Letzte Woche, mit drohenden Zöllen und ungelöster Makro-Unsicherheit, fühlte sich der Aufschwung eher wie ein Wunschdenken als ein grundlegendes Vertrauen an.
Befreiung für Bitcoin von Aktien?
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Letzte Woche lautete die Frage: Sind Zölle bereits im Preis enthalten?
Die Kryptomärkte schlagen sich momentan relativ gut, obwohl die Angst immer noch besteht. Die wahrscheinlichste Erklärung für diese Dynamik ist, dass Marktteilnehmer bestimmte Risiken wie Zölle und globale Spannungen eingepreist haben, aber die makroökonomische Unsicherheit nach wie vor besteht.
Die Märkte entwickeln sich nun relativ gut, weil die schlechten Nachrichten eingepreist wurden, was die zukünftigen Erwartungen nach unten angepasst hat. Wenn man diese Anpassungen berücksichtigt und die meisten Wirtschaftsindikatoren weiterhin positiv sind, ist es nachvollziehbar, dass die Märkte ihren Aufwärtstrend fortsetzen können. Dennoch ist die Unsicherheit noch nicht vollständig eingepreist.
Zuerst und am wichtigsten, am nächsten Mittwoch ist der Tag der Befreiung, der Tag, an dem Trumps Gegenzölle beginnen sollen. Werden andere Länder nachgeben, wird Trump nachgeben, wie hoch werden die Zölle am Ende sein? All diese Punkte fügen der Unsicherheit hinzu.
Nächste Woche hoffe ich, dass die Zollproblematik relativ friedlich gelöst wird. Wenn nicht, gibt es eine interessante Frage, die mich neugierig macht: Wenn sich die Zölle als schlimmer herausstellen als von den Marktteilnehmern erwartet, werden die traditionellen US-Märkte mehr leiden als Bitcoin? Typischerweise entwickelt sich Bitcoin (und Krypto) bei Rückgängen an den traditionellen Märkten schlechter oder bestenfalls gleich.
Einige der Personen, denen ich folge, sagen jedoch, dass dieses Mal alles anders sein könnte. Zuerst einmal hat sich Bitcoin stärker korrigiert als US-Aktien, die Spitzenkorrektur betrug 30 % bzw. 10 %. Von den US-Märkten sind Gelder in lokale Märkte abgezogen worden, die Zuwächse verzeichnet haben. Weitere Zollprobleme, zusammen mit der Überzeugung, dass US-Aktien überbewertet und lokale Märkte unterbewertet sind, könnten diesen Kapitalabfluss aus den USA fortsetzen oder beschleunigen. Unterdessen scheint es vernünftig anzunehmen, dass Bitcoin, ein globales Asset, davon weniger betroffen wäre. Schließlich befindet sich Amerika in einer Phase der Verschärfung, während andere Länder wie Deutschland und China lockern. Als globales Asset ist Bitcoin viel besser positioniert, um einen Teil dieser Liquidität zu absorbieren als US-Aktien.
Alle diese Punkte sind logisch und ziemlich überzeugend, aber letztendlich bin ich nicht der Meinung, dass Bitcoin sich hält, wenn US-Aktien einbrechen, aus dem einfachen Grund, dass “der Markt länger irrational bleiben kann, als man solvent bleiben kann,” wie Keynes berühmt sagte. Ich glaube, dass die Märkte irrational handeln werden. Wenn US-Aktien fallen, fällt Bitcoin um denselben Betrag oder mehr. Graham Stone sagte in dieser Woche bei Token Narratives, dass wenn dies passiert, „Bitcoin mit beiden Händen kaufen“. Ich stimme zu!
Das sind alles Gespräche über die kurze Frist. Mittel- bis langfristig scheint Bitcoin außergewöhnlich gut für Preissteigerungen positioniert zu sein. Diese Woche war voll von bullischen Nachrichten rund um das Thema, dass Unternehmen beginnen, Bitcoin in ihre Bilanzen aufzunehmen.
Als Saylor erstmals begann, über sein Unternehmen, ehemals bekannt als Microstrategy, BTC aufzukaufen, führte das zu einem signifikanten Anstieg des Aktienkurses. Viele spekulierten damals, dass der Erfolg von Microstrategy schließlich zu einem neuen Handbuch für Unternehmen führen könnte – insbesondere für Unternehmen mit schwindender Relevanz.
Wir könnten nun endlich sehen, dass Unternehmen in diesen Handel einsteigen. Metaplanet, ein japanischer Hotelentwickler, der vor weniger als einem Jahr am 8. April 2024 seine ersten Bitcoins gekauft hat, hat seinen Aktienkurs seit diesem Datum um mehr als 2.300 % steigen sehen. Mit seinem jüngsten Kauf am Montag hält es nun 3.350 BTC. Der CEO postete am Montag auf X auf Japanisch: „Heute hat das Unternehmen einen Rekordhandelswert von 50,4 Milliarden Yen verzeichnet. Es ist auf Platz 13 in Bezug auf den Handelswert in Japan, noch vor Toyota, das die höchste Marktkapitalisierung hat.“
Am Mittwoch kündigte Gamestop an, 1,3 Milliarden Dollar aufzubringen, um seine Bitcoin-Treasury-Strategie zu starten. Es sammelt Geld, obwohl es 4,76 Milliarden Dollar Bargeld hält, was einen aggressiven, Microstrategy-ähnlichen Fahrplan widerspiegelt. Saylor reagierte auf die Ankündigung, indem er eine Umfrage auf X postete und vorschlug, Gamestop solle über 3 Milliarden Dollar in Bitcoin investieren, um BTC-Legitimität zu erlangen. Bleib stilvoll, Saylor!
Diese Woche hat auch ein französisches Bitcoin-Treasury-Unternehmen 580 BTC gekauft, und Anfang dieses Monats hat Rumble 188 gekauft.
