Circle-Aktie fällt um 20 %, da die Renditevorschriften des Clarity Act und die Prüfung von Tether die Kursentwicklung belasten

CRCL muss doppelten Schlag durch US-Gesetzesentwurf und Prüfungsnachrichten eines Konkurrenten hinnehmen

Circle Internet Financial (NYSE: CRCL) verzeichnete am 24. März 2026 einen Kurssturz von rund 20 % im Tagesverlauf und rutschte von frühen Höchstständen nahe 125 USD auf Tiefststände um 101 USD ab – der stärkste Rückgang seit dem Börsengang im Juni 2025.

Der Kursrückgang ging mit einem hohen Handelsvolumen einher: Je nach Datenquelle wechselten mehr als 30 Millionen Aktien den Besitzer, während sich der Kurs am Nachmittag (EDT) zwischen 102 und 108 US-Dollar bewegte.

Der Ausverkauf löschte einen Großteil der jüngsten Kursgewinne des Unternehmens aus, auch wenn CRCL weiterhin weit unter den früheren Höchstständen nahe 300 $ liegt, die zu Beginn der Kursentwicklung nach dem Börsengang erreicht wurden. Zwei Auslöser trafen gleichzeitig ein – und keiner davon tat Circle einen Gefallen.

Erstens verbreiteten Gesetzgeber einen aktualisierten Wortlaut zum „Digital Asset Market Clarity Act“, einem umfassenderen Gesetzentwurf zur Struktur des Kryptomarktes, der sich in Washington langsam durch die Instanzen bewegt. Der neueste Entwurf verschärft die Regeln für Stablecoin-Renditen und verbietet ausdrücklich Zinsen, Prämien oder jegliche „wirtschaftlich gleichwertigen“ Erträge auf passive Stablecoin-Guthaben wie USDC oder USDT.

Aktivitätsbasierte Anreize im Zusammenhang mit Handel, Kreditvergabe oder Liquiditätsbereitstellung wären weiterhin zulässig, doch das Narrativ des „leichten Geldes“ durch das bloße Halten von Stablecoins scheint zunehmend an Bedeutung zu verlieren. Für Circle ist das von Bedeutung. Das Unternehmen erzielt Einnahmen aus den Reserven, die den USDC absichern und größtenteils in US-Staatsanleihen angelegt sind, und verteilt diese Erträge über Plattformen, die Anreize bieten – was bedeutet, dass strengere Renditevorschriften direkt einen wichtigen Wachstumshebel treffen. Der aktualisierte Wortlaut baut auf früheren Bestimmungen des GENIUS Act auf und wird weithin als im Einklang mit den Interessen des traditionellen Bankwesens stehend angesehen, da er den Wettbewerb durch verzinsliche digitale Dollar einschränkt. Krypto-Führungskräfte und Analysten bezeichneten den Wortlaut umgehend als restriktiv, und Marktgerüchte brachten ihn fast sofort mit dem Kursrückgang der CRCL-Aktie in Verbindung. Dann folgte der zweite Schlag.

Tether, Emittent des marktbeherrschenden Stablecoins USDT, gab bekannt, dass es eine der vier großen Wirtschaftsprüfungsgesellschaften mit der ersten vollständigen Prüfung seines Jahresabschlusses beauftragt habe, die Reserven, Verbindlichkeiten und interne Kontrollen umfasst. Seit Jahren steht Tether wegen seiner Transparenz unter genauer Beobachtung und stützt sich eher auf Bestätigungsvermerke als auf vollständige Prüfungen; daher signalisiert dieser Schritt eine Hinwendung zu strengeren Offenlegungsstandards.

Dieser Wandel könnte einen der wichtigsten Vorteile von Circle schmälern. USDC stützte sich lange Zeit auf seine „Regulatory-First“-Positionierung und seinen wahrgenommenen Transparenzvorteil, insbesondere bei institutionellen Nutzern, doch ein vollständig geprüfter USDT könnte diese Wettbewerbsbedingungen angleichen.

Einige Marktteilnehmer äußerten sich unverblümt und bezeichneten die Entwicklung als negativ für Circle, insbesondere wenn Tether die Prüfung mit größeren Ambitionen auf dem US-Markt verbindet. Der Zeitpunkt verstärkte die Auswirkungen. Die Verschärfung der Regulierung auf der einen Seite und ein Glaubwürdigkeitsschub für einen Konkurrenten auf der anderen Seite schufen eine perfekte Sturmkonstellation, die Händler ohne zu zögern einpreisten.

Dennoch bleibt das Gesamtbild im Fluss. Der Clarity Act ist noch nicht endgültig verabschiedet, und die Verhandlungen im Senat dauern an, was bedeutet, dass sich wichtige Bestimmungen – einschließlich Renditebeschränkungen – noch ändern könnten, bevor sie Gesetz werden. Unterdessen bleiben die Fundamentaldaten von Circle, einschließlich des Wachstums der USDC-Umlaufmenge und der institutionellen Akzeptanz, intakt, auch wenn die Stimmung einen Dämpfer erhalten hat. Vorerst ist die Botschaft des Marktes klar: Die Details der Politik sind entscheidend, und die Konkurrenz wartet nicht ab.

FAQ 🔎

• Warum ist die Circle-Aktie heute gefallen? Die Circle-Aktie fiel aufgrund des Wortlauts eines neuen US-Gesetzentwurfs, der die Renditen von Stablecoins einschränkt, sowie aufgrund der Ankündigung von Tether, eine vollständige Prüfung durchzuführen.
• Was sagt der Clarity Act über Stablecoins aus? Der neueste Entwurf verbietet die Zahlung von Zinsen oder Prämien auf passive Stablecoin-Guthaben wie USDC.
• Warum ist die Prüfung von Tether für Circle von Bedeutung? Eine vollständige Prüfung könnte den Transparenzvorteil von Circle gegenüber Tethers USDT verringern.
• Ist der Clarity Act bereits verabschiedet? Nein, der Gesetzentwurf wird noch im Senat verhandelt und ist noch nicht in Kraft getreten.