GENIUS Act könnte die globale Stablecoin-Landschaft umgestalten, sagen Experten

GENIUS-Gesetz setzt globalen Stablecoin-Präzedenzfall

Experten deuten an, dass das GENIUS-Gesetz, obwohl ein US-Gesetz, dazu bestimmt ist, einen bedeutenden globalen Präzedenzfall für die Regulierung von Stablecoins zu setzen. Sie glauben, dass seine Rahmenwerke internationale Standards stark beeinflussen werden, wodurch die Einhaltung zu einer Voraussetzung für Emittenten von Stablecoins außerhalb der USA wird, die Interoperabilität und Zugang zu US-gebundenen Finanzübertragungen, Liquiditätspools und Zahlungssystemen aufrechterhalten wollen.

Insbesondere wird erwartet, dass der Fokus des Gesetzes auf Anforderungen wie 1:1 Reserveabsicherung, regelmäßige Prüfungen und starken Verbraucherschutz weltweit als Branchenstandards etabliert wird. Diejenigen, die diese erhöhten Standards nicht erfüllen können oder wollen, könnten von wesentlichen US-basierten Integrationen ausgeschlossen werden, was ihr Wachstum einschränkt. Im Gegensatz dazu könnte das Gesetz für qualifizierte Emittenten außerhalb der USA, die sich konform verhalten, einen klaren Weg in den US-Markt bieten und den Wettbewerb erweitern.

Die Experten ziehen auch Parallelen zur jüngsten Guidance der US-Wertpapier- und Börsenkommission (SEC) zu Offenlegungen von Krypto-Börsengehandelten Produkten (ETP) und betonen, dass die regulatorischen Erwartungen der USA praktische extraterritoriale Wirkungen entfalten können, selbst ohne direkten Zuständigkeitsbereich. Im Wesentlichen könnte die Einhaltung der Standards des GENIUS-Gesetzes für Emittenten von Stablecoins außerhalb der USA zu einem notwendigen Eintrittspreis für die globale finanzielle Liquidität werden.

Die Bemerkungen der von Bitcoin.com News befragten Experten kamen, als US-Präsident Donald Trump dem GENIUS-Gesetz zustimmte, das kürzlich vom US-Repräsentantenhaus verabschiedet wurde. Mit der Annahme des Gesetzes zeigte die USA formell ihren neuen Ansatz zu digitalen Vermögenswerten an, der sich von der Biden-Administration unterscheidet.

Da Trump nun seine Unterschrift unter das Gesetz gesetzt hat, erwarten die Experten nun, dass US-Finanzinstitute konkrete Schritte unternehmen werden, um ihre eigenen Stablecoins zu emittieren. Martins Benkitis, CEO und Mitgründer von Gravity Team, sagte, dass er „frühe Schritte von Fintech-orientierten Banken erwartet, die bereits Stablecoin-Infrastrukturen testen.“ Er sagte, die “innovativsten” Institutionen würden dies wahrscheinlich als “Sprungbrett nutzen, um über SWIFT hinauszugehen und den grenzüberschreitenden Zahlungsverkehr zu modernisieren.”

Mete AI, Mitgründer von ICB Labs, sagte, die gesteigerte Klarheit durch die Verabschiedung der kürzlich verabschiedeten Gesetze „könnte die Schleusen für neue Finanzinstrumente öffnen, die an die Blockchain gebunden sind, wobei die Compliance-Risiken besser beherrschbar werden.“ Marvin Bertin, CEO von Maestro, sagte wie andere Experten gegenüber Bitcoin.com News, dass er glaubt, dass Finanzinstitute diesen Schritt positiv bewerten werden. Er äußerte jedoch Bedenken, dass das GENIUS-Gesetz in seiner derzeitigen Form den traditionellen Finanzinstituten einen unfairen Vorteil verschafft.

„Ein Anliegen ist, dass das GENIUS-Gesetz die Erzeugung von Renditen auf stabile Token in den USA verbietet, das bestehende Banksystem bevorzugt und potenzielle Innovationen mit dieser Technologie hemmt“, argumentierte Bertin.

