Binance: Flash-Crash im Oktober war eine makroökonomische Liquidationsspirale — kein Börsenversagen

Binance lehnt Fehlerbehauptungen ab und macht makroökonomische Schocks für den Krypto-Crash im Oktober verantwortlich

Marktunregelmäßigkeiten führen oft zu konkurrierenden Erzählungen über Verantwortung und Ursache. Die Krypto-Börse Binance veröffentlichte am 30. Januar einen Blogbeitrag, in dem sie direkt gegen die Behauptungen vorgeht, dass ihre Systeme den Kryptowährungskurssturz im Oktober verursacht hätten, und behauptet, dass makroökonomische Kräfte und Dynamiken der Marktstruktur den Ausverkauf verursachten.

„Am 10. Oktober 2025 erlebte der Kryptomarkt einen makroökonomischen Schock. Während einige die Schuld bei einem Binance-Fehler suchten, war die Realität, dass Kaskadenliquidationen durch makroökonomische Risiken aus hoch gehebelten Positionen, Risikokontrollen von Market Makern, die die Liquidität beschränkten, und Überlastung des Ethereum-Netzwerks, die Transfers verzögerte, verursacht wurden“, erklärt der Blogbeitrag.

Binance beschreibt, wie Schlagzeilen zum Handelskrieg nach Monaten steigender Vermögenspreise und wachsender Hebelwirkung über Krypto-Derivate einen synchronisierten globalen Risikoabbau auslösten. Das offene Interesse an Bitcoin-Futures und -Optionen überstieg 100 Milliarden US-Dollar, was die Märkte anfällig für ein erzwungenes Deleveraging machte, sobald die Preise zu sinken begannen. Als die Volatilität anstieg, reduzierten die automatisierten Risikokontrollen der Market Maker das Engagement stark, zogen Liquidität aus den Orderbüchern und verstärkten die Kursbewegungen. In dem Beitrag wird betont, dass der Schock weit über digitale Vermögenswerte hinausging, und es wird hervorgehoben:

„Die Auswirkungen beschränkten sich nicht auf Krypto: Die US-Aktienmärkte verloren an diesem Tag etwa 1,5 Billionen US-Dollar an Wert, wobei der S&P 500 und der Nasdaq ihre größten Ein-Tages-Verluste seit sechs Monaten erlitten und 150 Milliarden US-Dollar an systemischen Liquidationen verzeichneten.“

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Die Kryptoplattform lehnt entschieden die Behauptung ab, dass spezifische Fehler der Börse den Absturz verursacht hätten. Der Blogbeitrag erklärt: „Die Marktverwerfung am 10. Oktober war eine systemische, makrogetriebene Risikoabbaubewegung. Das gesagt, erkennen wir an, dass Teile der Binance-Plattform unter extremen Marktbedingungen vorübergehenden Belastungen ausgesetzt waren und betroffene Nutzer entschädigt sowie Schutzmaßnahmen verstärkt wurden.“

Es wird weiter betont:

„Wichtig ist, dass plattform-spezifische Probleme von Binance den Kryptowährungskurssturz nicht verursacht haben.“

„Mit dem höchsten Volatilitätsfenster zwischen 21:10 und 21:20 UTC fanden etwa 75 % der Liquidationen des Tages bereits statt, bevor die weit berichtete Drei-Token-Entkopplung (USDe, BNSOL, WBETH) um 21:36 UTC eintrat“, fügte Binance hinzu.

Unabhängige Daten von Kaiko und Amberdata zeigen, dass, obwohl makroökonomische Ereignisse den ersten Rückgang auslösten, ein lokalisierter Orakelfehler bei Binance den Zusammenbruch beschleunigte. Zwischen 21:36 und 22:16 UTC fiel der USDe ausschließlich auf Binance auf 0,65 US-Dollar, während er anderswo stabil bei 0,99 US-Dollar blieb. Diese Phantom-Entkopplung trat auf, weil die Preisermittlungsmaschine die internen Spot-Bücher der Börse nutzte, die ausgedünnt waren, anstatt globale Marktaggregate. Dies bewertete die Sicherheiten für Nutzer im Unified Account-System zu künstlichen Preisniveaus neu und löste eine zweite Welle von Liquidationen aus.

Das Unternehmen beschreibt zwei eingegrenzte Vorfälle, die eine kurzfristige Verlangsamung im internen Asset-Transfer-Subsystem und kurzlebige Indexabweichungen während Perioden von stark ausgedünnter Liquidität beinhalteten, die beide durch Infrastruktur-Updates, straffere Indexmethodik und vollständige Nutzerentschädigung von über 328 Millionen US-Dollar gelöst wurden. Binance verweist auch auf zusätzliche Goodwill- und Kreditinitiativen als Beweis für eine proaktive, benutzerorientierte Reaktion anstelle einer defensiven Erklärung.

FAQ ⏰

• Was sagt Binance, was den Kryptowährungskurssturz im Oktober verursacht hat?
  Binance sagt, dass makroökonomische Schocks, hohe Hebelwirkung und Liquiditätsentzug – nicht ein Plattform-Fehler – Kaskadenliquidationen ausgelöst haben.
• Hat Binance Fehler der Plattform während des Absturzes zugegeben?
  Binance erkannte vorübergehende Belastungen unter extremen Bedingungen an und sagte, dass alle betroffenen Nutzer vollständig entschädigt wurden.
• Wie hoch war die Hebelwirkung im Kryptomarkt vor dem Ausverkauf?
  Binance stellte fest, dass das offene Interesse an Bitcoin-Futures und -Optionen vor dem Absturz 100 Milliarden US-Dollar überstieg.
• Warum sagt Binance, dass die Drei-Token-Entkopplung nicht der Auslöser war?
  Die Börse sagt, dass die meisten Liquidationen stattfanden, bevor die Entkopplungen von USDe, BNSOL und WBETH auftraten.