Bhutan überweist 375 BTC im Rahmen der jüngsten staatlichen Bitcoin-Entnahme

Die bhutanische Regierung hat innerhalb einer Woche Bitcoin im Wert von 70 Millionen US-Dollar im Rahmen des Gelephu-Stadtprojekts verkauft

Die Transaktion wurde über Druk Holding & Investments (DHI), den staatlichen Investmentarm der bhutanischen Regierung, abgewickelt. Die Blockchain-Analyseplattform Arkham bestätigte die Überweisung von einer mit DHI verbundenen Wallet an eine externe Adresse, was mit den Mustern übereinstimmt, die Anfang 2026 zu beobachten waren.

Die Gesamtmenge der Woche belief sich auf 1.018 BTC, was bei den aktuellen Kursen zwischen 66.500 und 67.000 US-Dollar pro Coin einem Wert von mehr als 70 Millionen US-Dollar entspricht. Diese Zahl umfasst eine um den 25. März herum verzeichnete Überweisung von 519,707 BTC sowie weitere gebündelte Transaktionen zu Beginn des Monats.

Der März markiert die geschäftigste Phase in der On-Chain-Bitcoin-Geschichte von Bhutan. Zu Beginn des Monats transferierte DHI in einer einzigen Transaktion etwa 595,848 BTC – die größte Transaktion des Jahres. Weitere Transfers im März umfassten 519,707 BTC, 205,53 BTC, 175 BTC, 150,047 BTC und 123,698 BTC, von denen viele an Wallets weitergeleitet wurden, die mit dem in Singapur ansässigen Handelsunternehmen QCP Capital verbunden sind, oder an Einzahlungsadressen von Börsen.

Bhutans Bitcoin-Bestände belaufen sich nun auf etwa 3.954 BTC im Wert von rund 263 Millionen US-Dollar. Dies entspricht einem Rückgang von etwa 66 % bis 70 % gegenüber dem Höchststand von Ende 2024 mit mehr als 13.000 BTC, die damals einen Portfoliowert von fast 1,88 Milliarden US-Dollar hatten.

Die Abflüsse seit Jahresbeginn 2026 haben 150 Millionen US-Dollar in BTC überschritten. Das Tempo hat sich erheblich verändert: von kleineren monatlichen Beträgen von 5 bis 15 Millionen US-Dollar im Januar und Februar hin zu wöchentlichen Tranchen von 35 Millionen US-Dollar oder mehr im März.

Die Regierung hat keine offiziellen Erklärungen zu einzelnen Transfers abgegeben. Analysten, die diese Aktivitäten verfolgen, führen die Verkäufe in erster Linie auf den Finanzierungsbedarf für die Gelephu Mindfulness City (GMC) zurück, eine Vorzeige-Sonderwirtschaftszone, für die Bhutan im Dezember 2025 bis zu 10.000 BTC zugesagt hatte. Die GMC soll ausländische Investitionen anziehen und die Wirtschaft des Landes diversifizieren.

Bhutan begann um 2019 mit staatlich unterstütztem Bitcoin-Mining und nutzte dabei günstigen Wasserkraftstrom, um über DHI Mining-Betriebe zu betreiben. Das Land ging Partnerschaften mit Hardware-Anbietern wie Bitmain und Firmen wie Bitdeer ein und produzierte BTC zu Grenzkosten nahe Null. Diese niedrigen Produktionskosten machten die Bestände selbst bei Preisen weit unter dem aktuellen Marktniveau weitgehend profitabel.

Transfers laufen durchweg über OTC-Kanäle statt über offene Orderbücher an Börsen. QCP Capital erhielt im Jahr 2026 Bitcoin im Wert von etwa 16,6 Millionen US-Dollar aus mit DHI verbundenen Wallets. Dieses Vorgehen verhindert, dass einzelne Transaktionen einen sichtbaren Abwärtsdruck auf die Spotmärkte ausüben.

Der Abbau wirft Fragen hinsichtlich der ursprünglichen GMC-Zusage auf. Bei einem Bestand von nun 3.954 BTC ist die Erfüllung einer Verpflichtung von 10.000 BTC allein durch Reserven nicht mehr machbar, es sei denn, die Regierung ergänzt die Verkaufserlöse durch fortgesetzte Mining-Erträge oder andere Finanzierungsmaßnahmen.

Bhutan gehört weiterhin zu einer kleinen Gruppe souveräner Staaten, die Bitcoin als Finanzanlage und nicht als beschlagnahmtes Vermögen halten. Der Ansatz des Landes – Mining, Akkumulation und selektive Veräußerung – unterscheidet sich vom Modell der US-Regierung, die Bitcoin hauptsächlich aus strafrechtlichen Einziehungen hält.

On-Chain-Plattformen wie Arkham Intelligence, Onchain Lens und Lookonchain melden weiterhin jede Transaktion nahezu in Echtzeit. Arkhams Unternehmensseite für Druk Holding & Investments protokolliert Wallet-Adressen, die Historie von Ein- und Auszahlungen sowie Daten zu den Gegenparteien, die Jahre zurückreichen.

Bei den aktuellen Kursen könnte sich Bhutans verbleibender Bitcoin-Bestand im zweiten Quartal weiter verringern, es sei denn, die Mining-Erträge gleichen die anhaltenden Verkäufe aus oder der Preisanstieg von BTC reduziert die Anzahl der Coins, die zur Erreichung der Finanzierungsziele benötigt werden.

FAQ 🧭

• Wie viel Bitcoin hält Bhutan? Zum 31. März 2026 kontrolliert Bhutans Druk Holding & Investments etwa 3.954 BTC im Wert von rund 263 Millionen US-Dollar.
• Warum verkauft Bhutan Bitcoin? Analysten führen die Verkäufe auf den Finanzierungsbedarf für das Projekt „Gelephu Mindfulness City“ und allgemeine nationale Entwicklungsausgaben zurück.
• Wie verkauft Bhutan Bitcoin, ohne den Markt zu beeinflussen? DHI wickelt Transfers über OTC-Vermittler wie QCP Capital ab, um Slippage zu minimieren und offene Orderbücher an Börsen zu vermeiden.
• Wo kann ich Bhutans Bitcoin-Transaktionen nachverfolgen? Arkham Intelligence unterhält unter intel.arkm.com eine öffentliche Unternehmensseite für Druk Holding & Investments mit der vollständigen On-Chain-Übertragungshistorie.