Dreigleisiger Vorstoß für USDH: Paxos, Agora und Frax präsentieren Stablecoin-Infrastruktur für Hyperliquid

Hyperliquid bewertet nun mehrere Vorschläge

Bitcoin.com News berichtete zuvor am Sonntag, dem 7. September über Paxos, und das schriftliche Angebot von Paxos hebt sein Jahrzehnt regulierter Emissionen hervor, einschließlich Stablecoins, die eine Umlaufmenge im Milliardenbereich erreichten, und einen Plan, USDH als nativen Token auf HyperEVM und HyperCore zu implementieren.

Hyperliquid ist eine dezentrale Börse (DEX), die auf ihrer eigenen Layer-One (L1) aufgebaut ist und ein vollständig onchain geführtes Orderbuch und Risikomanagement bietet. Das Netzwerk umfasst Hypercore, das den Handelszustand und die Bestmatching-Engine verwaltet, sowie HyperEVM, eine vielseitige, Ethereum-kompatible Umgebung, die von demselben HyperBFT-Konsens gesichert wird. Das Unternehmen hat Pläne für eine bevorstehende Einführung eines Stablecoins namens “USDH” bekannt gegeben, was zu drei unterschiedlichen Organisationen führte, die um die Rolle des grundlegenden Infrastruktur-Anbieters konkurrieren.

Paxos verfügt über eine beeindruckende Geschichte im Stablecoin-Bereich, nachdem es den Pax Dollar (USDP) und den Global Dollar (USDG) eingeführt hat. Diese Grundlage wird durch die Verwaltung des Paypal-Stablecoins PYUSD und des firmeneigenen, goldgedeckten Tokens, PAXG, ergänzt. Das Unternehmen teilte mit, es werde 95 % der Zinsen aus den USDH-Reserven zum Rückkauf von HYPE und zur Finanzierung von Ökosystem-Initiativen verwenden und verweist auf regulatorische Spuren in den USA, Europa und Asien.

Paxos fügt hinzu, dass es Molecular Labs, den Anbieter von LHYPE und WHLP, erworben hat, um seine Integration in Hyperliquid zu vertiefen. Neben dem Vorschlag von Paxos verfolgt auch Agora Finance die Gelegenheit, Hyperliquid mit Stablecoin-Infrastruktur zu versorgen. Agora ist ein Startup im Bereich Stablecoin-Infrastruktur, gegründet von Nick van Eck, das Emissions-, Verwahrungs-, Fiat-Transaktions- und Compliance-Tools für dollargebundene Tokens entwickelt.

Das Flaggschiff-Produkt des Startups ist AUSD, ein 1:1 US-Dollar-gestützter Stablecoin mit Proof-of-Reserves (über Chaos Labs) und traditionellen Partnern, darunter State Street (Verwahrung/Administration) und Vaneck (Asset Management). Agora schlägt einen koalitionsansatz vor: seinen Emissions-Stack gepaart mit Rain für Karten- und Fiat-Konnektivität und Layerzero für kettenübergreifende Betriebsfähigkeit. Das Agora-Angebot nennt State Street als Reservenverwalter und Fondsadministrator und Vaneck als Asset Manager, mit onchain Proof-of-Reserves über Chaos Labs.

Agora verpflichtet sich, mindestens 10 Millionen US-Dollar Liquidität am ersten Tag bereitzustellen und sagt, dass es 100 % des Nettogewinns aus den Treasury-Anlagen von USDH zum Rückkauf von HYPE oder zur Finanzierung des Unterstützungsfonds verwendet, wobei das Design als Hyperliquid-first und GENIUS-afgestimmt dargestellt wird. Frax’s Plan würde USDH eins zu eins mit frUSD unterstützen, das so gestaltet ist, dass es dem GENIUS-Standard entspricht und durch US-Staatsanleihen von Institutionen wie Blackrock und Superstate abgesichert ist, während die vollständigen Erträge der zugrunde liegenden Treasury-Onchain an Hyperliquid-Benutzer weitergeleitet werden.

Durch seine Kontoschicht Fraxnet sagt Frax, dass USDH nativ für Hyperliquid, aber sofort multichain sein würde, mit programmatischer Verteilung von Belohnungen und einer erklärten Null-Nutzungsrate. Ein Szenario im Angebot kartiert die heutigen stabilen Salden und eine jährliche Rate von 4 %, um potenzielle durch Governance geleitete Flüsse zu zeigen. Alle drei Vorschläge betonen Compliance und institutionelle Konnektivität.

Paxos nennt Lizenzen in den Vereinigten Staaten und Operationen, die an europäische Vorschriften angelehnt sind, mit Zahlungswegen für Fiat-An- und Abflüsse und Umrechnungen unter bestehenden Stablecoins. Agora hebt vorsichtige Lizenzierungen und großangelegte traditionelle Finanzpartner hervor, und Frax verweist auf transparente, onchain Beweise und öffentliche Dashboards, die an Verteilungen gekoppelt sind. Jeder Bieter vermarktet kettenübergreifende Reichweite: Paxos durch Unternehmensverteilung, Agora über Layerzero’s Interoperabilität und Frax durch Fraxnets Konnektivität.

Wo sie sich am meisten unterscheiden, ist der Ertragsfluss. Paxos schlägt vor, 95 % der Zinsen aus Reservevermögen für HYPE Rückkäufe und Ökosystemprogramme zu verwenden; Agora verspricht, 100 % des Nettogewinns für Rückkäufe und den Unterstützungsfonds zu nutzen; Frax sagt, es wird keinen Anteil nehmen und die zugrunde liegende Rendite onchain mit Governance-selektierten Verteilungssänken weiterleiten. Zeitpläne und Umsetzungsschritte variieren im Detail, wobei Frax und Paxos Vertrags- und Bereitstellungsprioritäten umreißen und Agora anfängliche Liquidität und Integrationen beim Start zusichert.