CFTC geht gegen Missbrauch von Prognosemärkten vor, nachdem Insiderhandelsfälle bei Kalshi bekannt geworden sind

Kalshi-Fälle veranlassen Bundesbehörden zu Erinnerung: Prognosemärkte unterliegen traditionellen Marktregeln

Die Bundesaufsichtsbehörden für Derivate überprüfen weiterhin die Handelsaktivitäten auf Prognosemärkten. Die Durchsetzungsabteilung der Commodity Futures Trading Commission veröffentlichte am 25. Februar eine Empfehlung, in der sie die Risiken im Zusammenhang mit dem Missbrauch nicht öffentlicher Informationen und Betrug bei Ereignisverträgen, die auf KalshiEX, einem designierten Vertragsmarkt (DCM), gehandelt werden, darlegte.

Das interne Durchsetzungsprogramm von KalshiEX befasste sich mit zwei Fällen, in denen es um mutmaßlichen Insiderhandel und die missbräuchliche Verwendung nicht öffentlicher Informationen auf seiner Plattform für Ereigniskontrakte ging. Als DCM unterliegt KalshiEX dem Commodity Exchange Act und muss die Grundprinzipien der Marktintegrität, Handelsüberwachung und Durchsetzung von Regeln unter der Aufsicht der CFTC einhalten. Die Abteilung erklärte:

„Während das interne Durchsetzungsprogramm von Kalshi diese Angelegenheiten bearbeitete, hat die Kommission gemäß dem Gesetz die volle Befugnis, illegale Handelspraktiken auf allen DCM zu überwachen, einschließlich der oben beschriebenen im Zusammenhang mit Prognosemärkten.“

Im ersten Fall schienen Social-Media-Videos im Mai 2025 einen politischen Kandidaten zu zeigen, der mit einem Vertrag handelte, der mit seiner eigenen Kandidatur in Verbindung stand. Die Börse kontaktierte die Person noch am selben Tag, und der Händler räumte ein, dass die Aktivität gegen die Regeln verstieß, die den Handel mit Kontrakten verbieten, bei denen ein Teilnehmer direkten oder indirekten Einfluss auf das Ergebnis hat. KalshiEX verhängte eine Geldstrafe in Höhe von 2.246,36 US-Dollar, einschließlich einer Rückzahlung von 246,36 US-Dollar und einer Geldbuße von 2.000 US-Dollar, sowie eine fünfjährige Sperre. Das Verhalten verstößt möglicherweise gegen Abschnitt 6(c)(1) des Commodity Exchange Act und die Verordnung 180.1(a)(1) und (3), die manipulative Machenschaften und betrügerisches Verhalten verbieten.

Ein weiterer Fall im August und September 2025 betraf einen Händler, der in einem Beschäftigungsverhältnis zu einem Youtube-Kanal stand, der Gegenstand eines entsprechenden Prognosemarktes war. KalshiEX kam zu dem Schluss, dass es Grund zu der Annahme gab, die Person sei über diese Verbindung an vertrauliche Informationen gelangt und habe diese missbraucht, und verhängte eine Strafe in Höhe von 20.397,58 US-Dollar, darunter 5.397,58 US-Dollar als Rückzahlung und 15.000 US-Dollar als Geldstrafe, sowie eine zweijährige Suspendierung. Die CFTC-Abteilung betonte:

„DCMs haben eine unabhängige Pflicht, Prüfpfade zu führen, Überwachungen durchzuführen und Regeln gegen verbotene Praktiken durchzusetzen.“

Die Mitteilung verwies auch auf gesetzliche Bestimmungen zu Insiderhandel, vorab vereinbarten und Scheingeschäften, disruptivem Handel und Betrug gemäß dem Commodity Exchange Act und unterstrich, dass die CFTC Verstöße, die bei einem registrierten DCM auftreten, unabhängig untersuchen und strafrechtlich verfolgen kann.

FAQ 🧭

• Warum konzentriert sich die CFTC auf Prognosemärkte? Die Aufsichtsbehörden nehmen Insiderhandel, Betrug und manipulatives Verhalten bei Ereignisverträgen ins Visier, die an bestimmten Vertragsbörsen notiert sind.
• Welchen Risiken sind Händler auf Plattformen wie KalshiEX ausgesetzt? Händler könnten wegen Verstößen gegen Börsenregeln oder Bundesgesetze für Rohstoffe mit Geldstrafen, Rückzahlungen und mehrjährigen Sperren rechnen.
• Wie wirkt sich dies auf Prognosemarktplattformen aus? Börsen müssen strenge Überwachungs-, Prüf- und Durchsetzungsprogramme aufrechterhalten, da sie sonst mit Maßnahmen des Bundes rechnen müssen.
• Was bedeutet dies für Anleger in Ereigniskontrakten? Eine verschärfte Durchsetzung könnte die Compliance-Kosten und das rechtliche Risiko erhöhen und gleichzeitig die Liquidität und die Handelsstrategien verändern.