Nach einer Phase von TradFi-Durchbrüchen, Allzeithochs und intensivem Optimismus in der Kryptoindustrie beginnt der Verkaufsdruck bei den meisten wichtigen Kryptowährungen langsam nachzulassen, wobei die Handelsvolumina auf nachhaltigere Wachstumsniveaus zurückgehen. Inmitten dieses Wachstums hat eine Kategorie-sprengende Gruppe von Token unabhängig vom aktuellen Marktumfeld anhaltenden Erfolg erlebt: Memecoins. Bekannt für ihren unverhohlenen Mangel an Substanz, Nutzen und satirischer Natur, sind Memecoins in Q1 des Jahres 2024 aus dem Winterschlaf erwacht und haben sich trotz aller Widrigkeiten von der Bullenhypezykluskurve abgekehrt.
Der Memecoin-Wahnsinn hat ein Wettrüsten um Skalierbarkeit entfacht
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Der folgende Meinungskommentar wurde von Andreas Brekken, Gründer von SideShift.ai geschrieben.
Laut einem Bericht von VanEck über den Stand des Krypto-Marktes im März 2024, „erhöhte sich die Marktkapitalisierung aller Krypto-Token um 13 Prozent auf 2,89 Billionen USD“. Dies geschieht inmitten eines narrativen Schwerpunktes auf Dienstleistung, Fähigkeit und Leistung (SCP) -Fähigkeitsskalierung sowie „Memecoin-Dominanz“ der On-Chain-Aktivität. Dies wurde vielleicht am besten durch die Spekulation mit Memecoins im März veranschaulicht, die dazu führte, dass sich das TVL des Coinbase Layer-2 Protokolls „Base“ verdoppelte, während die Einnahmen um 200 Prozent stiegen.
Wie haben Protokolle reagiert?
Die Zunahme der Handelsaktivität mit Memecoins und die inhärente Irrationalität und Unvorhersehbarkeit der Memenomics haben dazu geführt, dass Memecoins als perfekter „Stresstest“ für führende Blockchain-Protokolle hervorgegangen sind. Es gibt keinen besseren (und vielleicht harmloseren Weg), um Skalierbarkeits- und Überlastungsprobleme in bestehenden DeFi-fähigen Blockchain-Netzwerken aufzudecken. Paradebeispiel: Solana.
Während eines beispiellosen Bedarfs an Memecoins beobachtete Solana einen Anstieg von Transaktionsausfällen und verzeichnete zeitweise eine Ausfallrate von 75 Prozent für zwei aufeinanderfolgende Tage, die mit dem Anstieg des On-Chain-Verkehrs von Solana zusammenfielen. Obwohl Solana-Mitbegründer Anatoly Yakovenko von der Absurdität der Memecoins nicht beeindruckt war, ist klar, dass das Protokoll den Skalierbarkeitsbeschränkungen erlegen ist. Es kann jedoch nicht ausgeschlossen werden, dass Solanas blitzschnelle Geschwindigkeit, niedrige Einstiegshürden und Liquidität in seinem Ökosystem es als wichtigen Memecoin-Förderer im Spiel gehalten haben. Das bemerkenswerte Wachstum, das die Kette erlebt hat, hat ihren Weg besiegelt, der nächste Anwärter für DeFi hinter Ethereum zu sein.
Warum sollte es uns kümmern?
Bevor wir in die Ursache, Auswirkung und Erkenntnisse aus der Memecoin-Manie im März eintauchen, sollten wir einen Schritt zurücktreten und untersuchen, warum ein traditioneller (vorsichtiger) Investor nun geneigt sein könnte, in berüchtigt volatile Memecoins zu investieren.
Hervorgegangen aus Internet-Memes, sind Memecoins Kryptowährungen, die von populären Social-Media-Witzen, Wortspielen und beliebter Satire inspiriert sind – nehmen Sie zum Beispiel den Jeo Boden Memecoin. Der Auslöser des Memecoin-Trends, Dogecoin, begann als Scherz im Jahr 2013 und bezog sich auf ein Meme, das als ‘doge’ bekannt ist (ein Foto eines süßen Shiba Inu-Hundes, das gebrochenes Englisch verwendet, um seine Gedanken zu repräsentieren).
Diese generischen Krypto-Token haben oft keinen technischen Vorteil gegenüber First-Wave-Assets wie Bitcoin oder Ethereum oder überhaupt irgendeinen Nutzen – was bemerkenswert ist, ist genau das, was sie so attraktiv macht. Durchschnittliche Memecoin-Investoren finden Belustigung in dem Konzept, eine Münze ohne realen Zweck zu besitzen.
Aus diesem Grund war der Memecoin-Markt lange Zeit von Skepsis und tatsächlich Kritik von traditionellen (risikoaversen) Investoren durchsetzt. Während Bedenken bezüglich des wahrgenommenen Mangels an Substanz, Volatilität, Betrug und Fehlallokation von Ressourcen gültig sind, um den Wertvorschlag der Memecoin-Assetklasse vollständig zu verstehen, muss man die Prinzipien des Geldes und wie die Gesellschaft Wert zuweist wirklich verstehen.
