Datenschutzmünzen und goldgedeckte Token führen die Gewinner der Altcoins im Jahr 2025 an

Die Altcoin-Enttäuschung und Hayes’ Gegen-Narrativ

Da 2025 dem Ende zugeht, sind Schnäppchenjäger frustriert, dass die viel beschworene Altcoin-Saison nie eingetreten ist. Diese Enttäuschung bleibt bestehen, selbst nachdem Bitcoin (BTC) die Marke von 126.000 US-Dollar überschritten hat und ein neues Allzeithoch erreicht hat. Historisch gesehen haben solche BTC-Rallyes den Weg für explosive Altcoin-Gewinne geebnet, die oft dreistellig ausfielen.

Im Laufe des Jahres boten Analysten und Marktkommentatoren widersprüchliche Erklärungen dafür, warum Altcoins es nicht geschafft haben, die Rallyes von 2017 und 2021 zu replizieren. Doch mit nur wenigen Tagen im Kalender lieferte Arthur Hayes—BitMEX-Gründer und prominente Stimme in der Web3-Szene—ein starkes Gegen-Narrativ.

Hayes argumentierte, dass Investoren, die das Fehlen einer Altcoin-Saison betrauern, einfach die falschen Vermögenswerte halten. In einem kürzlichen Interview wies er den „veralteten Benchmark“ zurück, dass ein Bullenmarkt alle Coins gleichzeitig heben muss. Stattdessen sagte er, der Markt habe sich zu einer selektiveren und nuancierteren Phase entwickelt.

Neue Regeln für einen entkoppelten Markt

Er benannte zentrale Veränderungen, die diesen Zyklus prägen, darunter sektorenspezifische Rallyes statt breiter Erhebungen. Diese Veränderungen beinhalten auch eine schwächere Korrelation mit Bitcoin, was die alte Abhängigkeit durchbricht und einen größeren Fokus auf Fundamentaldaten und Tokenomics legt, wo starke Projekte herausragen.

Hayes warnte Händler davor, Allzeithochs nachzujagen, und forderte sie stattdessen auf, sich abzeichnende Narrative zu erkennen, bevor sie ihren Höhepunkt erreichen. Er riet, über die Top 10 Coins hinauszuschauen, wohin „Smart Money“ rotiert. Zur Veranschaulichung nannte er Hyperliquid (HYPE) und Solana (SOL) als Beispiele für Vermögenswerte, die neue Narrative vorantreiben.

Seine Behauptung, dass „die Altcoin-Saison nie gestoppt hat“, entfachte schnell Debatten in der Krypto-Community. Viele erfahrene Händler und krypto-native Analysten nahmen seine Perspektive an, aber Einzelhandelsinvestoren und traditionelle Analysten widersprachen. Sie argumentieren, der aktuelle Markt zeige nur „lokalisierte Ausreißer“ und nicht eine echte Altcoin-Saison, wobei sie auf den Altcoin-Season-Index hinweisen, der bei 35 liegt—weit unter dem 75er-Schwellenwert, der eine offizielle Saison signalisiert.

Darüber hinaus haben andere Branchenführer, darunter der CEO von Coinquant, Berichten zufolge eine dritte Theorie vorgebracht: die „ETF-getriebene Saison“. Ihrer Ansicht nach wird die nächste Welle nicht neue Narrative oder selektive Rallyes betreffen, sondern ältere Altcoins mit börsengehandelten Fonds (ETFs)—oder solche, die diese erwarten—werden den Großteil der Liquidität aufnehmen.

Die Theorie validieren: Die Top-Performer von 2025

Nachfolgend eine Liste der Top-Performer von 2025, verfolgt von CoinGecko, die Hayes’ Sichtweise zu unterstützen scheinen.

Zcash (ZEC): Der Top-Performer unter den Top 100 Altcoins, die von CoinGecko verfolgt werden, war der Privacy-Coin Zcash. Zum Zeitpunkt des Schreibens (22. Dez., 1 Uhr EST) lag er 740% über 12 Monate. Bis zum Ende des dritten Quartals hatte ZEC größtenteils unter 50 US-Dollar mit einer Marktkapitalisierung unter 1 Milliarde US-Dollar gehandelt.

