Geklonte Vermögenswerte: Ein ideales Werkzeug, um Liquidität für nicht-native Token auf Solana zu schaffen, sagt Evan Deutsch

Problem der Liquiditätsfragmentierung

In seinen schriftlichen Antworten an Bitcoin.com News behauptet Deutsch, dass unbefristete Verträge oder “Perps” am besten für kurzfristige, aber hochgehebelte Strategien geeignet sind. Allerdings sind Perps auf lange Sicht teuer zu halten, was sie weniger ideal macht, erklärte Deutsch. Dies wird noch verschärft durch die Tatsache, dass unbefristete Verträge “kein Potenzial für Nutzbarkeit im breiteren Solana-Defi-Ökosystem haben.” Überbrückte Token wiederum leiden unter dem, was Mark als “Problem der Liquiditätsfragmentierung” bezeichnet.

Der Co-Erfinder hob auch die Faktoren hervor, die einen auf konzentrierter Liquidität basierenden Market Maker (CLMM), der von Uniswap eingeführt wurde, von dem sogenannten Comet automatisierten Market Maker unterscheiden. Er identifizierte einige der herausragenden Vorteile, die CAMMs besitzen, die sie zu einem ausgeklügelteren und kapitaleffizienteren System machen.

Deutsch erklärte unterdessen auch, warum sein Team bei Clone sich dazu entschlossen hat, auf der Solana-Blockchain aufzubauen und wie die neue Defi-Vermögensklasse, bekannt als geklonte Vermögenswerte, das Ökosystem der letzteren bereichern soll. Unten sind Deutschs Antworten auf alle gestellten Fragen.

Bitcoin.com News (BCN): Es wurde gesagt, dass Solana Innovationen benötigt, um Liquidität für nicht-native Token zu bringen. Warum ist es so schwierig, nicht-native Vermögenswerte auf Solana zu handeln und was sind die größten Hindernisse für den effizienten Kapitalhandel mit nicht-native Vermögenswerten?

Evan Deutsch (ED): Beginnen wir damit zu verstehen, was nicht-native Vermögenswerte sind; Token, die von einer anderen Blockchain stammen als derjenigen, auf der sie gehandelt werden. Auf Solana sind die Möglichkeiten, diese nicht-native Vermögenswerte zu handeln, ziemlich begrenzt.

Unbefristete Verträge oder “Perps” sind eines der wenigen verfügbaren Werkzeuge. Sie bieten eine Möglichkeit, nicht-native Vermögenswerte mit hohem Hebel zu handeln. Obwohl Perps mächtige Werkzeuge sind, machen Finanzierungsraten sie kompliziert für Anfänger und führen oft dazu, dass sie über die Zeit teuer zu halten sind. Perps sind ausgeklügelte Finanzinstrumente, die am besten für kurzfristige, hochgehebelte Strategien geeignet sind. Sie sind auch Verträge, keine Token, also haben sie kein Potenzial für Nutzbarkeit im breiteren Solana-Defi-Ökosystem.

Blockchain-Brücken machen es möglich, einen Token für jeden nicht-native Vermögenswert nach Solana zu bringen, aber es gibt sehr wenig Liquidität, um diese überbrückten Token tatsächlich zu handeln. Sie stehen vor dem, was ich als “Problem der Liquiditätsfragmentierung” bezeichne. Das “Problem der Liquiditätsfragmentierung” ergibt sich aus den vielfältigen Entscheidungen und der erheblichen Anfangsinvestition, die für einen Liquidity Provider (LP) erforderlich sind, um Liquidität für einen neuen überbrückten Token im Solana-Ökosystem einzuführen. Zuerst steht der LP vor der Wahl zwischen verschiedenen Brücken, jede mit ihren eigenen Merkmalen und Nutzerbasis.

Sie müssen dann eine dezentralisierte Börse (DEX) auswählen, um ihren Liquiditätspool einzurichten. Dieser Prozess beinhaltet erhebliche anfängliche Kosten und selbst nach der Einrichtung gibt es keine Garantie dafür, dass Händler die spezifische Brücken- und DEX-Kombination wählen, die der LP ausgewählt hat. Dieser Prozess ist zu riskant, als dass ihn ein rationales Individuum oder eine Entität auf sich nehmen könnte. Wenn wir eine skalierbare Lösung für die Einführung von nicht-native Token-Liquidität auf Solana wollen, muss es einen anderen Weg geben.

BCN: Können Sie kurz über geklonte Vermögenswerte sprechen und wie sich diese von überbrückten Token unterscheiden?

ED: Natürlich. Geklonte Vermögenswerte sind eine brandneue Defi-Vermögensklasse, die vom Clone Protokoll eingeführt wurde, um die Einführung von nicht-native Token-Liquidität auf einer neuen Kette zu optimieren. Geklonte Vermögenswerte können als überbrückte Vermögenswerte mit Superkräften betrachtet werden, wobei ihre Kapitaleffizienz und Skalierbarkeit die Hauptwaffen in ihrem Arsenal sind. Inhaber von geklonten Vermögenswerten können diese tatsächlich gegen überbrückte Vermögenswerte tauschen, eine entscheidende Eigenschaft, die sicherstellt, dass geklonte Vermögenswerte immer an ihre nicht-native Gegenstücke gebunden bleiben werden. Während geklonte Vermögenswerte und überbrückte Vermögenswerte in gewisser Weise ein und dasselbe sind, geben geklonte Vermögenswerte überbrückten Vermögenswerten einen Liquiditätsschub, der es tatsächlich ermöglicht, dass sie schnell innerhalb eines jeden DeFi-Ökosystems gehandelt, genutzt und skaliert werden können.

