Coinbase und Glassnode sehen vorsichtigen Aufwärtstrend im vierten Quartal, da Investoren bei Bitcoin bullish werden.

Coinbase–Glassnode Q4 Mitteilung

Laut der Analyse bleiben Institutionen bei Bitcoin über die nächsten drei bis sechs Monate optimistisch, wobei 67% der institutionellen und 62% der nicht-institutionellen Befragten eine positive Perspektive äußern.

Die Ansichten über den Zyklus gehen auseinander: 45% der Institutionen sagen, dass sich der Markt in einer späten Bullenphase befindet, verglichen mit 27% der Nicht-Institutionen. Makroökonomische Bedingungen sind das größte Risiko für beide Gruppen (38% bzw. 29%). Die Umfrage umfasste mehr als 120 globale Investoren zwischen dem 17. September und dem 3. Oktober 2025.

Die Hauptaussage des Berichts bleibt nach dem Leverage-Abbau am 10. Oktober „vorsichtig optimistisch“. Die Autoren von Coinbase und Glassnode sehen eine widerstandsfähige Liquidität, ein günstiges makroökonomisches Umfeld und konstruktive politische Signale – insbesondere in den USA – als die Schlüsselstützen. Sie erwarten, dass die Federal Reserve die Zinsen im vierten Quartal zweimal senken wird, ein Weg, der etwa 7 Billionen Dollar aus Geldmarktfonds vom Seitenrand locken könnte.

Strukturell könnte Bitcoin zu Beginn des Quartals einen Vorteil haben, während Positionierungen in alternativen Vermögenswerten mehr Vorsicht erfordern, so der Bericht. Die Marktdynamik von Bitcoin zeigt, dass langfristige Inhaber weitgehend stabil sind, wobei der illiquide Vorrat im dritten Quartal nur um 2% gesunken ist, während der liquide Vorrat um 12% gestiegen ist – ein Zeichen dafür, dass viele erfahrene Inhaber Münzen geparkt hielten, selbst als die Preise Rekorde aufstellten.

Die Story von Ether zeigt eine wachsende Teilnahme und abnehmende Reibungen: Zum ersten Mal übertrafen die Zuflüsse in US-Spot-ETH-Exchange-Traded-Funds ($9,4 Milliarden) im dritten Quartal die BTC-Spot-ETF-Zuflüsse ($8,0 Milliarden), während die Aktivität auf Ethereum und Layer-2-Netzwerken Höchststände erreichte und die durchschnittlichen Gebühren auf ein Zwei-Jahres-Tief sanken. Diese Mischung – mehr Durchsatz und geringere Kosten – stimmte mit verbesserten Stimmungsmaßen für ETH bis zur Jahresmitte überein.

Die institutionelle Nachfrage wird weiterhin von digitalen Vermögensschatzämtern (DATs) geprägt. Bitcoin-DATs halten nun etwa 3,5% des zirkulierenden Angebots; führende ether-orientierte DATs halten etwa 3,7% des ETH-Angebots. Während sich die Bewertungen vieler DATs (gemessen am Marktwert-zu-NAV) Ende des dritten Quartals abgeschwächt haben, erwarten die Autoren dennoch, dass DATs im kommenden Quartal eine bedeutende Nachfrage bieten werden.

Der makroökonomische Blickwinkel bleibt zentral. Der kundenspezifische globale M2-Index von Coinbase – historisch korreliert mit Bitcoin auf einer Vorlaufbasis – signalisiert eine günstige Liquidität, wenn das vierte Quartal beginnt, obwohl er auch eine mögliche Straffungsphase im November anzeigt. Politische Fortschritte, einschließlich der Zeitpläne für die US-Marktstruktur-Gesetzgebung, und Dynamiken außerhalb der USA in Europa und Asien werden das Tempo und die Breite der Adoption bis zum Jahresende mitbestimmen.

FAQ

• Was ist der Bericht? Eine gemeinsame Q4-Marktauswertung von Coinbase Institutional und Glassnode, die Trends bis zum 30. September 2025 zusammenfasst.
• Wie viele Investoren wurden befragt? Mehr als 120 globale Investoren wurden zwischen dem 17. September und dem 3. Oktober 2025 befragt.
• Was ist die vorherrschende Stimmung? 67% der institutionellen und 62% der nicht-institutionellen Befragten sind in Bezug auf Bitcoin über 3–6 Monate optimistisch.
• Was sind die wichtigsten makroökonomischen Erkenntnisse? Der Bericht erwartet zwei Zinssenkungen der Fed im vierten Quartal und hebt globale Liquiditätstrends hervor, die historisch Krypto unterstützen.