Der 10. Oktober und die Flucht des chinesischen Teegeldes

Weit weniger erinnern sich daran, dass der Oktober auch der Monat war, in dem die US-Regierung die ihrer Aussage nach größte Bitcoin-Beschlagnahmung aller Zeiten bekannt gab – Coins, die mit einem mutmaßlichen internationalen Krypto-Geldwäschenetzwerk in Verbindung standen, gegen das gleichzeitig koordinierte Strafverfolgungsmaßnahmen in den USA, Großbritannien, Singapur, Thailand, Kambodscha und China durchgeführt wurden. Der Zeitpunkt wirft die Frage auf, ob es einen Zusammenhang zwischen den beiden Ereignissen gab.

Dieser Artikel stellt eine Hypothese vor, die auf chinesischen Krypto-Twitter-Kanälen kursiert, in westlichen Medienberichten jedoch kaum Beachtung gefunden hat: Der Crash vom 10. Oktober könnte durch einen plötzlichen Abzug von Schattenbank-Liquidität – in der chinesischen Untergrundbankensprache als „cháqián“ oder „Teegeld“ bezeichnet – verstärkt worden sein, nachdem eine groß angelegte Razzia die Geldwäschekanäle unterbrochen hatte, die still und leise die Kryptomärkte versorgen.

Um es klar zu sagen: Es gibt mehrere Faktoren, die zu den Ereignissen vom 10.10. beigetragen haben. Die Märkte waren bereits fragil. Die Hebelwirkung war hoch. Die Liquidität war geringer, als vielen bewusst war. An diesem Tag kam es auch zu einem makroökonomischen Schock. Und Probleme auf Ebene der Handelsplätze – Ausfälle von Börsen, kaskadenartige Liquidationen und verschiedene „technische” Ausfälle – haben wahrscheinlich als Beschleuniger gewirkt.

Die „Teegeld“-Theorie fügt jedoch ein möglicherweise fehlendes Puzzleteil hinzu: Was wäre, wenn ein großes, stetiges Gebot – Kapital, das über Offshore- und Untergrundkanäle fließt – in den Tagen und Wochen vor dem Ausbruch plötzlich gestoppt worden wäre? Beginnen wir mit einer kurzen Zeitleiste der Ereignisse, die einige interessante Zufälle aufzeigt:

• 28. Dezember 2020: Der LuBian-Mining-Pool in China wird gehackt und 127.000 BTC gestohlen – der größte Hack aller Zeiten.
• Juli 2024: Diese Coins werden aus der Wallet des Hackers an eine andere Adresse verschoben, die später von Arkham als zur US-Regierung gehörig identifiziert wird.
• 8. Oktober 2025: Der Eastern District of New York gibt eine Anklage gegen den kambodschanischen Staatsbürger Chen Zhi – mutmaßlicher Kontrolleur von LuBian – bekannt, der angeblich Milliarden in BTC und Stablecoins aus Betrügereien gewaschen und über Unternehmen in New York weitergeleitet haben soll, was eine Intervention der USA rechtfertigt. Eine massive Welle von Razzien, Durchsuchungen und Beschlagnahmungen entfaltet sich in mehreren „Betrugskomplexen” in ganz Südostasien.
• 10. Oktober 2025: Bitcoin erreicht seinen Höchststand und fast alle Altcoins an jeder Börse fallen auf null. Silber startet sofort eine 153-prozentige Rallye, während Gold ebenfalls neue Allzeithochs erreicht.
• 14. Oktober 2025: Die USA geben bekannt, dass sie 127.000 BTC (die genaue Summe, die von Lubian gehackt wurde) von Chen Zhi beschlagnahmt haben, geben jedoch nicht bekannt, wer der ursprüngliche „Hacker” war.
• November 2025: China beschuldigt die USA, die 127.000 BTC gestohlen zu haben.

