Bitcoins dramatische Zugabe? Bitfinex Alpha sieht, wie sich der Markt still und leise auf den nächsten Akt vorbereitet

Bitcoins Comeback auf 70.000 Dollar könnte nur der Auftakt sein, sagen Bitfinex-Analysten

Bitcoin geht mit neuer Stärke in die Sitzung des Offenmarktausschusses der US-Notenbank (FOMC) am 18. März, nachdem es die 70.000-Dollar-Marke zurückerobert hat – eine Entwicklung, die laut Bitfinex-Analysten eher auf eine sich verbessernde Marktstruktur und zunehmende institutionelle Akkumulation hindeutet als auf die chaotischen, von Liquidationen getriebenen Schwankungen, die die vergangenen Monate geprägt haben.

Laut dem aktuellen Bitfinex-Alpha-Bericht hat sich die Marktstimmung von Panik hin zu Absorption gewandelt – das finanzielle Äquivalent dazu, dass Großinvestoren in aller Ruhe das Angebot aufkaufen, während alle anderen noch über das Wetter streiten.

Bitcoin kletterte im Laufe der Woche über rund 71.800 US-Dollar und erreichte damit ein neues Hoch in dieser Handelsspanne, während es gleichzeitig die psychologisch wichtige 70.000-Dollar-Marke zurückeroberte. Die Analysten beschreiben diese Verschiebung als strukturelle Verbesserung der Marktbedingungen und nicht als kurzlebigen Aufschwung.

„Bitcoin nähert sich der FOMC-Sitzung dieser Woche mit neuem Schwung und hat die 70.000-Dollar-Marke entschlossen zurückerobert“, schrieben die Marktstrategen von Bitfinex im Alpha-Bericht und fügten hinzu, dass der Vermögenswert zwar noch nicht über lokale Höchststände hinausgebrochen sei, „sich die zugrunde liegende Struktur jedoch deutlich verbessert hat“.

Ein weiteres Signal, das die Aufmerksamkeit der Analysten auf sich zieht, ist das Absorption-to-Emissions-Verhältnis (AER), eine von Bitfinex entwickelte Kennzahl, die misst, ob institutionelle Käufe das Tempo der von Minern in Umlauf gebrachten neuen Bitcoins überwiegen. Derzeit sehen die Zahlen ziemlich unausgewogen aus.

Bitfinex-Analysten berichten, dass der Sieben-Tage-Durchschnitt des AER bei etwa dem 4,8-Fachen der Miner-Emissionen liegt, was bedeutet, dass die institutionelle Nachfrage das Angebot fast fünfmal schneller absorbiert, als neue Bitcoins produziert werden. In Marktbegriffen ausgedrückt ist das kein sanfter Rückenwind – es ist ein Staubsauger mit Turbo-Einstellung.

„Die institutionelle Nachfrage entzieht dem Markt das Angebot fast fünfmal schneller, als die Miner-Emissionen es ersetzen können“, schrieben die Analysten und merkten an, dass das Ungleichgewicht bestätigt, dass sich innerhalb des Marktes möglicherweise ein „Angebotsvakuum“ bildet.

Der Bericht deutet zudem darauf hin, dass es bei der aktuellen Kursentwicklung weniger um Zögern als vielmehr um eine Aufladung geht. „Während sich der Spotpreis konsolidiert hat, hat sich die AER-Kurve zu einem anhaltenden Aufwärtstrend geglättet“, so die Analysten, die argumentieren, dass diese Divergenz darauf hindeutet, dass sich der Markt möglicherweise auf eine stärkere Richtungsbewegung vorbereitet.

Unterdessen scheinen die Derivatemärkte eine längst überfällige Verschnaufpause eingelegt zu haben. Die globale Hebelwirkung hat sich auf das konservativste Niveau seit rund zwei Jahren zurückgesetzt, und die offenen Positionen bauen sich langsam wieder auf, anstatt vor dem Preis zu explodieren – die Art von besonnenem Verhalten, die Händler normalerweise im Nachhinein begrüßen.

Die Funding-Raten bleiben weitgehend neutral, obwohl Bitcoin von den niedrigen 60.000er-Marken auf deutlich über 70.000 $ geklettert ist, was darauf hindeutet, dass die Spot-Nachfrage – und nicht spekulativer Hebel – der Haupttreiber des jüngsten Anstiegs war.

