Galaxy Digitals Forschungsleiter sagt, dass das globale Ausmaß von Tethers Einfluss unterschätzt wird.

Alex Thorn: Tether ist still und leise zu einem der mächtigsten Unternehmen der Krypto-Welt geworden

Alex Thorns Einschätzung erschien im wöchentlichen Bericht von Galaxy Research, veröffentlicht am 12. Dezember, und wurde später auf X geteilt, wo Thorn darlegte, was er als wachsende Reichweite des weltweit größten Stablecoin-Emittenten ansieht. Thorn betonte, dass seine Beobachtungen die Analyse von Galaxy Research sowie seine eigene Perspektive widerspiegeln.

Tether hat derzeit mehr als 185 Milliarden USDT-Stablecoins im Umlauf, was es laut dem Bericht zum größten Emittenten auf dem Markt mit großem Abstand macht. Thorn bemerkte, dass das Unternehmen auch eine Version vorbereitet, die mit dem vorgeschlagenen US-GENIUS Act konform ist, was auf weiteres regulatorisches Engagement hinweist.

Neben Stablecoins hob Thorn Tethers wachsenden operativen Fußabdruck hervor. Das Unternehmen betreibt Bitcoin-Mining- und Hochleistungsrechenzentren, hält Investitionen in Landwirtschaft und Robotik und führt Softwareinitiativen durch, zu denen eine private Messaging-Anwendung und ein künstlich-intelligentes Gesundheitsprodukt gehören.

Tether ist auch zu einem bedeutenden Kreditgeber im Bereich zentralisierte Finanzen (CeFi) geworden. In der Mitteilung von Galaxy Research zitierte Daten zeigen, dass das Kreditbuch des Unternehmens über 14 Milliarden Dollar übersteigt, womit es zu den größten zentralisierten Kreditgebern im Kryptosektor zählt.

Finanziell betrachtet weist Thorn auf die Rentabilität von Tether als ein bestimmendes Merkmal hin. Das Unternehmen berichtete, in den ersten neun Monaten von 2025 Dividenden in Höhe von mehr als 10 Milliarden Dollar gezahlt zu haben, während ihre Bestände an US-Staatsanleihen schätzungsweise etwa 7 Milliarden Dollar an jährlichen Zinserträgen generieren.

Thorn fügte hinzu:

“Und Tether-CEO Paolo Ardoino bestätigte im September, dass das Unternehmen Kapital mit einer Bewertung von 500 Milliarden Dollar aufbringt, was es zu einem der größten Unternehmen der Welt machen würde. Und das alles mit möglicherweise weniger als 200 Mitarbeitern.”

Der Bericht hob auch Tethers Rolle bei der Kapitalisierung von Twenty One Capital, einem neu an der New Yorker Börse (NYSE) gelisteten Bitcoin-Treasury-Unternehmen, hervor. Tether trug 43.514 BTC zu dem Unternehmen bei, ein Schritt, den Thorn als bedeutend im Hinblick auf das Einbringen von Offshore-Kryptowerten in die US-Märkte beschreibt.

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Thorn schloss, dass Tether zu einem diversifizierten, global vernetzten Unternehmen herangewachsen ist, das in den Bereichen Finanzen, Infrastruktur und Technologie tätig ist und sich von einer rein auf Stablecoin-Zinserträge basierenden Strategie entfernt hat.

Thorns Forschungsbericht über Tether folgt auf eine Herabstufung durch S&P, einem Schritt, dem das Unternehmen widersprach und argumentierte, dass er auf veralteten Annahmen beruhe. „Die Propagandamaschine der traditionellen Finanzen wird besorgt, wenn irgendein Unternehmen versucht, die Schwerkraft des kaputten Finanzsystems zu herauszufordern“, sagte der CEO von Tether damals als Antwort auf die Kritik von S&P.

Die zunehmende Präsenz von Tether im Kreditgeschäft, in der Infrastruktur und an öffentlichen Märkten deutet auf ein Unternehmen hin, das eher mit einer klar definierten Langzeitstrategie als mit einem engen, kurzfristigen Fokus agiert.

FAQ ❓

• Was ist Tether?
  Tether ist der Emittent von USDT, dem weltweit größten Stablecoin nach Umlaufmenge.
• Wer hat die Analyse von Galaxy Research verfasst?
  Der Bericht wurde von Alex Thorn, dem Leiter der gesamtheitlichen Forschung bei Galaxy Digital, erstellt.
• Wie groß ist das USDT-Angebot von Tether?
  Galaxy Research schätzt, dass derzeit mehr als 185 Milliarden USDT im Umlauf sind.
• Welchen kürzlichen Schritt hat Tether in den USA unternommen?
  Tether kapitalisierte TwentyOne mit 43.514 BTC nach deren NYSE-Notierung.