Fundstrats Tom Lee sagt, dass das Liquidationsereignis im Oktober die Kryptomärkte weiterhin heimsucht.

Kryptos Schwäche nach Oktober mit Stress bei Market Makern verbunden, sagt Tom Lee

Tom Lee von Fundstrat sagt, dass die Schwäche des Kryptomarktes seit Mitte Oktober direkt auf den beispiellosen Liquidationskaskade am 10. Oktober zurückzuführen sei, ein derivategesteuertes Auslöschen, das auf eine überraschende Ankündigung von 100% Zöllen auf chinesische Importe folgte.

Der Schock löschte zig Milliarden Dollar an digitalen Vermögenswerten innerhalb eines Tages aus und versetzte laut Lee den Unternehmen, die die Liquidität des Kryptomarktes stützen, einen bleibenden Schlag. Lee sagte den CNBC-Zuschauern, dass der Schock am 10. Oktober „die Market Maker wirklich gelähmt hat“ und bemerkte, dass ihre Rolle im Krypto ähnlich einer stabilisierenden Kraft ist, die den Auftragsfluss aufnimmt und die Handelstiefe aufrechterhält.

Wenn eine Liquidationswelle dieser Größe einschlägt, ziehen sich diese Unternehmen oft zurück, reduzieren Risiken und kürzen ihre Bilanzen—Maßnahmen, die die Preise anfälliger für weitere Rückgänge machen. Das Ereignis am 10. Oktober war die größte eintägige Liquidation in der Geschichte von Krypto, bei der etwa 19 Milliarden Dollar an gehebelt Positionen zwangsweise auf den Börsen geschlossen wurden.

Bitcoin fiel um etwa 14% in der Hauptbewegung, während Ethereum und andere wichtige Vermögenswerte zweistellige Verluste verzeichneten. Die Liquidationsspirale wurde durch die starke Long-Positionierung des Marktes, dünne Auftragsbücher und algorithmische Maschinen, die erzwungenen Verkauf bei immer ungünstigeren Preisen durchführten, intensiviert.

Lee verwies auf diese reflexive Struktur als Hauptgrund dafür, dass der Abwärtstrend bis in den November andauert. „Es dauerte acht Wochen, bis sich das wirklich herauskristallisierte“ während eines ähnlichen Liquidationszyklus im Jahr 2022, sagte er und deutete an, dass sich der Markt möglicherweise noch mitten in der Deleveraging-Phase befindet.

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Lee hob auch einen spezifischen Zusammenbruch innerhalb der Preis-Engine einer nicht genannten Börse hervor, der kurzzeitig einen Stablecoin mit 65 Cent falsch angab und automatisierte Liquidationen auslöste, die sich auf andere Plattformen auswirkten. Er charakterisierte es als „Codefehler“, der das Auslöschen beschleunigte und sowohl Händler als auch Market Maker mit weniger Kapital zurückließ. Er nannte weder die spezifische Handelsplattform noch die Market Maker, die den Schmerz spürten.

„Ich bin mir der Namen bewusst, aber … ich bin jemand, der keine Namen nennen möchte“, betonte Lee in Bezug auf die spezifischen Market Maker, über die er sprach.

Da die Kryptopreise weiter gesunken sind, sagte Lee, dass schrumpfende Volumina die Liquidität weiter verengt haben, was den Market Makern weniger Werkzeuge zur Stabilisierung der Volatilität lässt. Da Bitcoin noch weit unter seinen Höchstständen Anfang Oktober liegt, argumentiert er, dass der dominierende Treiber der aktuellen Haltung des Marktes weiterhin der Schock vom 10. Oktober und das strukturelle Ungleichgewicht ist, das er aufdeckte.

FAQ ❓

• Wofür macht Tom Lee den aktuellen Abschwung bei Krypto verantwortlich? Er nennt das historische Liquidationsereignis am 10. Oktober, das durch Zollnachrichten ausgelöst wurde.
• Warum sind Market Maker zentral für Lees Erklärung? Er sagt, die Liquidationswelle habe ihre Bilanzen geschädigt und die Liquidität reduziert.
• Wie schwerwiegend war das Ereignis am 10. Oktober? Auf den Börsen wurden etwa 19 Milliarden Dollar an gehebelten Positionen in weniger als 24 Stunden liquidiert.
• Warum erwartet Lee, dass die Auswirkungen anhalten? Er vergleicht den Abbau mit 2022 und sagt, dass es noch mehrere Wochen dauern könnte, bis sich die Lage stabilisiert.