Was folgt, ist die Verbindung zwischen dem, was LuBian war, warum Chen Zhi wichtig ist, wie die Geldwäschemaschinerie funktioniert und warum ein „unsichtbarer” Geldfluss – in der chinesischen Untergrundbankensprache als cháqián oder „Teegeld” bezeichnet – für die Preisgestaltung von Kryptowährungen wichtiger sein könnte, als die meisten Händler zugeben.

Der LuBian-Mining-Pool

LuBian ist hier aus einem Grund wichtig: Wenn die Staatsanwaltschaft Recht hat, dass Chen Zhis Netzwerk enorme Volumina über Bitcoin und Stablecoins bewegt hat, dann war LuBian nicht nur ein Mining-Unternehmen – es könnte Teil des Systems gewesen sein, das die gleiche grenzüberschreitende Liquidität gespeist (und recycelt) hat, die Händler als „organische” Marktnachfrage betrachten.

Es ist nicht bekannt, wer LuBian gegründet hat, aber es steht in enger Verbindung zu Chen Zhi, dem Vorsitzenden der in Kambodscha ansässigen Prince Group – einem Konglomerat, das sich auf Immobilien, Finanzdienstleistungen und Verbraucherdienstleistungen konzentriert, aber nun als Betreiber eines riesigen Betrugs- und Geldwäscheimperiums entlarvt wurde. Lubian begann im März/April 2020 mit dem Mining und war sowohl in China als auch im Iran tätig. Der Pool stieg schnell zu einem der Top 10, manchmal sogar zu einem der Top 5 Akteure auf, bevor er nach dem Hack Anfang 2021 abrupt geschlossen wurde. Hacker konnten die Wallets von LuBian aufgrund der amateurhaften Verwendung von Mersenne Twister, einem universellen Pseudozufallszahlengenerator, den LuBian für seine mnemonischen Seed-Phrasen verwendete, mit Brute-Force-Angriffen knacken.

Wenn LuBian noch existieren würde, wäre es mit seinen 127.000 BTC der zweitgrößte Bitcoin-Bestand der Welt, direkt hinter Strategy. Hätte es den Mining-Betrieb fortsetzen können, wäre der Bestand wahrscheinlich noch größer. Das Unternehmen schickte On-Chain-Nachrichten an den Hacker und bot eine Belohnung für die Rückgabe der Coins an, erhielt jedoch nie eine Antwort. LuBian hat den Hack nie öffentlich bestätigt, und vier Jahre lang hat niemand darüber berichtet.

Es lohnt sich zu fragen, was Chen Zhi in der Bitcoin-Mining-Branche gemacht hat. War er an der Philosophie des Peer-to-Peer-Digitalgeldes und des nicht-inflationären Geldes interessiert – oder war das Mining nur ein Zusatzgeschäft zu einem milliardenschweren Geldwäscheimperium?

In der Anklageschrift des Eastern District of New York vom 8. Oktober 2025 warfen die Staatsanwälte Zhi vor, Betrügereien mit Schweineschlachtungen, „Jingliaos” oder vorprogrammierten Chat-Betrügereien, Investitionsbetrug und anderen Machenschaften betrieben zu haben, indem er Wanderarbeiter rekrutierte und Lager mit Tausenden von Mobiltelefonen einrichtete, um Opfer zu „farmen”.

In der „Golden Fortune“-Betrugsanlage außerhalb eines Dorfes südlich von Phnom Penh berichteten Einheimische Journalisten, dass sie gesehen hätten, wie Arbeiter „bis zur[were]Besinnungslosigkeit geschlagen” worden seien, bevor sie nach ihrer Flucht gewaltsam zurückgebracht worden seien. Diese Betrugsanlagen sind in ganz Südostasien und Indien in ähnlicher Form bekannt: Arbeiter werden mit angeblich guten Gehältern und Sozialleistungen angelockt, nur um dann wie Tiere eingesperrt zu werden, die an Telefonleitungen arbeiten und die Betrügereien durchführen.

