Globale Börsen drängen auf schärfere Maßnahmen gegen tokenisierte Aktien wegen Investorenrisiken

Nicht übereinstimmende Produkte und regulatorische Lücken

Die Weltvereinigung der Börsen (WFE), die weltweit große Börsen vertritt, hat Wertpapieraufsichtsbehörden aufgefordert, gegen tokenisierte Aktien vorzugehen, da sie eine direkte Bedrohung für die Marktintegrität darstellen und erhebliche neue Risiken für Anleger mit sich bringen. Die WFE hat ihre Bedenken Berichten zufolge in einem Brief an wichtige Regulierungsbehörden geäußert, darunter die Crypto Task Force der U.S. Securities and Exchange Commission (SEC), die Europäische Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde (ESMA) und die Fintech Task Force von IOSCO, dem globalen Wertpapierwächter.

Laut einem Reuters-Bericht, der den Brief zitiert, argumentieren Börsen, dass tokenisierte Aktien Eigenkapitalaktien nachahmen, jedoch keine entsprechenden Rechte oder Schutzmaßnahmen bieten. In dem Schreiben äußern die Börsen besonders Besorgnis über die wachsende Anzahl von Brokern und Plattformen, die beabsichtigen, tokenisierte Versionen von US-Aktien anzubieten.

„Wir sind beunruhigt über die Vielzahl von Brokern und Krypto-Handelsplattformen, die sogenannte tokenisierte US-Aktien anbieten oder anbieten wollen. Diese Produkte werden als Aktientoken oder das Äquivalent zu Aktien vermarktet, obwohl sie keine sind“, hieß es in dem Brief der WFE.

Im Juli geriet OpenAI mit dem Fintech-Unternehmen Robinhood aneinander, das beschuldigt wurde, tokenisierte Vermögenswerte unter seinem Namen auszugeben. Das Unternehmen für künstliche Intelligenz (KI) argumentierte, dass die OpenAI-Tokens ohne seine Beteiligung ausgegeben wurden und es diese nicht unterstütze. Robinhood entgegnete jedoch, dass die tokenisierten OpenAI und die von 200 anderen börsennotierten Unternehmen den Wert dieser auf dem freien Markt notierten Unternehmen nachverfolgen.

Einige Experten argumentieren, dass tokenisierte Aktien Anleger Millionen investierbarer Vermögenswerte aussetzen und eine maßgeschneiderte Portfolio-Konstruktion ermöglichen, die auf das Risikoprofil, die Ertragsvorlieben, die Geographie und die Werte einer Einzelperson zugeschnitten ist. Tokenisierte Aktien werden auch als Lösung angesehen, die es Privatanlegern ermöglicht, Zugang zu den heißesten Aktien zu erhalten oder sich ihnen auszusetzen, bevor sie an die Börse gehen (IPO).

Dennoch argumentieren Mitglieder der WFE, dass Unternehmen, deren Aktien nachgeahmt werden, einen Reputationsschaden erleiden könnten, sollten die tokenisierten Aktien scheitern. Um dem vorzubeugen, forderte die WFE die Regulierungsbehörden auf, Wertpapiervorschriften auf tokenisierte Vermögenswerte anzuwenden und die rechtlichen Rahmenbedingungen für Eigentum und Verwahrung zu klären. Die Organisation möchte auch, dass die Behörden verhindern, dass sie als Äquivalent zu Aktien vermarktet werden.