Händler haben praktisch schon mit Tinte einen Viertelpunkt-Schnitt eingeführt und fordern die US-Notenbank heraus, ihnen beim kommenden Treffen im Oktober das Gegenteil zu beweisen.
Fed-Zins-Beobachtung: Konsens neigt stark zu einem Viertelpunkt-Schnitt
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Viertelpunkt-Schnitt führt zu Oktobers Fed-Entscheidung
CMEs Fedwatch-Tool legt die Zahlen dar: Mit einem aktuellen Ziel von 4,00% bis 4,25% ist der am meisten favorisierte Weg am 29. Oktober eine Kürzung auf 3,75% bis 4,00%, bewertet mit 87,7%.
Bei 4,00% bis 4,25% stabil zu bleiben, liegt bei 12,3%. Übersetzung: Die CME Futures-Wahrscheinlichkeiten favorisieren überwältigend einen 25-Basis-Punkte-Schnitt beim nächsten Treffen des Federal Open Market Committee (FOMC). Das Fedwatch-Diagramm zeigt mit seinen zwei blauen Balken die Situation auf einen Blick – großer Balken für einen Schnitt, kleiner Balken für Halten, nichts anderes kommt zur Geltung.
Vorhersagemärkte am 28. September stimmen dieser Ansicht zu. Auf Polymarket weisen Händler 81% einem 25-Basis-Punkte-Rückgang zu, 16% keiner Änderung, 4% einem Schnitt von mehr als 50 Basis-Punkten und 1% einer Erhöhung. Der Markttrend: der Schnitt ist die Basisannahme, ein größerer Schnitt ist marginal, und Verschärfung ist ein Museumsstück. Ja-Aktien schweben nahe bei 81¢ für die Viertelpunktschaltlinie, ein einfacher Ausdruck der Überzeugung der Menge.
Kalshi stimmt in den Chor ein. Sein Vertrag zeigt 81% für einen 25-Basis-Punkte-Schnitt, 17% für den Erhalt der Linie und 4% für einen tiefer als 25 liegenden Schnitt. Verschiedene Plattformen, verschiedene Wettende, dasselbe Fazit: der Viertelpunkt-Schnitt steht im Mittelpunkt, solange Daten oder Anleitungen ihn nicht vereiteln.
Für zinsabhängige Ecken des Marktes, wie Bitcoin (BTC), ist dieses Setup von Bedeutung. Ein kleiner Schnitt würde die Finanzierungskosten am Rande senken, die Risikobereitschaft fördern und die Möglichkeit für spätere Schritte offenhalten. Trotzdem sind Wahrscheinlichkeiten keine Versprechen; ein heißer Druck oder eine hawkische Pressekonferenz kann das Blatt schneller wenden, als man „Punkte-Diagramm“ sagen kann. Abgesehen von Liquiditätsoptiken wird die vorausschauende Anleitung wahrscheinlich die bereichsübergreifenden Bewegungen diesmal stärker steuern als die Mechanik.
Fazit: Die Positionierung favorisiert stark einen sanften Rückschritt, aber am 29. Oktober schreibt die Fed das Skript. Alle Augen der Finanzwelt sind auf die nächsten Schritte der Fed gerichtet. Dennoch ist es noch früh und der Konsens kann sich irren.