Laut Anklageschrift

„Im Sommer 2022 prahlte Mitverschwörer 2 damit, dass die Prince Group im Jahr 2018 täglich über 30 Millionen Dollar mit betrügerischen Sha-Zhu-Pan-Geschäften und damit verbundenen illegalen Aktivitäten verdient habe.”

Angesichts des Umfangs der mutmaßlichen Aktivitäten von Zhi erscheint es plausibel, dass diese nicht nur zu seinem persönlichen Vorteil genutzt wurden, sondern auch als Mittel für größere, undurchsichtige Geldgeschäfte, um Gelder zu waschen oder Kapital unbemerkt aus Asien abzuziehen.

Aus dem Nichts

Chen Zhi wurde 1987 in einer gewöhnlichen Familie in der Stadt Xiao'ao im Kreis Lianjiang, Fuzhou, Provinz Fujian, China, geboren. Er brach die Schule vor dem Abschluss der Mittelstufe ab und ging nach Shanghai, wo er einen Server für „The Legend of Mir 2“ einrichtete, ein Online-Rollenspiel, das von der koreanischen Firma WeMade Entertainment entwickelt wurde. Auf diese Weise soll er sein erstes Vermögen gemacht haben, das er dann in Immobilien in Kambodscha investierte. Mit nur 27 Jahren gründete er die Prince Group, die sich schnell zu einem der größten Unternehmenskonzerne in Kambodscha entwickelte und in den Bereichen Bankwesen, Finanzen und Tourismus tätig war.

Chen und sein Unternehmen waren für ihre Philanthropie bekannt, spendeten Millionen für Stipendien, kauften Impfstoffe und beteiligten sich aktiv an Wohltätigkeitsaktionen. Bis 2017 war er als Berater des Innenministeriums tätig und wurde später Gründungsvorsitzender von Cambodia Airways. Allerdings weiß niemand so recht, wie Chen zu diesem Reichtum und dieser Macht gekommen sein könnte und warum er sich plötzlich entschlossen hat, nach Kambodscha zu ziehen.

Das Pekinger Büro für öffentliche Sicherheit richtete 2020 eine Sonderkommission zur Untersuchung der Prince Group ein, und zwischen 2020 und 2022 fanden separate Ermittlungen der chinesischen Polizei statt, doch Chen gelang es, sich den Anklagen zu entziehen. Chens mysteriöse Erfolgsgeschichte endet im Oktober 2025, als die USA ihn und seine Kollegen anklagen und eine internationale Kampagne zur Bekämpfung von Betrugsfällen in Südostasien startet.