Ab Oktober begann die Coin jedoch eine Rallye, die Gewinne von über 1.000% in nur sechs Wochen brachte. Mitte November hatte ZEC—was Hayes enthusiastisch unterstützte—740 US-Dollar erreicht und seine Marktkapitalisierung über die 10-Milliarden-Dollar-Marke geschoben. Viele Analysten verbanden die Rallye mit dem wiederauflebenden Privacy-Narrativ.

Monero (XMR): Auf dem zweiten Platz lag ein weiterer Privacy-Coin, XMR, der im gleichen Zeitraum um 142% anstieg. Wie Zcash profitierte XMR von einem neu entdeckten Interesse an Privatsphäre. Dieses Narrativ erweckte kurzzeitig mehrere ruhende Privacy-Coins wieder zum Leben; jedoch hielten nur ZEC und XMR bis zum Ende des Jahres Netto-Gewinne, während andere ihren Fortschritt umkehrten.

OKB: Nach einem Handel um die 50 US-Dollar während des Großteils der ersten Jahreshälfte 2025 stieg das Token der zentralen Börse OKX nach einem Token-Burn am 15. August, der die Versorgung auf 21 Millionen reduzierte. Eine Woche nach dem Burn überschritt OKB kurzzeitig 228 US-Dollar, bevor es unter 170 US-Dollar am 3. September fiel. Das Token erreichte am 5. Oktober wieder 228 US-Dollar, bevor es einen stetigen Rückgang erlebte. Zum Zeitpunkt des Schreibens handelte OKB um die 107 US-Dollar, was es zum drittbesten Altcoin-Performer des Jahres 2025 machte.

WBT: Auf dem vierten Platz lag WBT, ein Börsentoken, herausgegeben von der zentralen Börse WhiteBIT. Nachdem es das Jahr knapp unter 25 US-Dollar begonnen hatte, verzeichnete WBT zwei Spitzen: eine Mitte Juni bei 51 US-Dollar und eine weitere im November über 60 US-Dollar. Das Token blieb seither in diesem Bereich, was seine jährlichen Gewinne auf fast 140% belässt.

PAXG: Auf Platz fünf lag das goldgestützte Token PAXG, das im Einklang mit dem Edelmetall stieg. Gold erreichte 2025 über 50 Rekordhochs und überschritt im Oktober erstmals 4.000 US-Dollar pro Unze. Während das Metall kürzlich einen neuen Höchststand von 4.384,90 USD pro Feinunze erreichte, handelte PAXG leicht höher bei 4.426 USD, was seine jährlichen Gewinne auf fast 70% brachte.

XAUT: Auf Platz sechs lag ein weiteres goldgestütztes Token, XAUT, das von 2.622 USD am 1. Januar auf 4.411 USD bis zum 22. Dezember stieg, ein Plus von 67%.

BNB: BNB ist das dritte Börsentoken und das einzige Coin unter den Top fünf nach Marktkapitalisierung, das unter die größten Gewinner fällt. Obwohl der Jahresgewinn bei etwas über 30% lag, war BNB zeitweise um mehr als 100% gestiegen, nachdem ein Allzeithoch von 1.369 USD erreicht wurde.

BCH, TRX und JLP: Auf dem achten Platz lag Bitcoin Cash (BCH), das um 28,8% anstieg. Tron (TRX) folgte auf dem neunten Platz mit einem Anstieg von fast 18% im Jahr. Den Abschluss der Top 10 bildete das Jupiter Perpetuals Liquidity Provider Token (JLP), das das Jahr 10% höher abschloss.

FAQ 💡

• Warum ist die Altcoin-Saison 2025 nicht eingetreten? Analysten sagen, die Rallyes waren sektorspezifisch und nicht allgemein wie in vergangenen Zyklen.
• Was ist Arthur Hayes’ Ansicht? Er argumentiert, die Altcoin-Saison läuft weiter, aber Investoren halten die falschen Vermögenswerte.
• Welche Coins führten die Gewinne 2025 an? Zcash, Monero, OKB, WBT und goldgestützte Tokens führten die Performance-Charts an.
• Was sagen andere Experten voraus? Einige erwarten, dass ETFs für ältere Altcoins die nächste Liquiditätswelle antreiben werden.