tatsächlich passiert, was der Deal beinhaltet und die Risiko-/Ertragsszenarien, die Sie in Betracht ziehen sollten, bevor Sie Ihre Position erhöhen.

Was ist American Bitcoin?

American Bitcoin Corp. wurde am 31. März 2025 gegründet, als eine Tochtergesellschaft von Hut 8 alle ASIC-Miner von Hut 8 zu American Data Centers Inc. (ADC)* für einen 80% Anteil beitrug, und ADC sofort in American Bitcoin Corp. umbenannt wurde. Seit dem 1. April 2025 operierten die Miner von Hut 8 unter der Marke “American Bitcoin” innerhalb ihres Compute-Segments. Das Unternehmen hat seitdem 220,1 Millionen Dollar aufgebracht, etwa 1.726 Bitcoin erworben und etwa 16.299 neuen Generation ASICs gekauft. Zusätzlich übernahm es eine Vereinbarung zum Erwerb von bis zu 17.280 Einheiten der U3S21EXPH ASIC-Miner von Hut 8’s Tochtergesellschaft Zephyr.

*Laut PR wires hat Dominari Holdings Inc. (Nasdaq:DOMH) am 18. Feb. 2025 die Gründung von ADC angekündigt. Donald J. Trump Jr. und Eric Trump sind wichtige Mitglieder, die beteiligt sind.

Das erklärte Ziel: “Den größten, effizientesten Pure-Play Bitcoin-Miner der Welt zusammen mit einer robusten strategischen Bitcoin-Reserve bauen.”

Eric Trump dient nun als Chief Strategy Officer, wodurch er Medienreichweite, Fundraising-Power und Zugang zu politischem Kapital bringt. Laut ABTC-Führungskräften bringen Eric und Don Jr. zwei Dinge: Erzählung und institutionellen Zugang, insbesondere von internationalen Family Offices und politisch ausgerichteten Fonds.

Zusätzlich zur Starpower investierten auch die Milliardärs-Zwillinge Tyler und Cameron Winklevoss in American Bitcoin. Laut Hut 8 CEO Asher Genoot während des Q2-Ergebnisaufrufs nahmen die Zwillinge an einer überzeichneten Privatplatzierung teil – sie trugen Bitcoin anstatt Bargeld bei, um das Venture zu unterstützen.

Wie in Hut 8’s Q2-Einreichung berichtet, hatte ABTC eine eingesetzte Hash-Rate von 9,3 EH/s, mit zusätzlichen 14,02 EH/s erwartet, sobald 16.299 neu erworbene BITMAIN-Miner online gehen.

Die Fusionsstruktur

Am 12. Mai kündigte Gryphon Digital Mining eine endgültige Vereinbarung zur Fusion mit American Bitcoin durch eine zweistufige, aktienbasierte Transaktion an. Der Deal ermöglicht ABTC einen Börsengang, ohne ein IPO und erhält Nasdaq-Zugang, während der langwierige Regulierungsprozess einer direkten Notierung umgangen wird.

Beim Abschluss werden alle ausstehenden Gryphon-Aktien in neue Klasse A Aktien umgewandelt. Legacy-Gryphon-Aktionäre erhalten ungefähr 2% des vollständig verwässerten Eigenkapitals. Die verbleibenden 98% werden ABTC-Insidern zugewiesen, darunter die Trump-Familie, Hut 8 und andere frühe Unterstützer.

Das kombinierte Unternehmen wird eine Mehrklassigen-Aktienstruktur umsetzen, wobei Klasse B-Aktien jeweils 10.000 Stimmen tragen, was ABTC die effektive Stimmkontrolle gibt. Hut 8 wird voraussichtlich etwa 64,37% des Eigenkapitals und 80% der gesamten Stimmkraft nach Abschluss besitzen.

Nach der Fusion wird das Unternehmen American Bitcoin Corp umbenannt, das neue Ticker-Symbol “ABTC” annehmen und weiterhin unter der bestehenden Notierung von Gryphon an der Nasdaq gehandelt werden. Es wird einen neuen Vorstand installieren und als eigenständige öffentliche Einheit operieren, die finanziell unabhängig von der Bilanz von Hut 8 ist, sich jedoch strategisch in der Mining-Infrastruktur und den Operationen überschneidet.

