Ein Token von der Gründung bis zum Markt zu bringen, ist keine einfache Leistung und erfordert oft jahrelange Planung und Engagement. Ebenso erfordert eine faire Preisfindung und Stabilität genauso viel Einsatz und Energie. Allgemein betrachtet, kategorisieren Market Maker die Preisreise des Tokens in vier Hauptphasen: Vorgenerationskonstruktion, Primärlisting, Preisfindung und Expansion sowie zyklisches Wachstum. Jede Phase erfordert einen detaillierten Bauplan für den Erfolg und trägt zur Gesundheit des Tokens bei seinem Übergang von privaten zu öffentlichen Märkten bei. Dieser Meilenstein wird durch den Aufbau eines Vor-Markt-Orderbuchs durch einen Market Maker (MM) erleichtert, wobei die dabei verfolgte Strategie erheblich die faire Preisfindung fördert oder hemmt.
Entsperren von Werten: Faire Preisfindung, die Rolle der Market Maker
Dieser Artikel wurde vor mehr als einem Jahr veröffentlicht. Einige Informationen sind möglicherweise nicht mehr aktuell.
Der folgende Meinungsbeitrag wurde von Wesley Pryor, dem Gründer von Acheron Trading, verfasst.
Aber warum ist das wichtig?
Welchen MM ein Projekt für die Planung vor dem Markt und ihr öffentliches Listing wählt, wird in diesen entscheidenden Anfangsphasen viel bestimmen. Sollten sie sich für eine Firma entscheiden, die eine Geschichte von räuberischen und undurchsichtigen Geschäften und anderen Taktiken zu ihrem eigenen Vorteil hat, wird dies das Projekt und seine Gemeinschaft wahrscheinlich viel kosten.
Strukturell gesehen hat ein MM während eines Primärlistings Zugang zu einem großen Prozentsatz des umlaufenden Angebots eines Vermögenswerts. Da es ihre Aufgabe ist, die anfängliche Liquidität für das Listing bereitzustellen, können sie sich entscheiden, einen Teil davon zurückzuhalten, was wiederum eine künstliche Knappheit im Orderbuch schafft. Dies hat einen Dominoeffekt auf den Preis und ermöglicht es, dass er auf ein nicht nachhaltiges Niveau gehandelt wird. Der MM steht dann in der Position, erheblich zu gewinnen, indem er diese große Position des anfänglichen Angebots nimmt und sie zu aufgeblasenen Preisen an Einzelhandels- und institutionelle Käufer verkauft und effektiv den Vermögenswert zu einem aufgeblasenen Preis leer verkauft, was für einen kurzfristigen, parasitären Betreiber sehr profitabel sein kann.
Projekte, die ihren Token einführen, müssen eine umfangreiche Sorgfaltspflicht durchführen und pragmatisch bleiben, wenn sie einen MM auswählen, mit dem sie zusammenarbeiten. Sie sollten einen Partner bevorzugen, der sich stark auf Transparenz und symbiotische Strategien konzentriert, im Gegensatz zu Unternehmen, die eine Geschichte von Kontroversen, Marktmanipulationen und Ausbeutung ihrer Kunden zum Gewinn haben, anstatt eine geordnete Preisfindung in der anfänglichen Listing-Periode des Tokens zu priorisieren.
Es gibt eine anhaltende negative Erzählung in digitalen Vermögenswerten, die MMs als gierige Manipulatoren sieht, die schnell Geld auf Kosten der Hoffnungen und Träume ihrer Kunden machen wollen. Während dies leider der Fall sein kann, gibt es eine ausgezeichnete Gruppe von glaubwürdigen und erfahrenen Market Makern, die operieren und wissen, dass faire Geschäfte, Transparenz, tiefe Liquidität während des Marktzyklus und Markt Effizienz, von größter Bedeutung sind.
MMs kennen nur zu gut die Schwierigkeiten, Ihren Token von der Gründung bis zum Markt zu bringen, und die Hartnäckigkeit, die es braucht, um dies erfolgreich zu tun. Angesichts dessen, sollten sie nicht auch verstehen, dass es ihre Pflicht ist, die Effizienz dieses Prozesses zum Wohl des Kunden, ihres Unternehmens und der sich beschleunigenden digitalen Vermögenswerteindustrie zu fördern?
Bei der Auswahl eines MM sollten Projekte das Geschäftsmodell verstehen, das der Market Maker betreibt, egal ob es sich um ein festgelegtes (Retainer), Gewinnbeteiligung, Hauptdarlehen & Kaufoption oder um ein Hybridmodell handelt. Sie sollten auch in die Anreize des MM eingehen, die durch die Dealstruktur gegeben sind, und verstehen, wie sich diese Anreize darauf auswirken werden, wie der MM die Liquidität für den Start und die darauffolgende Preisfindung zusammenstellt. Das Projekt sollte jegliche Interessenkonflikte (wie die Kombination von Investitionen mit Market Making) genau prüfen. Sie sollten MM-Operationen über einen API-Schlüssel, der mit ihren Börsenkonten verbunden ist, vermeiden und stattdessen ein getrenntes, vollständig treuhänderisches Modell oder Darlehensmodell bevorzugen.
Zusätzlich sollten Projekte nicht zögern, in ihrem Netzwerk nach den Erfahrungen anderer Gründer mit verschiedenen Unternehmen zu fragen. Viele Gründer haben Erfahrungen, die sie öffentlich nur ungern teilen, aber privat wertvolle Einblicke geben können. Projekte sollten auch Firmen, die mit großem Aufwand werben – große Partys veranstalten, ihren Firmennamen auf Stadien und Fußballteams setzen und andere Marketingtaktiken anwenden – genau unter die Lupe nehmen. MM ist ein professioneller Finanzdienst, der ein hohes Maß an Integrität, Professionalität und Technologie erfordert, nicht auffällige Marketingkampagnen.
Zuletzt und am wichtigsten sollten Projekte jederzeit Transparenz verlangen, unabhängig von der finanziellen Struktur. Der Mangel an Transparenz bei MM und Börsenoperationen hat in früheren Zyklen erheblichen Schaden für die gesamte Branche verursacht, und wir alle müssen höhere Standards für diejenigen setzen, mit denen wir arbeiten.
Was denken Sie über die Rolle der Market Maker? Teilen Sie Ihre Gedanken und Meinungen zu diesem Thema im Kommentarbereich unten.
