Ein ehemaliger Gouverneur der People’s Bank of China warnte vor Forderungen, die chinesische Regierung solle yuan-basierte Stablecoins zulassen, und verwies auf potenzielle Risiken für die finanzielle Stabilität.
Ehemaliger PBOC-Chef warnt, dass Stablecoins die Finanzstabilität in China gefährden könnten
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Geopolitischer Kontext und US-Stablecoin-Gesetze
Der ehemalige Gouverneur der People’s Bank of China (PBOC), Zhou Xiaochuan, hat vor Parteien gewarnt, die die chinesische Regierung auffordern, die Ausgabe von yuan-basierten Stablecoins zu erlauben, und darauf hingewiesen, dass Spekulationen mit diesen Vermögenswerten eine Bedrohung für die finanzielle Stabilität darstellen könnten. Zhou, der von 2002 bis 2018 als PBOC-Chef tätig war, argumentierte auch, dass Stablecoins im Vergleich zu Chinas “effizienten” Zahlungssystemen im Einzelhandel begrenzte Kostenvorteile bieten.
Laut einem Bloomberg-Bericht äußerte Zhou diese Bemerkungen im Juli während eines geschlossenen Treffens. Die Kommentare wurden jedoch erst bekannt, nachdem ein in Peking ansässiger wirtschaftspolitscher Think Tank, CF40, am 27. August darüber berichtete. Die Warnung des ehemaligen PBOC-Chefs kam in einer Zeit wachsender Besorgnis unter Chinas finanzieliten, dass an den US-Dollar gebundene Stablecoins die Vorherrschaft des Greenbacks fortsetzen.
Zwei kürzlich von US-Gesetzgebern verabschiedete Stablecoin-Gesetze – der Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins (GENIUS) Act von 2025 und der Clarity for Payment Stablecoins Act von 2024 – verpflichten Stablecoin-Emittenten, die digitalen Vermögenswerte mit US-Staatsanleihen zu stützen. Solche Anforderungen werden als Versuch gesehen, die Dominanz des Dollars im digitalen Bereich zu verlängern, was möglicherweise den Einfluss der Vereinigten Staaten auf das globale Finanzsystem ausweitet. Um dem entgegenzuwirken, wollen einige Unternehmen, dass Peking ihnen erlaubt, Stablecoins zu emittieren, die durch den Yuan gestützt sind.
Während er das Potenzial digitaler Währungen anerkennt, wird Zhou im CF40-Bericht zitiert, dass er Behauptungen widerlegt, traditionelle grenzüberschreitende Zahlungssysteme seien “sehr teuer”, und solche Aussagen als übertrieben bezeichnet. Er fügte hinzu:
“In Wirklichkeit sind viele der Kostenfaktoren nicht technischer Natur, sondern beziehen sich auf Devisenkontrollen, die mit zahlreichen institutionellen Fragen wie der Zahlungsbilanz, Wechselkursen und monetärer Souveränität zusammenhängen.”
Der ehemalige PBOC-Chef stimmte jedoch zu, dass Stablecoins in Situationen ideal sein könnten, in denen die Währung eines Landes versagt und eine Dollarisierung notwendig ist.
In der Zwischenzeit behauptete Zhou, dass einige Emittenten kein wirkliches Interesse am Stablecoin-Geschäft haben, sondern daran interessiert sind, die Popularität zu nutzen, um ihre eigenen Bewertungen zu steigern. Laut dem ehemaligen PBOC-Chef könnte dies der gesunden Entwicklung des gesamten Finanzsystems abträglich sein und möglicherweise systemische Risiken akkumulieren.