Die Razzien und Beschlagnahmungen beginnen

• Die Anklage der EDNY im Oktober war der Vorbote zahlreicher Razzien und Strafverfolgungsmaßnahmen, die auf die Betrugszentren in Kambodscha und Südostasien niederprasselten. Nach Angaben der kambodschanischen Behörden wurden fast 200 Betrugszentren geschlossen, 173 hochrangige Kriminelle verhaftet und 11.000 Arbeiter abgeschoben. Chen Zhis Betriebe wurden geschlossen und seine weltweiten Vermögenswerte beschlagnahmt, darunter 19 verschiedene Immobilien in London.
• Am 20. Oktober gaben die Behörden von Myanmar die Festnahme einer berüchtigten Betrugsgruppe an der Grenze zu Thailand bekannt, die vermutlich mit dem Triaden-Boss Wan Kuok Koi, besser bekannt als Broken Tooth, in Verbindung steht, von dem wir später erfahren, dass er mit Chen in Verbindung steht.
• Singapur leitete am 30. Oktober eine eigene Untersuchung ein, nachdem es Vermögenswerte von Zhi im Wert von über 114 Millionen Dollar beschlagnahmt hatte, darunter Bargeld, eine Yacht und Regale voller Spirituosen.
• Anfang November beschlagnahmten taiwanesische Staatsanwälte Vermögenswerte von Zhi im Wert von 150 Millionen Dollar: 26 Luxusautos, darunter ein Bugatti, ein Porsche und ein Ferrari, sowie 11 verschiedene Wohnungen in einem gehobenen Viertel von Taipeh.
• Am selben Tag beschlagnahmte auch die Polizei von Hongkong Vermögenswerte in Höhe von 353 Millionen Dollar, hauptsächlich Bargeld und Aktien, die mit Zhi in Verbindung stehen.
• Später beschlagnahmten thailändische Behörden Vermögenswerte in Höhe von 420 Millionen Dollar, darunter Grundstücke, Eigentumswohnungen, Fahrzeuge, Yachten und Bankeinlagen, und gaben bekannt, dass sie Beweise gefunden hätten, „die auf ein Netzwerk hinweisen, das Online-Betrug, Menschenhandel und Geldwäsche über digitale Währungen im Zusammenhang mit Chen Zhi umfasst“.
• Ly Kuong (auch bekannt als Kuong Li), ein kambodschanischer Betrugsboss, der dafür bekannt ist, digitale Vermögenswerte zur Geldwäsche zu nutzen, wurde ebenfalls am 16. Januar verhaftet.
• Im Sommer vor all diesen Ereignissen führte eine von INTERPOL koordinierte Operation in 40 Ländern und Gebieten zur Sicherstellung von 439 Millionen US-Dollar: 342 Millionen US-Dollar sowie 97 Millionen US-Dollar in Bargeld und Kryptowährungen.
• Laut der Global Initiative Against Transnational Crime waren die Festnahmen und Beschlagnahmungen „ein Signal für eine möglicherweise umfassendere Kampagne gegen einflussreiche Personen, die an Betrugsaktivitäten beteiligt sind“.

Im Rahmen der Anklage des DOJ gegen Zhi richtete sich die US-Regierung auch gegen Mitglieder und Partner der Prince Group TCO, darunter Guy Chhay, Lei Bo, Ing Dara, Zhu Zhongbiao alias Jack Zhu, Sin Huat Alan Yeo alias Alan Yeo, Zhou Yun alias Sandy Zhou, Chen Xiuling alias Karen Chen, Wei Qianjiang und Thet Li.

Was dies mit Kryptowährungen und dem 10. Oktober zu tun hat

In der Anklageschrift der EDNY sagen die Staatsanwälte, dass professionelle Geldwäscheoperationen betrügerische Erlöse erhielten, die „von den Opfern der Betrugsoperationen der Prince Group veruntreut und dann zurück an die Prince Group geleitet wurden”, größtenteils mit Bitcoin und Stablecoins.

„Eine gängige Methode bestand darin, die Betrugsgelder in Form von Bitcoin oder Stablecoins wie USDT oder USDC einzusammeln und sie dann in Fiat-Währungen umzuwandeln. Die Geldwäscher verwendeten dieses Bargeld dann, um saubere Bitcoin oder andere Kryptowährungen zu kaufen. Der Angeklagte CHEN ZHI war direkt an der Koordination dieser Geldwäscheaktivitäten beteiligt und sprach mit seinen Komplizen über seine Nutzung von „illegalen Geldgeschäften“ und „unterirdischen Geldhäusern“. CHEN führte Dokumente, in denen ausdrücklich von „BTC-Waschen“ und „BTC-Geldwäschern“ die Rede war.“

Lassen Sie uns darlegen, wie dieser Prozess möglicherweise funktioniert hat:

1. Erwerb digitaler Vermögenswerte: Verschiedene Betrügereien und Diebstähle bringen Erlöse in Fiat-Währung ein, die dann an Offshore- oder Nicht-KYC-Börsen geschickt und in Kryptowährung umgewandelt werden. „Schwarze“ Kryptowährung aus Hackerangriffen (z. B. durch die Lazarus-Gruppe) wird mit einem Abschlag an Chaoshan-Banken verkauft. Die Kryptowährung wird in „Mule-Flotten“ in China und Südostasien gewaschen.
2. Verkauf sauberer Kryptowährungen an chinesische Bürger, die verzweifelt versuchen, Vermögenswerte ins Ausland zu transferieren.
3. Kauf von Vermögenswerten in anderen Ländern, Parken von Kryptowährungen (insbesondere Stablecoins) an renditestarken Orten.