Klarstellung der Regulierungsbehörde mit dem CMSA

Während das Medieninteresse weitgehend auf das GENIUS-Gesetz gerichtet war, hat ein weiteres wichtiges Gesetzgebungspaket kontinuierlich Fortschritte im US-Kongress gemacht: das Crypto Market Structure Act (CMSA). Dieses Gesetz befasst sich direkt mit einer langjährigen regulatorischen Zwickmühle, die die aufstrebende digitale Vermögensbranche belastet hat.

Seit Jahren geben die SEC und die Commodity Futures Trading Commission (CFTC), die wichtigsten Finanzregulierungsbehörden der USA, häufig widersprüchliche Erklärungen zur Klassifizierung digitaler Vermögenswerte ab. Diese Zuständigkeitsunklarheit hat Marktteilnehmer in einem ständigen Zustand der Unsicherheit gelassen, Innovationen verhindert und sie oft in einem rechtlichen Schwebezustand gefangen gehalten, ohne zu wissen, welche Vorschriften sie befolgen müssen.

Unter dem CMSA werden die beiden Agenturen jedoch klar definierte Rollen haben, und laut Bertin gibt dieses „klare, duale Regulierungsrahmen Blockchain-Unternehmen wie Maestro die Zuversicht, konforme, Bitcoin-native Finanzprodukte zu entwickeln.“

George Massim, General Counsel bei Caladan, erklärte, dass Entwickler unter dem CMSA theoretisch bei der SEC beantragen können, dass ihr Token als digitale Ware klassifiziert wird. Sollte dies erfolgreich sein, wird der Token aus dem Zuständigkeitsbereich der SEC entfernt. Massim sagte jedoch, dass diese sogenannte Dezentralisierungszertifizierung neue Herausforderungen schaffen könnte.

„Es sei denn, die SEC beginnt, Dezentralisierungsansprüche umfassender anzuerkennen, wird dieses Rahmenwerk nicht unbedingt die Rolle der Kommission verkleinern. Während die Clarity- und Market Structure-Gesetze darauf abzielen, Grenzen zu formalisieren, hängt das praktische Ergebnis davon ab, wie sowohl die SEC als auch die CFTC diese Änderungen operationalisieren“, argumentierte Massim.

Obwohl die Verabschiedung der drei Gesetze als Erfolg für die Trump-Administration angesehen wird, haben einige Bedenken hinsichtlich der anhaltenden Opposition der Demokratischen Partei gegen die Gesetzgebung zu digitalen Vermögenswerten geäußert. Während die endgültige Stimmenauszählung für das GENIUS-Gesetz zeigt, dass über 100 Demokraten dafür gestimmt haben, schafft die offensichtliche Anti-Krypto-Haltung der Partei eine Unsicherheit, die es Projekten schwer macht, langfristige Verpflichtungen einzugehen.

Mete AI warnte, dass „die Nachhaltigkeit gefährdet ist“, wenn Krypto-Gesetze streng entlang der Parteigrenzen verabschiedet werden. Eine solche Polarisierung schreckt auch institutionelle Einführung ab und kann das öffentliche Vertrauen in die Fähigkeit der Regierung, mit digitalen Vermögenswerten klug umzugehen, untergraben, fügte Mete AI hinzu. Massim teilt diese Ansichten und sieht in dieser Dynamik, dass der wahrgenommene Fortschritt „unbestreitbar fragil“ gemacht wird.

Um die parteipolitischen Fronten in Washington zu überwinden, befürwortet Massim stattdessen die Nutzung etablierter regulatorischer Rahmenwerke, diese jedoch an die technischen Realitäten von Krypto wie Dezentralisierung, tokenisierte Vermögenswerte und 24/7-Märkte anzupassen. Massim fügte hinzu:

„Wenn die Guidance der SEC zu Beginn dieses Monats zu Krypto-Vermögens-ETP-Offenlegungen gemäß Reg S-K und S-X ein Hinweis ist, scheint die Kommission zu signalisieren, dass sie glaubt, dass bestehende Werkzeuge flexibel eingesetzt werden können, um digitale Vermögenswerte unterzubringen, ohne dass vollständig neue Regime benötigt werden.“

In der Zwischenzeit sagte Bertin, dass ein Dialog zwischen Branchenbeteiligten, Regulierungsbehörden und Gesetzgeber über Parteigrenzen hinweg notwendig ist, um sicherzustellen, dass keine Gesetzgebung als Produkt einer bestimmten politischen Partei wahrgenommen wird.