Dezentrale Börsen machen fast 20 % des globalen Perpetual-Kontrakt-Marktes aus

Solana und Ethereum-Upgrades treiben den Wandel hin zu On-Chain-Krypto-Derivaten voran

Perpetual-DEXs verzeichneten im Jahr 2025 ein kumuliertes Handelsvolumen von rund 6,7 Billionen US-Dollar, was einem Anstieg von 346 % gegenüber den rund 1,5 Billionen US-Dollar im Jahr 2024 entspricht. Das monatliche Volumen überschritt wiederholt die Marke von 1 Billion US-Dollar, während die tägliche Handelsaktivität Anfang 2026 einen Höchststand zwischen 7 und 8 Milliarden US-Dollar erreichte. Plattformen wie Hyperliquid, Aster und Lighter hatten einen wachsenden Anteil an dieser Aktivität, was den verschärften Wettbewerb unter den On-Chain-Handelsplätzen widerspiegelt. Diese Dynamik setzte sich bis ins erste Quartal 2026 fort. Laut einem in diesem Monat veröffentlichten Coingecko-Bericht erreichte das kombinierte Volumen an Perpetual-Futures an zentralisierten Börsen (CEX) und DEX im Januar 7,24 Billionen US-Dollar, was einem Anstieg von 75 % gegenüber dem Niveau vom Januar 2024 entspricht. Davon trugen DEX-Plattformen 739,48 Milliarden US-Dollar bei, was einem etwa achtfachen Wachstum gegenüber dem gleichen Zeitraum zwei Jahre zuvor entspricht. Der Marktanteil von DEX stieg im Januar auf 19,2 % und verzeichnete damit trotz eines leichten Rückgangs gegenüber dem Vormonat, der mit den allgemeinen Marktbedingungen zusammenhing, einen starken Anstieg im Jahresvergleich.

Das Verhältnis von DEX- zu CEX-Perpetual-Handel hat sich seit 2024 deutlich ausgeweitet, wobei Schätzungen einen Anstieg von etwa 6 % auf bis zu 18 % in Spitzenzeiten zeigen. Analysten beschreiben den Trend eher als strukturellen Wandel denn als kurzfristigen Anstieg, da dezentrale Plattformen über eine Nischennutzung hinauswachsen und im gehebelten Handel direkter mit zentralisierten Börsen konkurrieren.

Die verbesserte Ausführungsqualität war ein wesentlicher Treiber für die Akzeptanz. On-Chain-Orderbücher, verbesserte Oracle-Systeme und gebührenarme Strukturen haben Latenz und Slippage reduziert und den DEX-Handel wettbewerbsfähiger gemacht. Einige Plattformen bieten Taker-Gebühren von nur etwa 0,035 % an, zusammen mit Mechanismen zur Umsatzbeteiligung und zum Token-Rückkauf, die darauf abzielen, die Renditen für Nutzer zu verbessern.

Auch Liquiditätsanreize haben eine wichtige Rolle gespielt. Airdrops, Punktesysteme und Belohnungen für Liquiditätsanbieter haben Händler angezogen, die nach Renditechancen und Selbstverwahrung suchen. Neue Marktteilnehmer wie Aster und Lighter haben diese Strategien genutzt, um direkt mit den Werbeaktionen zentralisierter Börsen zu konkurrieren, was den Kapitalzufluss in dezentrale Märkte beschleunigt hat. Auf der Infrastrukturebene haben Blockchain-Upgrades die Reibungsverluste beim Hochfrequenzhandel verringert. Solanas Alpenglow-Konsens-Überarbeitung ist darauf ausgelegt, Transaktionsfinalität in etwa 100 bis 150 Millisekunden zu gewährleisten, was eine erhebliche Verbesserung gegenüber früheren Bestätigungszeiten darstellt. Bei Ethereum zielen Upgrades wie Pectra und geplante Verbesserungen wie PeerDAS darauf ab, die Skalierbarkeit zu erhöhen, Gebühren zu senken und die Interoperabilität zwischen Layer-2-Netzwerken zu verbessern, wodurch der On-Chain-Handel effizienter wird.

Führende Plattformen festigen weiterhin ihre Positionen. Hyperliquid verzeichnete im Jahr 2025 ein Handelsvolumen von etwa 2,9 Billionen US-Dollar und hat bis ins Jahr 2026 hinein einen dominanten Marktanteil beibehalten, während Solana-basierte Protokolle wie Drift und Jupiter Perps von Leistungsverbesserungen profitiert haben, die mit Netzwerk-Upgrades verbunden sind.

Trotz des rasanten Wachstums machen zentralisierte Börsen nach wie vor den Großteil des Derivatehandelsvolumens aus und halten einen geschätzten Marktanteil von 80 % bis 90 %. Der stetige Anstieg der DEX-Nutzung deutet jedoch darauf hin, dass On-Chain-Perpetuals sich zu einem Kernbestandteil der Infrastruktur des Marktes für digitale Vermögenswerte entwickeln und nicht nur eine Randalternative bleiben.

FAQ 🔎

• Was sind Perpetual-Futures an dezentralen Börsen? Perpetual-Futures sind gehebelte Krypto-Kontrakte, die an DEXs ohne Ablaufdatum gehandelt werden und kontinuierliche Long- oder Short-Positionen ermöglichen.
• Warum wechseln Händler von CEXs zu DEXs? Händler wechseln aufgrund niedrigerer Gebühren, verbesserter Ausführung, der Selbstverwahrung von Vermögenswerten und Anreizprogrammen wie Airdrops.
• Wie groß ist der DEX-Markt für Perpetual-Trading im Jahr 2026? DEX-Plattformen wickelten allein im Januar 2026 etwa 739 Milliarden US-Dollar ab, was rund 19 % des gesamten Perpetual-Volumens entspricht.
• Welche Plattformen sind führend im On-Chain-Perpetual-Handel? Hyperliquid, Aster, Lighter und Solana-basierte Protokolle wie Drift gehören zu den volumenmäßig führenden Plattformen.