Kryptowährungen modernisieren auch eine bekannte Geldwäschemethode namens Mirror Trading, bei der groß angelegte Währungsumtauschgeschäfte stattfinden können, ohne dass Geld jemals Grenzen überschreitet. Das klassische Beispiel sind die Umtauschgeschäfte zwischen mexikanischen Kartellen und chinesischen Eliten, die Kapital aus China herausholen und in investierbare Vermögenswerte wie Immobilien in Vancouver, London, Sidney usw. stecken wollen. Die Kartelle wollen Dollar loswerden, und die Chinesen brauchen Dollar.

Hier kommen die von Triaden betriebenen „Broker“ ins Spiel. Die Triaden unterhalten bereits umfangreiche Beziehungen zu den Kartellen und Netzwerken in Mexiko, da sie die Vorläuferchemikalien für Methamphetamin und Opioide liefern, die später verarbeitet und an Straßendealer in nordamerikanischen Städten verkauft werden.

Die Triaden nutzen ihre Makler, um die Dollar von den Kartellen zu kaufen und gleichzeitig Dollar an die chinesische Elite zu verkaufen, wobei alles innerhalb lokaler juristischer Personen verschleiert wird, sodass das Geld offiziell nie Grenzen überschreitet und keine Alarmglocken läuten. Wie in einem Bericht von TRM Labs über chinesische Schattenbanker dokumentiert:

Kryptowährungen verleihen diesem Spiegel-Austauschsystem eine moderne Note. Anstatt sich bei der Abrechnung ausschließlich auf Bargeldlieferungen und Warentransporte zu verlassen, nutzen Makler zunehmend Kryptowährungen als Zwischenwert für den Transfer. Diese Innovation ermöglicht nun ein vertrauensloses Netzwerk. Während chinesische Untergrundbankmakler früher auf vertrauenswürdige Partner in jedem geografischen Gebiet angewiesen waren, in dem sie tätig waren, ermöglicht die Kryptowährung nun eine viel lockerere Konföderation. Es ist kein Vertrauen erforderlich und es gibt nicht einmal ein gemeinsames Hauptbuch, wenn Stablecoins das Tauschmittel bilden.

Die Schlussfolgerung ist klar. Wenn Behörden wichtige Geldwäschekanäle unterbrechen und gleichzeitig einen riesigen Vorrat an verdächtigen Bitcoins beschlagnahmen, verhaften sie nicht nur Einzelpersonen, sondern belasten auch die Liquiditätsinfrastruktur, die Werte über Kryptowährungen transferiert.

Wenn diese Infrastruktur Anfang Oktober verschärft worden wäre, würde dies zwei Dinge erklären, die sonst wie ein Zufall erscheinen: eine plötzliche Verringerung der Orderbücher für digitale Vermögenswerte und eine fast sofortige Umschichtung in traditionelle Wertanlagen – am deutlichsten sichtbar in den starken Kaufaufträgen für Edelmetalle.

Wie @agintender sagt, werden Krypto-Bullenmärkte oft mit dem Preisanstieg von „茶钱” oder cháqián in Verbindung gebracht, was wörtlich „Teegeld” bedeutet, also die Provision des Untergrundmaklers, d. h. der „Anteil” oder die Provision/Spread, die man zahlt, um Werte über einen Untergrundkanal zu bewegen.

„Wenn Sie einen KOL auf Twitter sehen, der ‚Der Bullenmarkt ist da‘ ruft, können Sie genauso gut in ein Teehaus in Luohu, Shenzhen, gehen und fragen, wie viel ‚Teegeld‘ derzeit kostet.

