Händler auf den Futures- und Prognosemärkten sind sich nahezu einig: Es wird erwartet, dass die Federal Reserve bei ihrer Sitzung im September die Zinssätze senkt, wobei eine Reduzierung um 25 Basispunkte als klarer Favorit gilt.
CME, Prognosemärkte stimmen überein bei Zinssenkung um einen Viertelpunkt durch die Fed
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Fed-Entscheidung steht bevor, Märkte erwarten Lockerung
Das nächste Treffen des Federal Open Market Committee (FOMC) ist für den 17. September angesetzt und liegt nun weniger als zwei Wochen entfernt. Das FOMC ist das Gremium zur Festlegung der Geldpolitik der Federal Reserve und ist verantwortlich für die Steuerung der Geldpolitik durch Zinsentscheidungen. Jedes Jahr werden acht geplante Sitzungen abgehalten, bei denen die Beamten die wirtschaftlichen Bedingungen bewerten und über Änderungen des Zielkorridors für den Leitzins abstimmen.
Um die Erwartungen einzuschätzen, wenden sich Marktteilnehmer oft an das CME Fedwatch-Tool. Betrieben von der CME Group berechnet das Tool die Wahrscheinlichkeiten für bevorstehende Fed Sitzungen, indem es an den Leitzins gekoppelte Futures-Kontrakte analysiert. Es bietet einen Echtzeitblick darauf, was Händler in die politischen Entscheidungen einpreisen. Für September zeigt das Fedwatch-Tool derzeit eine 89%ige Chance auf eine Senkung um 25 Basispunkte auf 4,00%–4,25% am Samstag, dem 6. September, und eine 11%ige Chance auf eine tiefere Senkung um 50 Basispunkte auf 3,75%–4,00%.
Prognosemärkte bieten eine weitere Schicht von Einblicken. Polymarket, eine blockchain-basierte Handelsplattform, ermöglicht es Teilnehmern, auf Ereignisausgänge zu wetten, darunter wirtschaftliche und politische Entscheidungen. Während das Unternehmen derzeit international tätig ist, hat es Pläne bekanntgegeben, bald in die USA zu expandieren. Polymarket-Händler schätzen die Wahrscheinlichkeit einer Senkung um einen Viertelpunkt im September überwiegend hoch ein und geben dieser Option eine 86%ige Chance. Eine Wahrscheinlichkeit von 11% wird einer größeren Senkung um 50 Basispunkte eingeräumt, während nur 3% keine Änderung erwarten. Die Chancen auf eine Erhöhung liegen bei unter 1%.
Kalshi, ein weiterer regulierter Prognosemarkt mit Sitz in den USA, bietet ebenfalls Kontrakte auf wirtschaftliche Indikatoren und Entscheidungen der Federal Reserve an. Kalshi wurde zuvor von der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) genehmigt und bietet sich somit als inländische Plattform für eventbasierte Kontrakte an. Daten von Kalshi zeigen heute eine 87%ige Wahrscheinlichkeit einer Senkung um 25 Basispunkte, eine 11%ige Wahrscheinlichkeit einer größeren Bewegung und 4% erwarten, dass die Fed die Zinsen stabil hält. Wetten auf eine Zinserhöhung bleiben unter 1%.
Zusammen ergeben die CME-Futures und Prognosemarktdaten dasselbe Ergebnis: Händler auf mehreren Plattformen erwarten eine Lockerung. Die fast einheitliche Erwartung einer Senkung um einen Viertelpunkt hebt hervor, wie stark Investoren glauben, dass die Fed bei der kommenden Sitzung die Kreditkosten senken wird. Dennoch bleibt eine geringe Chance auf eine aggressivere Senkung bestehen, wodurch Raum für Marktreaktionen bleibt, falls die Zentralbank überrascht.
