Die Derivatemärkte von Bitcoin zeigten am Sonntag, dem 21. September, hohe Positionierungen über Futures und Optionen hinweg – mit einem gesamten offenen Interesse der Futures von 83,56 Milliarden Dollar und Optionshändlern, die leicht call-lastig tendieren – während sich der Preis in einer siebentägigen Spanne zwischen 114.696 und 117.851 Dollar pro BTC bewegt.
BTC-Derivate Woche: Futures im Vordergrund, Calls im Kommando, während $115K wie zu Hause wirkt
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Bitcoins 83,56 Mrd. Dollar Futures-Stapel trifft auf Call-lastige Optionen zum Quartalsende
Bitcoin (BTC) verbrachte die Woche innerhalb einer engen Spanne von 3.155 Dollar, eine ruhige Oberfläche, die geschäftige Positionierungen verbirgt. Das Spot-Band bleibt in der Mitte der 115.000-Dollar-Marken, und die Terminstruktur spiegelt dieses Gleichgewicht wider: kein Ansturm, aber reichlich Größenordnung, da sich Händler auf die letzte Woche im September und die Aktivitäten zum Quartalsende vorbereiten.
Laut coinglass.com Statistiken liegt das gesamte offene Interesse (OI) der Futures bei etwa 83,56 Milliarden Dollar, weitaus höher als das OI von Ethereum, das an diesem Wochenende 64,57 Milliarden Dollar beträgt. Das liegt in der oberen Zone, die seit dem Frühling zu sehen ist, und entspricht den erhöhten Balken im OI-Diagramm, wobei die Preislage gleichbleibend ist. Der Aufbau ist breit, kein Effekt eines einzigen Marktplatzes, und das hält die Diskussion um die ständige Finanzierung lebhaft, ohne in Extreme zu verfallen.
Die Marktanteile erzählen die Geschichte. CME führt mit etwa 17,19 Milliarden Dollar in OI (20,57%), eine Erinnerung daran, dass traditionelles Geld nicht aus der Arena verschwunden ist. Binance folgt mit ungefähr 14,59 Milliarden Dollar (17,46%), gefolgt von Bybit mit 10,23 Milliarden Dollar (12,24%) und OKX mit 4,60 Milliarden Dollar (5,5%). Gate zeigt 8,68 Milliarden Dollar (10,38%), Bitget 6,15 Milliarden Dollar (7,36%), MEXC 3,09 Milliarden Dollar (3,69%), WhiteBIT 2,52 Milliarden Dollar (3,01%), während Kucoin und BingX kleiner sind bei 670,32 Millionen Dollar (0,8%) und 504,39 Millionen Dollar (0,6%) bzw.
Die täglichen Bewegungen sind eher ruhig als dramatisch. Der OI der CME ist am Tag um etwa 0,12% gesunken; Binance fiel um 0,90%; Bybit verringerte sich um 1,51%. Dagegen stieg KuCoin um 0,80% und mehrere mittelgroße Märkte verzeichneten kleine Gewinne. Unter dem Strich: Die Positionierung ist stabil, mit Rotation statt großflächiger Risikominderung.
Coinglass-Daten zeigen, dass die Optionen das optimistische Gefühl widerspiegeln. Über die Märkte hinweg machen Calls 59,92% des OI aus (263.276,82 BTC) gegenüber 40,08% Puts (176.130,99 BTC). Die letzten 24 Stunden spiegeln diese Aufteilung im Volumen wider – 60,48% Calls (4.777,91 BTC) zu 39,52% Puts (3.122,52 BTC) – was darauf hindeutet, dass Händler für Aufwärtsbewegungen zahlen, während sie auf der Bremse bleiben.
Max Pain auf Deribit, laut coinglass.com Statistiken. Max Pain ist der Preis, bei dem die meisten Optionskontrakte – sowohl Calls als auch Puts – wertlos verfallen und den größten finanziellen Verlust für Optionsinhaber verursachen. Er fungiert oft als Magnet für Preisbewegungen in der Nähe des Verfallsdatums, da Market Maker normalerweise um dieses Niveau herum absichern.Deribit gruppieren sich um 115.000 Dollar, mit einem Abfallen in Richtung 110.000 Dollar für den Verfall am Freitag, den 26. September, bevor es Anfang Oktober wieder in die Mitte der 115.000-Dollar-Marken zurückfällt. Dieses Profil impliziert klassisches Pin-Risiko um 115.000 Dollar, wenn die Verfallsdaten naht, besonders wenn sich der Spotpreis nicht bewegt.
Die Strike-Verteilung zeigt, dass Händler beide Seiten des Spielfelds absichern. Am 26. September 2025 gehören zu den größten offenen Positionen eine Put-Option mit 95.000 und etwa 10.166 BTC und eine Put-Option mit 108.000 und ungefähr 7.770 BTC. Auf der Oberseite gibt es eine große Call-Option mit 140.000, die am selben Tag mit etwa 9.974 BTC ausläuft.
Weiter hinaus, die Dezember 2025 Verträge beinhalten eine weitere Call-Option mit 140.000 und fast 9.693 BTC und eine Call-Option mit 200.000 und etwa 8.471 BTC. Kurz gesagt, Händler decken Abwärtsrisiken ab und setzen gleichzeitig auf die Möglichkeit viel höherer Preise bis zum Jahresende.
Der kurzfristige Fluss wirft ein Licht auf die kommende Woche. Die geschäftigsten 24-Stunden-Volumen waren in den 110.000–121.000 Call-Spannen konzentriert (611,1 BTC bis 401,6 BTC bei Verfallsdaten am 23.–24. September) mit einem bemerkenswerten 108.000 Put-Druck (215,9 BTC). Wenn der Spotpreis im Bereich bleibt, werden diese Strikes zu Magneten; wenn er wandert, werden sie zu Stolperdrähten.
Fazit: Mit hohem Futures-OI und Options, die call-lastig sind, scheint Bitcoin zufrieden zu sein, um 115.000 Dollar zu pendeln, bis Verfallsdaten eine Entscheidung erzwingen. Das Quartalsende könnte einen Impuls geben; ansonsten werden Pins und Gamma die Steuerung übernehmen – leise rücksichtslos, wie immer.