In der Umgangssprache der Untergrundbanken ist „Teegeld“ nicht nur eine Provision, die an Zwischenhändler gezahlt wird, sondern auch ein „Druckindex“ für globale Kapitalkontrollen. Wenn das „Teegeld“ von 0,3 % auf 2 % steigt, bedeutet dies, dass die Untergrundkanäle enger werden, die Regulierungsbehörden näher kommen oder, was wahrscheinlicher ist, dass eine superreiche Instanz diesen Kanal nutzt, um Liquidität aus dem Markt abzuziehen.

Diese mikroökonomischen, unterirdischen Signale kündigen Marktcrashs oft eine Woche früher an als alle Nachrichten auf dem Bloomberg Terminal. Wenn man nicht versteht, wie man die Schwankungen des „Teegeldes“ interpretiert, ist man nicht qualifiziert, über Alpha auf dem Kryptomarkt zu sprechen.

War Chen Zhis Notwendigkeit, Fiatgeld in Kryptowährung umzuwandeln, einer der wichtigsten Pfeiler der Kaufseite für digitale Vermögenswerte? Wenn ja, hätte die massenhafte Schließung von Geldwäscheoperationen in Südostasien einen wichtigen Liquiditätsstrom unterbrochen, der leicht einen Dominoeffekt auf den komplexen Kryptomärkten hätte auslösen können.

Obwohl es keine „offizielle“ Erklärung für den 10. Oktober gibt, herrscht allgemein Einigkeit darüber, dass dies offensichtlich das Ergebnis langjähriger mechanischer Schwächen der Liquidität war. Und natürlich war der 10. Oktober auch der Tag, an dem Präsident Trump eine erhebliche Erhöhung der Zölle ankündigte: zusätzliche Zölle in Höhe von 100 % auf chinesische Importe. Wie Benjamin Cowen in einer Analyse des Ereignisses sagte:

„Der Rückgang war nicht auf einen einzigen Auslöser zurückzuführen. Er entwickelte sich, als restriktive Liquiditätsbedingungen, eine sich verschlechternde interne Breite, eine rückläufige Beteiligung und ein reifender Bitcoin-Zyklus zusammenkamen. Als sich diese Belastungen ausreichend angesammelt hatten, wurde die Fragilität des Marktes sichtbar.”

Cowen stellte auch die These auf, dass „der Crash nicht die Schwäche verursacht hat“, sondern „nur offenbart hat, was schon die ganze Zeit da war“. Haseeb Qureshi von Dragonfly sagt, dass eine Reihe unglücklicher Ereignisse, angefangen mit der Verunsicherung der Märkte am Freitagabend und einer Fehlfunktion der Binance-APIs, den Crash verursacht haben.

Es ist durchaus möglich, dass der Crash vom 10. Oktober lediglich ein mechanischer Fehler war, der durch eine Kombination aus technischen Problemen, Marktunsicherheit und hauchdünner Liquidität an einem Freitagabend verursacht wurde. Es gibt jedoch ganz offensichtlich eine unermesslich große Schattenwirtschaft, die für ihre Zahlungsabwicklung auf digitale Vermögenswerte angewiesen ist und die im Oktober 2025 von den Behörden weitgehend abgeschaltet wurde.

Wenn wir diese Tatsache akzeptieren, müssen wir auch akzeptieren, dass die weltweite Razzia gegen Chen Zhis Imperium Anfang Oktober dazu führte, dass das chinesische Schattenbankennetzwerk seine Liquidität abgezogen hat, wodurch die Orderbücher drastisch dünner wurden. Dann kam der Funke: Trump ließ die 100-prozentige Zollbombe platzen und löste damit einen sofortigen Makroschock aus.

Da die Liquiditätsuntergrenze für Teegeld wegfiel, durchschnitten die ersten Verkäufe die dünnen Orderbücher und lösten mechanische Ausfälle aus, darunter die Überlastung der Binance-API, Oracle-Depegs und Perp-DEX-ADL. Bei der nächsten großen Marktwende wollen wir sehen, was in der Welt des chinesischen „Teegeldes” passiert und ob es eine Korrelation zur Kryptowelt gibt.