Dennoch droht direkt über uns ein Hindernis. Bitfinex-Analysten identifizieren einen Liquidationscluster nahe 72.500 $, wo Short-Positionen im Wert von rund 2,4 Milliarden $ ausgelöscht werden könnten, sollte Bitcoin darüber steigen. Sollte der Markt dieses Niveau durchbrechen, könnte der daraus resultierende Short Squeeze die Aufwärtsdynamik verstärken, da bärische Händler sich beeilen, ihre Positionen zu schließen – ein Szenario, das Händler gut kennen und das Bären in der Regel verabscheuen. Außerhalb der Kryptomärkte bleibt das makroökonomische Umfeld ein gemischtes Bild aus hartnäckiger Inflation, geopolitischen Spannungen und Unsicherheit in der Geldpolitik. Der Verbraucherpreisindex (CPI) für Februar zeigte einen Preisanstieg von 0,3 Prozent im Monatsvergleich und 2,4 Prozent im Jahresvergleich, während der Kernindex 2,5 Prozent erreichte.

Unterdessen stieg der von der Federal Reserve bevorzugte Inflationsindikator – der Index der persönlichen Konsumausgaben – im Monatsvergleich um 0,4 Prozent und im Jahresvergleich um 3,1 Prozent für den Kernwert, was auf anhaltenden Preisdruck hindeutet, noch bevor der jüngste Anstieg der Energiekosten im Zusammenhang mit den Spannungen im Nahen Osten einsetzte.

Die Zinserwartungen haben sich entsprechend verschoben. Bitfinex-Analysten stellen fest, dass die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung im April von rund 35 Prozent vor einem Monat auf etwa 5,8 Prozent eingebrochen ist, was steigende Ölpreise und geopolitische Unsicherheit widerspiegelt. Dennoch entwickelt sich das Finanzsystem insgesamt weiter rund um die Krypto-Infrastruktur. Der erfahrene Makroinvestor Stanley Druckenmiller äußerte kürzlich die Ansicht, dass Stablecoins innerhalb der nächsten 10 bis 15 Jahre einen bedeutenden Anteil des globalen Zahlungsverkehrs abwickeln könnten, und hob damit die wachsende Bedeutung von Blockchain-basierten Finanzinfrastrukturen hervor. Die Regulierungsbehörden scheinen unterdessen ebenfalls ihren Ansatz anzupassen. Ein aktueller Bericht des US-Finanzministeriums räumte ein, dass Krypto-Mixer legitimen Datenschutzzwecken dienen können, auch wenn die Behörden ihre Rolle bei illegalen Finanzgeschäften weiterhin genau unter die Lupe nehmen.

Gleichzeitig haben die Securities and Exchange Commission (SEC) und die Commodity Futures Trading Commission (CFTC) Pläne zur verstärkten Koordinierung der Aufsicht über digitale Vermögenswerte signalisiert – ein Schritt, der darauf abzielt, die Fragmentierung der Regulierung zu verringern und der schnell wachsenden Krypto-Branche klarere Leitlinien an die Hand zu geben.

Zusammengenommen zeichnet der Bitfinex-Alpha-Bericht das Bild eines Marktes, der sich trotz makroökonomischer Turbulenzen hinter den Kulissen still und leise straffen könnte. Oder, wie erfahrene Händler vielleicht sagen würden: Die Scheinwerfer laufen warm – und Bitcoin scheint für seinen nächsten großen Auftritt zu proben.

FAQ 🔎

• Warum ist Bitcoin wieder über 70.000 $ gestiegen? Laut Bitfinex-Analysten absorbieren die institutionelle Nachfrage und die Zuflüsse in ETFs das Angebot schneller, als Miner neue Bitcoins produzieren können.
• Was ist das Absorption-to-Emissions Ratio (AER)? Es handelt sich um eine Kennzahl von Bitfinex, die misst, wie schnell institutionelle Käufer neu geschürften Bitcoin, der auf den Markt kommt, absorbieren.
• Warum ist die 72.500-Dollar-Marke für Bitcoin wichtig? Bitfinex-Analysten sagen, dass Short-Positionen im Wert von rund 2,4 Milliarden Dollar liquidiert werden könnten, wenn Bitcoin diese Widerstandsmarke durchbricht.
• Wie könnte die Federal Reserve den Bitcoin-Preis beeinflussen? Zinserwartungen und Inflationstrends beeinflussen die Risikobereitschaft der Anleger auf allen Märkten, einschließlich Bitcoin und anderer digitaler Vermögenswerte.