BCN: Was ist das Comet Liquidity System (CLS) und wie bringt es nicht-native Token mit tiefer Liquidität auf Solana?

ED: Wenn geklonte Vermögenswerte Superkräfte haben, kann das Comet Liquidity System als das Labor betrachtet werden, in dem sie erschaffen wurden. Im Kern ist das CLS eine verfeinerte Version dessen, was als automatisierter Market Maker (AMM) bekannt ist. Unsere Version – der “Comet AMM” – ist jedoch viel stärker. Die gesamte Liquidität, die CAMMs unterstützt, besteht aus USDC. Dies macht es für LPs einfach, denn sie benötigen nur USDC, um zu starten.

Das CLS geht nicht nur um Bequemlichkeit; es geht darum, die Grenzen der AMM-Effizienz zu verschieben. Was es wirklich auszeichnet, ist sein einzigartiger leveraged, cross-margin Ansatz. Dieser Ansatz ermöglicht es LPs, mehr Gesamtliquidität bereitzustellen als der von ihnen eingezahlte USDC-Betrag, und diese Liquidität kann über mehrere CAMMs verteilt werden. Wir nennen diese Art von Position eine „Comet“, und jede Comet ist gekennzeichnet durch einen Betrag an eingezahltem USDC, der gleichzeitig Liquiditätspositionen über mehrere geklonte Vermögenswerte hinweg unterstützt. Das CLS bietet die erste Lösung für das anhaltende “Problem der Liquiditätsfragmentierung”, das die Liquidität von nicht-native Token auf Solana geplagt hat, und gewährleistet dabei Effizienz, Skalierbarkeit und Sicherheit im Prozess.

BCN: Können Sie einen Comet automatisierten Market Maker (CAMM) von einem auf konzentrierter Liquidität basierenden Market Maker (CLMM) hinsichtlich Liquiditätsbereitstellung und Preisbestimmung unterscheiden?

ED: Der CAMM ist ein revolutionärer Ansatz zur Liquiditätsbereitstellung, der sich durch seine cross-margined Natur unterscheidet. Der CLMM, eingeführt von Uniswap v3, erfordert, dass LPs beide Seiten eines Handelspaares binden – zum Beispiel müssten sie sowohl USDC als auch Arbitrum (ARB) haben, um Liquidität für einen USDC/ARB-Pool bereitzustellen. Die Menge an bereitgestelltem USDC bestimmt die untere Preisgrenze, während die Menge an ARB die obere Preisgrenze festlegt. Nehmen wir nun an, ein LP möchte Liquidität für einen CAMM-Pool für USDC/Geklontes Arbitrum bereitstellen. Der CAMM ermöglicht es dem USDC, gleichzeitig sowohl positive als auch negative Preisbewegungen zu unterstützen, was effektiv die für dieselbe Preisspanne erforderliche Kapitalmenge halbiert, die LPs mit CLMM erreichen würden.

Ein weiterer herausragender Vorteil von CAMMs ist ihre Cross-Margin-Fähigkeit, die es ermöglicht, dass USDC gleichzeitig mehrere Positionen unterstützt. Dies ist ein deutlicher Unterschied zum CLMM, bei dem jede Position unabhängig ist und separat verwaltet wird.

Wenn es um die Preisbestimmung geht, verlassen sich sowohl CAMMs als auch CLMMs normalerweise auf die ‘x*y=k’ Konstantproduktformel. CAMMs haben jedoch eine zusätzliche Ebene. Sie integrieren die Gesamtschulden der geklonten Vermögenswerte im Pool und Echtzeit-Orakelpreise, um Angebote zu berechnen, da sie den Handel nur mit USDC erleichtern. Insgesamt ermöglicht dies ein ausgezeichnetes und kapitaleffizientes System, das die Skalierbarkeit von geklonten Vermögenswerten maximiert.

BCN: Was macht Solana zur primären Blockchain-Wahl für Ihr Protokoll und glauben Sie, dass die geklonten Vermögenswerte Solana-Defi dabei helfen können, die Token-Vielfalt zu steigern?

ED: Mein Team und ich sind schon seit einiger Zeit Verfechter von Solana. Im Defi sind drei Prinzipien König: Effizienz, Skalierbarkeit und Innovation. Solana beherrscht alle drei, mit unübertroffener Geschwindigkeit und Kosteneffektivität. Wenn man Produkte schaffen will, die diese Qualitäten verkörpern, wird Solana zur klaren Wahl.

Unsere Entscheidung, Clone auf Solana zu bauen, resultierte aus der Erkenntnis eines dringenden Bedarfs an einer besseren Integration von nicht-native Token-Liquidität. Die Token-Vielfalt auf einer Blockchain ist entscheidend, ohne sie ist es, als hätte man ein hochmodernes Sportauto, aber keine Straßen, auf denen man es fahren kann. Solanas Effizienz steht außer Frage, aber wir haben den Hunger nach einer reicheren Vielfalt an Token gespürt, um sein Potenzial wirklich freizusetzen. Zwar haben der Aufstieg von Münzen und die jüngsten Token Generation Events (TGEs) von Projekten begonnen, die Landschaft zu bevölkern, aber wir sind noch weit von der Sättigung entfernt.

Geklonte Vermögenswerte handeln davon, das Ökosystem mit mehr Handelsoptionen für bestehende Nutzer zu bereichern und noch wichtiger, Brücken für Nutzer von anderen Blockchains zu schaffen. Geklonte Vermögenswerte werden diesen Nutzern vertraute Möglichkeiten bieten, die Vorteile von Solana durch die Assets, die sie bereits kennen und denen sie vertrauen, zu erfahren. Es ist diese Verschmelzung von Vertrautheit und Innovation, die eine neue Welle des Wachstums im Solana-Defi-Raum auslösen wird.

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