Experten: Die $1 Billionen Ertragschance im Krypto-Bereich liegt in Liquid Staking Derivaten und tokenisierten RWAs

Die Lücke schließen: Infrastruktur und Benutzerfreundlichkeit

Eine kürzlich von Redstone durchgeführte Studie hob eine wesentliche strukturelle Schwäche in der Krypto-Wirtschaft hervor: Nur 8 % bis 11 % des 3,2 Billionen Dollar Marktes generieren Erträge, im Vergleich zu 55 % bis 65 % des Kapitals in der traditionellen Finanzwelt (TradFi). Diese fünf- bis sechsfache Diskrepanz unterstreicht, wie stark ertragsbringende Produkte die traditionellen Märkte verankern, während Krypto weitgehend wertsteigerungsgetrieben bleibt.

Max Sandy, Head of Product bei Ramp Network, sagte Bitcoin.com News, dass die Lücke mehr als nur eine statistische Anomalie ist – es ist ein grundlegendes Hindernis für die institutionelle Akzeptanz.

„Institutionen können kein ernsthaftes Kapital ohne vorhersehbare, überprüfbare Erträge einsetzen“, erklärte Sandy. „Erträge treiben die Gestaltung von Mandaten, Risikomodellen und Zuweisungsrahmen an. Im Krypto-Bereich sind Erträge immer noch fragmentiert, schwer zu bewerten und stark von Smart-Contract-Risiken abhängig, die nicht standardisiert sind.“

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Die Erkenntnisse der Redstone-Studie verdeutlichen, warum große Kapitalgeber vorsichtig bleiben. Ohne standardisierte Ertragsmechanismen kämpfen Institutionen damit, Krypto in bestehende Rahmen zu integrieren, die auf stabilen, zinstragenden Instrumenten beruhen. Sandy argumentierte, dass das Schließen dieser Lücke mehrere wesentliche Verbesserungen erfordert, darunter den Aufbau einer widerstandsfähigen Basisschicht-Infrastruktur zur Reduzierung systemischer Risiken, eine größere Transparenz darüber, wie Erträge generiert und aufrechterhalten werden, und die Verbesserung der Benutzererfahrung, um Ertragsprodukte zugänglich zu machen.

„Heute ist es immer noch zu komplex sowohl für Institutionen als auch für den Einzelhandel“, bemerkte Sandy und betonte, dass Benutzerfreundlichkeit ebenso wichtig ist wie Infrastruktur.

Die 1-Billion-Dollar-Chance: LSTs und RWAs

Laut der Redstone-Studie stellt die Ertragslücke auch die größte Chance für ein exponentielles Wachstum des Krypto-Bereichs dar. Auf die Frage, woher die ersten Billionen Dollar neuer ertragsgenerierender Vermögenswerte kommen werden, verweist Sandy auf zwei unmittelbare Quellen: derivativen Liquidity-Staking-Token (LSTs) und tokenisierte reale Vermögenswerte (RWAs).

„Das unmittelbarste Wachstum wird aus zwei Bereichen kommen: Liquidity-Staking und tokenisierten realen Vermögenswerten [RWA] wie Staatsanleihen und kurzfristige Kredite“, sagte er. „LSTs sind bereits tief in DeFi [dezentralisierte Finanzen] integriert, während RWAs die genauen Instrumente spiegeln, die Institutionen in großem Maßstab zuteilen.“

Sandy prognostizierte, dass Erträge durch Stablecoins zu einer Grundlagenerwartung der Nutzer werden. „Wenn Sie digitale Dollars halten, erwarten Sie, dass diese von selbst etwas verdienen. Dort werden Verbraucher-Apps und Wallets eine Rolle spielen.“ Er fügte hinzu, dass Ramp Network plant, den Nutzern zu ermöglichen, Erträge auf ihre USDC-Salden auf Base zu erzielen.

Institutionelle Prioritäten verlagern sich zu Integrität und Vertraulichkeit

Phil Wirtjes, CEO von Enclave Global, bekräftigte, dass sich die institutionellen Prioritäten bereits verlagern. „Institutionelle Mandate haben sich nachweislich verschoben… von einem überwiegenden Fokus auf richtungsabhängige, volatilitätsgetriebene Engagements hin zu systematischen, ertragsgetriebenen Strategien“, wie ertragsneutralem Handel und Basisarbitrage.

Diese Umstellung spiegelt sich in Marktdaten wider, wie dem im Redstone-Bericht hervorgehobenen Wachstum der tokenisierten RWAs um 260 % seit Jahresbeginn. Wirtjes betonte, dass die Änderung nicht einfach darauf abzielt, Erträge zu erzielen, sondern auf die integritätsbewusste Umsetzung von Ertragsstrategien.

„Institutionen fragen nicht mehr: ‚Was kann ich verdienen?‘, sondern ‚Wie kann unsere Strategie ohne Informationslecks, MEV-Extraktion, Interessenkonflikte oder Verwahrrisiken skalieren?‘“

Um diesen Anforderungen gerecht zu werden, sagte Wirtjes, dass Institutionen eine vertrauliche Ausführung fordern, um strategisches geistiges Eigentum zu schützen, und eine deterministische Abrechnung und dezentrale Verwahrung, um vertrauensloses und nachprüfbares Vertrauen zu gewährleisten. Er verwies auf die zunehmende Akzeptanz der Alpha Strats von Enclave Global als Beispiel für Strategien, die auf vertrauliche, MEV-freie Ausführung ausgelegt sind.

Der regulatorische Schlüssel zur Skalierung von RWAs

Unterdessen betonte Sandy, dass regulatorische Klarheit entscheidend für die Skalierung von tokenisierten realen Vermögenswerten ist.

„Der Schlüssel ist rechtliche Sicherheit über Besitz und Durchsetzbarkeit. Institutionen müssen wissen, dass ein On-Chain-Token, der Staatsanleihen oder Kredite repräsentiert, einem realen, durchsetzbaren Anspruch in der Off-Chain-Welt entspricht. Ohne das können keine großen Zuweisungen erfolgen“, sagte er.

Er fügte hinzu, dass RWAs einmal von Milliarden auf Hunderte von Milliarden skaliert werden könnten, sobald die Regulierungsbehörden Verwahrungsregeln, Insolvenzanträge und Verpflichtungen der Emittenten klären. Zu diesem Zeitpunkt wird sich die Herausforderung von der rechtlichen Sicherheit auf die Verteilung und den Zugang der Benutzer verlagern.

FAQ 💡

• Was hat der Redstone-Bericht ergeben? Nur 8–11 % der Krypto-Assets generieren Erträge gegenüber 55–65 % in TradFi.
• Warum ist diese Lücke für Institutionen wichtig? Institutionen benötigen vorhersehbare, überprüfbare Erträge, um Mandate zu gestalten und Kapital zu allokieren.
• Wo wird neues Ertragswachstum herkommen? Derivative Liquidity-Staking-Token (LSTs) und tokenisierte reale Vermögenswerte (RWAs) wie Staatsanleihen.
• Welche regulatorische Änderung ist entscheidend? Rechtliche Sicherheit bezüglich des Besitzes, der Verwahrung und der Durchsetzbarkeit von tokenisierten RWAs.