Die überarbeitete Definition von "Händler" der SEC weckt Bedenken bezüglich der Auswirkungen auf die Krypto-Innovation

Bedingungen wegen der überarbeiteten Händlerregelungen der SEC steigen

Die U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) hat Regelungen verabschiedet, um “bestimmte bedeutende Marktteilnehmer als ‘Händler'” einzubeziehen, letzte Woche. „Ich unterstütze diese Annahme gerne, da sie verlangt, dass sich Unternehmen, die sich wie Händler verhalten, bei der Kommission als Händler registrieren“, sagte SEC-Vorsitzender Gary Gensler.

“Die Wertpapiergesetze geben der SEC die Autorität, ‘Händler’ zu regulieren, definiert als ‘jede Person, die im Geschäft mit dem Kauf und Verkauf von Wertpapieren…für das eigene Konto dieser Person engagiert ist'”, beschrieb Jake Chervinsky, Chief Legal Officer bei Variant. “Das bedeutet große Marktmacher wie Citadel, etc.” Er merkte an, dass die neue Regel gezielt auf die dezentralisierte Finanzierung (DeFi), insbesondere auf die Liquiditätsanbieter (LPs) dezentraler Börsen (DEXs), abzielt, und erklärte:

Die SEC nahm mit der Finalisierung ihrer vorgeschlagenen ‘Händler’-Regelung, die ausdrücklich DEX LPs mit mindestens 50 Millionen Dollar an Vermögenswerten ins Visier nimmt, einen Schuss auf DeFi ab.

Chervinsky erklärte, dass die SEC die Händlerregelung vor zwei Jahren vorgeschlagen hat. “Die vorgeschlagene Regel macht rechtlich keinen Sinn: sie ist viel breiter als die Definition von ‘Händler’ im Gesetz, was eine Grenze für die Autorität der SEC setzt”, warnte er. “Sie macht auch politisch keinen Sinn: sie stößt Jahrzehnte von Präzedenzfällen um, um Personen zu erfassen, die sich nicht registrieren können und sollten nicht als Händler registrieren.”

Der Anwalt fügte hinzu: “Die SEC erhielt viele Kommentarbriefe, die den Vorschlag kritisierten, weil er Innovation behindert, die gesetzliche Autorität der SEC überschreitet und verschiedene Regelsetzungsanforderungen des Verwaltungsverfahrensgesetzes verletzt.” Er betonte jedoch:

Leider hat die SEC die Regelung dennoch finalisiert, mit einer Ausnahme für Personen mit weniger als 50 Millionen Dollar an Gesamtvermögen.

“Sie soll 2025 in Kraft treten, vorausgesetzt, sie übersteht die gerichtliche Überprüfung. Ich erwarte, dass es nicht lange dauern wird, bis jemand eine Klage einreicht”, fuhr er fort. “Selbst wenn sie in Kraft tritt, gibt sie der SEC keine Jurisdiktion über DeFi. Der Anspruch der SEC auf Autorität über DeFi-Händler beruht auf der Prämisse, dass digitale Vermögenswerte Wertpapiere sind. Diese Kernfrage ist Gegenstand von Rechtsstreitigkeiten im ganzen Land, und meistens verliert die SEC.”

Notierend, dass “Die digitale Vermögensindustrie sich in einem gutgläubigen Anstrengung bemüht hat, Bedenken im Regelsetzungsprozess der Securities and Exchange Commission anzusprechen, um die Definition eines ‘Händlers’ zu aktualisieren”, betonte Marisa Coppel, Leiterin der Rechtsabteilung der Blockchain Association:

Unglücklicherweise tut die endgültige Regel wenig, um konstruktiv mit Branchenbedenken umzugehen und zementiert eine unbrauchbare Regel, die einen etablierten Rahmen umstößt zugunsten eines amorpheren Fokus darauf, ob eine Person als ‘de-facto’ Marktmacher agiert.

“Die überarbeitete ‘Händler’-Definition legt DeFi-Projekten unmögliche Anforderungen auf, bietet den Marktteilnehmern keine Klarheit und könnte zu einer schwindenden Innovation im gesamten Ökosystem digitaler Vermögenswerte führen”, warnte Coppel.

Was denken Sie über die Annahme dieser Regel für Händler durch die SEC? Lassen Sie es uns im Kommentarbereich unten wissen.