Ist 2% der gesamten ABTC-Anteile ein fairer Deal?

Die Fairness der 2%-Anteile, die den Gryphon-Aktionären zugewiesen werden, hängt davon ab, wie beide Entitäten bewertet werden. Die Fairness Opinion von Marshall & Stevens kam zum Schluss, dass das Austauschverhältnis für Gryphon fair war, basierend auf den im Frühjahr verfügbaren Informationen. Ihre Bewertung stützte sich ausschließlich auf aktuelle Handelspreise und den Wert greifbarer Vermögenswerte, und sie nutzten keine Managementprognosen oder ein abgezinste Cashflow-Modell.

Zum Zeitpunkt des Schreibens beträgt die Marktkapitalisierung von Gryphon ungefähr 100 Millionen Dollar, deutlich über dem Bewertungsspektrum von 60-94 Millionen Dollar. Für einen aktualisierten Überblick ist es wichtig, die aktuelle betriebliche Größe von ABTC zu berücksichtigen und was heutige GRYP-Preise für den letztendlichen Eigenkapitalwert von ABTC implizieren.

Die Q2-Offenlegungen von Hut 8 zeigen, dass ABTC jetzt über mehr als 23,32 EH/s installierte oder beauftragte Hashrate verfügt, nach zusätzlichen Bitmain-Käufen, gegenüber den ursprünglichen 9,3 EH/s bei der Gründung. Öffentliche Miner in diesem EV/EH-Bereich würden in günstigen Märkten konservativ Unternehmenswerte im niedrigen bis mittleren einstelligen Milliarden-Dollar-Bereich verlangen, und materiell weniger in schwächeren Märkten. Ein einfaches Rückverfolgen aus der Marktkapitalisierung von GRYP macht die Hürde explizit: Bei einem GRYP von etwa 100,19 Millionen Dollar und einem festen Anteil von Gryphon von 2% impliziert der heutige Preis, dass ABTC einen Eigenkapitalwert von ungefähr 5 Milliarden Dollar haben muss, bei oder in der Nähe der Notierung, damit neue Käufer kostendeckend arbeiten können.

Um diese Ergebnisse ins rechte Licht zu rücken, übersetzt die folgende Tabelle mehrere ABTC-Eigenkapitalszenarien in den Wert des 2%-Anteils von Gryphon. Sie hebt hervor, wie empfindlich der Wert von GRYP auf die ABTC-Markierung bei der Notierung reagiert.

Unter Berücksichtigung all dessen deutet die vergrößerte Hashrate von ABTC und das Break-Even-Rechnen darauf hin, dass, obwohl 2% unter bestimmten Notierungsbedingungen rational sein können, der aktuelle GRYP-Preis darauf hindeutet, dass der Markt bereits hohe Erwartungen an den anfänglichen Eigenkapitalwert von ABTC einpreist.

Sollten Sie mehr Gryphon-Aktien vor dem Abschluss der Fusion kaufen?

Einige Investoren sehen das Halten von GRYP als eine vorbörsliche Gelegenheit, an der “Bitcoin-Wette” der Trump-Familie teilzunehmen. Die Entscheidung, ob Sie Ihre GRYP-Bestände vor dem Abschluss der Fusion erhöhen sollten, muss jedoch das potenzielle Aufwärtspotenzial gegen erfolgreiche Umsetzung und Timing-Risiken abwägen.

