Bitcoin-Zyklus dreht sich, da Cryptoquant auf Nachfragerückgang hinweist

Analyse warnt, dass das Nachfragewachstum bei Bitcoin jetzt unter dem Trend liegt

Der neueste Bericht von Cryptoquant argumentiert, dass der Großteil der zusätzlichen Bitcoin-Nachfrage dieses Zyklus bereits im Rückspiegel liegt, da das Wachstum seit Anfang Oktober unter den langfristigen Trend gefallen ist.

Laut Forschern haben drei große, spotgetriebene Nachfragestöße — die Einführung des börsengehandelten Fonds (ETF) in den USA, der Wahlsieg von Präsident Trump und der Boom von Bitcoin-Treasury-Unternehmen — sich weitgehend ausgespielt und damit eine kritische Stütze der Preisunterstützung entfernt.

Daten von cryptoquant.com zeigen, dass sich das institutionelle Verhalten von Akkumulation zu Distribution gewandelt hat. Analysten stellen fest, dass US-Spot-Bitcoin-ETFs im vierten Quartal Nettoverkäufer wurden und etwa 24.000 BTC abgesetzt haben, nachdem sie im gleichen Zeitraum des Vorjahres mehr als 200.000 BTC hinzugefügt hatten. Diese Umkehrung, sagen Cryptoquant-Forscher, markiert einen scharfen Kontrast zu der stark akkumulativen Phase, die Ende 2024 prägte.

Große Inhaber scheinen demselben Skript zu folgen. Die Daten des Analyseunternehmens zeigen, dass Adressen, die zwischen 100 und 1.000 BTC halten – eine Gruppe, die von ETFs und Treasury-Unternehmen dominiert wird – nun unter dem Trend wachsen. Cryptoquant-Forscher weisen darauf hin, dass eine ähnliche Verlangsamung Ende 2021 auftrat, kurz vor dem Bärenmarkt 2022.

Auch die Derivatemärkte zeigen Vorsichtssignale. Laut dem Bericht sind die Finanzierungssätze für unbefristete Futures auf ihren niedrigsten Stand seit Dezember 2023 gefallen. Cryptoquant-Forscher sagen, dass sinkende Finanzierungssätze typischerweise nachlassendes Interesse an gehebelter Long-Exposition widerspiegeln, ein Muster, das in Bärenmärkten häufiger vorkommt als in bullischen Regimen.

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Die Preisstruktur hat sich der Nachfrage entsprechend nach unten angepasst. Die Analyse hebt hervor, dass Bitcoin unter seinen 365-Tage-Durchschnitt gefallen ist, ein langfristiges Niveau, das historisch gesehen Bullenmärkte von Bärenmärkten getrennt hat. In vergangenen Zyklen, so die Cryptoquant-Forscher, fiel ein anhaltender Handel unter diesem Niveau mit einer allgemeinen Marktschwäche zusammen.

In die Zukunft blickend schätzen Cryptoquant-Marktstrategen, dass das Abwärtsrisiko relativ begrenzt sein könnte. Basierend auf realisierten Preis-Modellen von cryptoquant.com-Metriken haben sich historische Bärenmarkttiefs in der Nähe des realisierten Preises, der jetzt bei etwa 56.000 USD liegt, gebündelt. Das würde einen Rückgang von etwa 55 % vom Höchststand bedeuten – potenziell den flachsten Bärenmarkt-Rückgang in der Geschichte – mit einem Zwischensupport bei etwa 70.000 USD.

FAQ ⏱️

• Was sagt Cryptoquant über den Marktzyklus von Bitcoin?
  Cryptoquant-Forscher sagen, dass Bitcoin in eine nachfragegetriebene Bärenmarktphase eingetreten ist.
• Warum konzentriert sich Cryptoquant auf Nachfrage statt auf Halbierungen?
  Cryptoquant-Daten zeigen, dass Nachfrageausweitungen und -kontraktionen Zyklusverschiebungen mehr antreiben als Angebotsereignisse.
• Welche Rolle spielen ETFs im aktuellen Bitcoin-Ausblick?
  Cryptoquant berichtet, dass US-Spot Bitcoin ETFs im vierten Quartal zu Nettoverkäufern wurden.
• Wo könnte Bitcoin laut Cryptoquant Abwärtssupport finden?
  Cryptoquant identifiziert einen realisierten Preis nahe 56.000 USD als historischen Bärenmarkt-Bezugspunkt.