Memecoins fordern traditionelle Wahrnehmungen der Investitionsrationalität heraus. Sie betonen die Macht des kollektiven Sentiments und kultureller Relevanz bei der Formung von Finanzmärkten. In einer Welt, die immer skeptischer gegenüber dem ‚wahren‘ Wert der Dinge wird, repräsentieren Meme einen interessanten Abgang von den konventionellen Bewertungsmetriken und Investitionsprinzipien, die das traditionelle Finanzwesen regieren. Dies ist bezeichnend für eine noch breitere kulturelle Bewegung. Diese Abhängigkeit von Kultur und Gemeinschaften impliziert, dass Memecoin-Preise dazu tendieren, im Einklang mit den Schwankungen in den Emotionen ihrer zugehörigen Gemeinschaften zu steigen und zu fallen. Ebenso schnell wie FOMO Preise steigern kann, kann Panikverkauf einen Crash auslösen.
Welche Auswirkungen hatten Memecoins also auf die Ketten, auf denen sie sich verlassen? Daten, die von Bitcoin.com zitiert wurden, zeigen, dass vor dem Dencun-Upgrade der deutliche Anstieg bei ERC20-Token, einschließlich Memecoins, zu einem erheblichen Anstieg der Übertragungsgebühren von Ethereum führte. Dies trieb die durchschnittliche Gebühr auf 22,19 USD für jede Operation (ein 2-Jahres-Hoch für das Protokoll).
Auf der anderen Seite erlebte Solana aufgrund seiner notorisch niedrigen Transaktionsgebühren während der ersten Hälfte der diesjährigen Memecoin-Manie ein bedeutendes Netzwerkwachstum. Die Industriehysterie, die die ‘Book of Meme’ und ‘SLERF’ Memecoins auf Solana umgab, führte dazu, dass Solanas TVL das Transaktionsvolumen von Ethereum bis zum 15. März übertraf. Das heißt, während Solanas unvergleichliche Erschwinglichkeit, Geschwindigkeit und Zugänglichkeit bedeuteten, dass die Benutzerhandelsgebühren durch den gesteigerten Handel nahezu unberührt blieben, führte die Netzwerküberlastung dazu, dass etwa die Hälfte aller Transaktionen zu Spitzenzeiten scheiterte.
Hier begannen sich die Tische zu drehen. Nachdem das Ethereum Dencun-Upgrade Mitte März implementiert wurde, begann Coinbases Layer-2 (L2)-Netzwerk ‚Base‘, sich als das bevorzugte Protokoll für Memecoin-Händler durchzusetzen. Das Ziel dieses ‚Hard Fork‘ war es, die Konsensschicht auf Ethereum (die bestimmt, wie Netzwerkteilnehmer über den Zustand des Protokolls übereinstimmen) zu verbessern und die Art und Weise, wie Transaktionen auf der Ausführungsschicht verwaltet und verarbeitet werden, zu verbessern.
Das Ergebnis? Schnellere Transaktionsgeschwindigkeiten und deutlich niedrigere Kosten für den Handel auf Ethereum L2-Blockchains. Für Base bedeutete dies, dass die durchschnittlichen Gebühren von etwa 10 Cent auf 1 Cent oder weniger gesenkt wurden. Ein Verlust des einen ist der Gewinn des anderen, wie man sagt, und in diesem Fall entzündeten die schnelleren Transaktionszeiten und niedrigeren Kosten auf Base den Match für das Protokoll, mit Solana in der zweiten Hälfte des Hype-Zyklus zu konkurrieren.
Die Upgrades hörten hier nicht auf. Gleichzeitig mit dem Bitcoin-Halbierungsereignis startete das Runes-Protokoll, um einen Weg für Bitcoin-native Emissionen im Bitcoin-Netzwerk bereitzustellen. Erstellt vom Gründer des Ordinals-Protokolls, ermöglicht das Runes-Protokoll Bitcoin-Entwicklern, fungible Token (einschließlich Memecoins) im Netzwerk abzubauen und zu handeln, was die Bitcoin-Mining-Industrie ankurbelt. Allerdings erlebte das Netzwerk, ähnlich wie Solana, eine massive Überlastung aufgrund des erhöhten Transaktionsvolumens.
Das Potenzial von Memecoins, die Fähigkeit einer Blockchain zu testen, plötzliche Spitzen in der Aktivität zu bewältigen, ist offensichtlich. Wendepunkte im Marktzyklus, wie wir sie mit dem jüngsten Memecoin-Wahnsinn gesehen haben, helfen Protokollentwicklern, zuvor unentdeckte Schwächen in den Blockchain-Protokollen zu identifizieren.
Zu Anatolys Punkt, bereiten Memecoins aktuelle Projekte auf die Zukunft der Web3-Adoption vor, wie wir sie uns vorgestellt haben, wo täglich Billionen von Dollar in Krypto und Stablecoins gehandelt werden. Wir werden wahrscheinlich kontinuierliche Verschiebungen im Memecoin-Protokoll-Spielfeld sehen, da Entwickler daran arbeiten, ihre On-Chain-Transaktionskapazitäten zu verfeinern und verbessern und ähnliche Phasen niedriger und hoher Handelsaktivität durchlaufen. Somit wäre es eine unfaire Bewertung, ein Protokoll basierend auf seiner aktuellen Skalierbarkeitsleistung zu qualifizieren. Eines können wir jedoch feststellen: Wenn man sich mit dem Problemüberprüfungsprozess des Protokolldesigns beschäftigt… Memecoins sind ein großartiger Startpunkt.
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