Wenn der Deal zustande kommt, berechtigt der Besitz von mehr Gryphon-Aktien die Investoren zu einem proportional größeren Anteil an den 2% ABTC-Aktien. Aber der genaue Zeitplan bis zum Abschluss bleibt ungewiss. Die Fusion unterliegt der behördlichen Genehmigung und technischen Bedingungen, die den Prozess bis Mai 2026 verzögern könnten. Je länger es dauert, bis der Abschluss erfolgt, desto höher ist das Risiko, dass das Marktinteresse an der „Bitcoin-Schatzkammer“-Erzählung von ABTC verblassen könnte. Dies gilt besonders, wenn die Bitcoin-Preise stagnieren oder fallen. Wenn die aktuelle Bewertung von Gryphon bereits ein bestmögliches Ergebnis einpreist, könnte ein Rückgang der Aussichten von ABTC zu enttäuschenden Renditen für GRYP-Investoren nach der Fusion führen. Andererseits, wenn ABTC seine Roadmap umsetzt, um zusätzliche 14 EH/s mit kostengünstigem Hosting bereitzustellen, die Trump-Marke nutzt, um neues Kapital zu sichern und einen bullischen Bitcoin-Zyklus zu reiten, könnte das Potenzial erheblich sein. ABTC-Aktien könnten am ersten Tag mit einem Premium gehandelt werden, was GRYP-Inhaber belohnt, die früh kauften.

Es besteht auch das Risiko, dass die Fusion scheitert. Wenn der Deal beendet wird, kann Gryphon zur Zahlung von Kündigungsgebühren verpflichtet sein und könnte Schwierigkeiten haben, den Betrieb aufrechtzuerhalten. Laut ihrer Q2-Einreichung hatte Gryphon nur 678.000 Dollar in bar und einen vierteljährlichen Nettverlust von 5,25 Millionen Dollar, was berechtigte Bedenken hinsichtlich der Liquidität aufwirft. In einem No-Deal-Szenario steht Gryphon vor der Möglichkeit eines Delistings von der Nasdaq, dem Druck von Gläubigern oder sogar einer Insolvenz – ein Risiko, das ausdrücklich in der S-4-Einreichung dargelegt wurde.

Kurz gesagt, der Kauf von mehr GRYP-Aktien vor dem Abschluss ist eine spekulative Entscheidung, basierend auf dem Vertrauen in die Durchführung des Deals, das langfristige Versprechen von ABTC und die anhaltende Relevanz der Trump-Ereignis in digitalen Vermögenswerten.

Schlussgedanken

Die Gryphon-American Bitcoin Fusion ist keine typische Bitcoin-Mining-M&A. Sie kombiniert hochkarätige Persönlichkeiten (die Söhne von Trump), einen strategischen Out aus einem börsennotierten Miner (Hut 8) und eine kühne „Mine + Treasury“-Erzählung. In vielerlei Hinsicht scheint sich American Bitcoin als das nächste CleanSpark zu positionieren, nur diesmal mit mehr politischem Kapital, einem kühnen Schatzplan und Medienrummel. Es ist keine Überraschung, dass der Markt mit Begeisterung reagierte.

Wenn der Deal zustande kommt, werden die Auswirkungen für jeden Interessenträger unterschiedlich sein. Für Hut 8 hilft der Verkauf, die Kernidentität um Energieinfrastruktur neu zu positionieren, während sie langfristig von der Aufwärtstendenz von Bitcoin profitieren, ohne ihre Bilanz zu belasten. Für American Bitcoin beschleunigt es den Nasdaq-Zugang und das institutionelle Kapital durch eine umgekehrte Fusion und vermeidet die Verzögerungen und Prüfungen einer direkten Notierung oder eines IPOs. Für Gryphon ist das Geschäft wohl eine Rettungsleine, die eine elegante Flucht vor Delisting-Bedrohungen und kompetitiver Irrelevanz bietet.

Sollten Investoren jetzt mehr GRYP kaufen, um das Engagement in ABTC zu erhöhen? Einfach daran denken: Diese 2%-Eigenkapitalbeteiligung ist festgelegt, und ihr zukünftiger Wert hängt von der Umsetzung, der Marktnachfrage und den Dynamiken nach der Fusion ab. Mit so vielen beweglichen Teilen ist das Potenzial real, aber auch die Unsicherheit.

Unabhängig davon ist dies eines der faszinierendsten Deals im Mining-Bereich derzeit. Ich werde genau beobachten, wie sich das entwickelt.