Am Sonntagnachmittag wechselte Bitcoin bei etwa $115.685 den Besitzer, und die Derivatenschalter waren alles andere als verschlafen, da Futures- und Optionsaktivitäten über verschiedene Plattformen hinweg zunahmen. Spotmärkte benötigen nicht einmal Drama; derzeit sprechen die Positionierungen für sich.
Bitcoin-Derivate erhitzen sich, da CME führt, Optionen neigen sich zu Call-Lastigkeit
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Bitcoin-Open Interest nähert sich Zyklus-Höchstständen
Zuerst die Futures: Das gesamte Open Interest (OI) von Bitcoin (BTC) liegt laut Statistiken von coinglass.com in der Nähe der Mitte eines $80 Milliarden-Bereichs und nähert sich den Zyklus-Höchstständen. Unter den 21 Plattformen führt CME mit $16,73 Milliarden im Open Interest, was 144,81K BTC und einem Anteil von 20,08% entspricht.
Binance folgt mit $14,70 Milliarden (127,07K BTC; 17,63%), während Bybit $10,15 Milliarden hält (87,82K BTC; 12,18%). Gate liegt bei $8,69 Milliarden (10,42%), OKX bei $4,53 Milliarden (5,43%) und HTX bei $4,56 Milliarden (5,47%). Die großen Fünf dominieren klar das Feld, aber die Tiefe ist breit, verteilt auf mittelgroße Plattformen wie WhiteBIT, MEXC und Coinbase.
Die Intraday-Dynamik ist gemischt. Der 24-Stunden-Änderung von Kucoin zeigt +0,91%, Bitunix +2,52%, und mehrere andere sind ziemlich flach, während Bingx einen scharfen Rückgang von −30,42% verzeichnet. Kleinere Bücher umfassen BitMEX mit $393,67 Millionen und Kraken bei $383,18 Millionen, wobei DYDX bescheidene $55,23 Millionen ausweist. Wie man es auch betrachtet, der Futures-Komplex bleibt dicht, und die notionale Summe ist mit dem Spotpreis gestiegen.
Max Pain hält den Preis in der Mitte
Optionsdaten erzählen eine ähnlich lebhafte Geschichte, dominiert von Deribit. Das gesamte Open Interest in Bitcoin-Optionen liegt bei etwa niedrigen $50 Milliarden und tendiert nach oben: Calls machen 59,97% des OI aus (253.574,9 BTC) gegenüber 40,03% bei Puts (169.270,6 BTC). Die vergangenen 24 Stunden waren jedoch leicht defensiv, mit Puts bei 52,76% des Volumens (4.070,3 BTC) und Calls bei 47,24% (3.644,41 BTC). Trader scheinen Gamma bei Stärke zu favorisieren, aber sie zahlen für Absicherung nach unten.
Die schwersten Linien auf dem Board gruppieren sich um vertraute Schlachtfelder. Die Top-OI-Kontrakte umfassen den $95.000-Put am 26. September (10.113,6 BTC), den $140.000-Call am 26. Dezember (10.022,5 BTC) und den $140.000-Call am 26. September (9.985,6 BTC), zusammen mit starkem September-Put-Interesse bei $108.000 und $110.000 und Call-Nachfrage nahe $115.000 bis $116.000. Diese Mischung schreit derzeit nach einer Range mit Ambitionen.
Auch die Calpain-Niveaus entsprechen dieser Lesart. Kurzfristige Verfallstermine schweben um $115.000, das Quartalsbilanzdatum am 26. September liegt näher bei $110.000, und das Jahresend-Cluster tendiert in Richtung $100.000. Auf gut Deutsch: Der Pfad des maximalen Unbehagens zieht den Spotpreis in die $110K–$115K-Tasche, es sei denn, ein neuer Katalysator reißt ihn los.
Noch eine Anmerkung zur Anzeigetafel: Der Preis-zu-Position-Tanz stimmt immer noch überein. Da der Spotpreis seit dem Spätsommer gestiegen ist, sind sowohl das Futures- als auch das Options-OI von Bitcoin im Tandem gestiegen, ein Paar, das oft Peitschenhiebe verstärkt, wenn die Dynamik umschlägt. Das bedeutet im Wesentlichen, dass mehr gehebelte Positionen in dieselbe Richtung gestapelt sind, sodass, wenn sich die Stimmung ändert, Liquidationen und Absicherungsströme gleichzeitig treffen und Preisbewegungen stark überzeichnen können.
Fazit: Die Derivate-Arena ist voll ausgelastet, CME und Binance sind nach Umfang gleichauf, und Optionshändler sind tendenziell optimistisch, aber auch gut abgesichert. Wenn der Spotpreis weiterhin mit sechsstelligen Zahlen flirtet, sind Feuerwerke bis zum 26. September zu erwarten, wo Max Pain sagt, bringt es zurück zur Mitte.
