Fed-Beamte uneinig, da die Märkte einen Zinssatzschnitt im Dezember einpreisen

Händler setzen auf Zinssenkung trotz wachsender Spaltung der Fed über Inflation

Laut dem CME Fedwatch Tool weisen Händler nun eine 65,4%ige Wahrscheinlichkeit zu, dass die Zentralbank den Zielkorridor auf 3,50–3,75% senkt, gegenüber dem aktuellen 3,75–4,00%, bei der Sitzung am 10. Dezember 2025.

Die verbleibenden 34,6% erwarten keine Veränderung, was auf die Unsicherheit des Marktes hindeutet, ob die Inflation oder das verlangsamte Wachstum die Debatte dominieren wird.

Prognosemärkte spiegeln diese Spaltung wider. Auf Polymarket setzen Händler 71% auf eine Senkung um 25 Basispunkte, während Kalshi die gleichen Chancen widerspiegelt. Beide zeigen nur eine 2–3%ige Wahrscheinlichkeit für eine tiefere Bewegung um 50 Punkte und etwa 27–28% Chancen, dass die Fed stillhält.

Innerhalb der Zentralbank ist die Spannung offensichtlich. Einige Beamte warnen, dass durch Zölle angetriebene Preisdruck und hartnäckige Dienstleistungsinflation den Fortschritt in Richtung des 2%-Ziels entgleisen könnten. Andere, darunter die Präsidentin der San Francisco Fed, Mary Daly, argumentieren, dass eine Verlangsamung der Beschäftigungszuwächse und eine schwächere Nachfrage es rechtfertigen, eine Senkung in Betracht zu ziehen, um eine härtere Landung zu verhindern.

“Die richtige Politik zu definieren erfordert einen offenen Geist und die Suche nach Beweisen auf beiden Seiten der Debatte”, schrieb Daly.

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Die Marktstimmung hat sich in den letzten Wochen gewandelt, da Beamte widersprüchliche Botschaften übermitteln. Während nachgiebige Mitglieder den abkühlenden Arbeitsmarkt betonen, warnen Falken-Policymaker vor einer vorzeitigen Lockerung, die möglicherweise die Inflationserwartungen wieder anheizen könnte.

Der Präsident der Federal Reserve von Atlanta, Raphael Bostic, sagt, dass die aktuellen Arbeitsmarktdaten unklar und verwirrend sind, was es schwierig macht, eine endgültige Schlussfolgerung zu ziehen.

“Sie sind nicht klar genug, um eine aggressive geldpolitische Antwort zu rechtfertigen, wenn sie gegen das einfachere Risiko fortbestehender inflatorischer Drucke abgewogen werden”, fügte Bostic in einer Rede hinzu, berichtete Reuters am Mittwoch.

Mit dem Beginn des Countdowns bis Dezember bleiben Händler auf bevorstehende Inflationsdaten und Beschäftigungsberichte abgestimmt, die die Chancen weiter kippen könnten. Im Moment tendieren die Märkte zu einer Senkung um 25 Punkte – jedoch mit anhaltender Zurückhaltung angesichts eines der am meisten geteilten Fed Ausblicke des Jahres.

FAQ 📊

• 🇺🇸 Wann ist die nächste Fed-Sitzung?
  Die nächste Sitzung des Federal Open Market Committees ist für den 10. Dezember 2025 angesetzt.
• 📉 Was zeigt das CME FedWatch Tool?
  Es zeigt eine 65,4%ige Chance auf eine Zinssenkung um 25 Basispunkte.
• 💬 Was sagen Prognosemärkte?
  Sowohl Polymarket als auch Kalshi geben grob 71% Chancen für eine Senkung um 25 Punkte und stimmen eng mit den Futures-Daten überein.
• 📈 Warum ist die Fed gespalten?
  Die Beamten sind sich uneinig darüber, ob eine hartnäckige Inflation oder schwächere Arbeitsmarktdaten das größere Risiko darstellen, wenn sie auf den Dezember zusteuern.