Arthur Hayes: Krypto zwingt TradFi, sich anzupassen oder unterzugehen, wobei Equity-Perps 2026 zum heißesten Spiel werden

Der wachsende Einfluss ewiger Futures auf globale Märkte

Bitmex-Mitbegründer und Maelstrom CIO Arthur Hayes veröffentlichte am 27. November, dass traditionelle Börsen an einem Wendepunkt von „Anpassung oder Untergang“ stehen, da ewige Futures die Art und Weise verändern, wie globale Märkte Aktien, Indizes und schließlich Zinssätze bewerten. Er argumentierte, dass krypto-native Strukturen die alten Derivate schneller überholen, als von den Regulierungsbehörden erwartet.

„Warum wird das Handelsvolumen von Derivaten weltweit und bei allen Finanzaktiva von veralteten Futures- und Optionskontrakten zu nie verfallenden Perps wandern?“ schrieb er. Hayes nutzte diese Frage, um die strukturelle Spannung zwischen herkömmlichen Clearinghäusern und Margensystemen zu umreißen, die für hoch gehebelte, 24/7-Teilnahme entwickelt wurden.

Der Bitmex-Mitbegründer stellte fest, dass sich Aktien-Perpetuals im Jahr 2026 dramatisch beschleunigen werden, da ununterbrochener Zugang und konzentrierte Liquidität sowohl spekulative als auch Absicherungsströme anziehen. Er sagte, die Verschiebung spiegle eine wachsende Nachfrage auf zentralisierten (CEX) und dezentralisierten (DEX) Krypto-Börsen wider, die darauf ausgerichtet sind, ihr Angebot zu erweitern, da das Interesse an Perps steigt. Er äußerte sich:

Aktien-Perps werden das heißeste Produkt des Jahres 2026, alle DEXs und CEXs, wie mein geliebtes Bitmex, werden sie bis Ende nächsten Jahres anbieten.

Seine Analyse beschrieb, wie diese Verträge zum bevorzugten Mechanismus für das Management von Übernacht- und Wochenend-Indexrisiken werden könnten, insbesondere wenn geopolitische oder makroökonomische Ankündigungen außerhalb der begrenzten Betriebszeiten traditioneller Börsen stattfinden.

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Hayes prognostizierte eine schnelle Verschiebung der Benchmark-Preisfindung zu Krypto-Plattformen, wenn alte Börsen ihre Kollateral- und Clearingmodelle nicht überholen. „Ich prognostiziere, dass bis Ende 2026 die Preisfindung für die größten US-Tech-Aktien und die wichtigsten US-Indizes (d.h. S&P 500, Nasdaq 100) auf Perps-Märkten stattfinden wird, die dem Einzelhandel dienen,“ erklärte Hayes. Er schlug vor, dass das politische Momentum in den Vereinigten Staaten eine expansive Krypto-Marktentwicklung bis 2029 unterstützen könnte, was den Regulierungsbehörden im Ausland Spielraum geben würde, sich an die US-Haltung anzupassen.

„Wenn die USA Perps aus irgendeinem Grund annehmen, gibt es den Regulierungsbehörden die Erlaubnis, sie ebenfalls anzunehmen,“ sagte er. Hayes stellte die Ergebnisse für traditionelle Börsen in scharfen Worten dar:

Daher ist es 2025 an der Zeit für die TradFi, sich an Perps und andere Krypto-Innovationen anzupassen oder unterzugehen.

Seine Prognose argumentiert, dass Börsen, die sich nicht auf kontinuierliche, kryptoähnliche Derivate umstellen wollen, an Relevanz verlieren könnten, da die Liquidität zu Plattformen mit tieferem Hebel, engeren Finanzierungsmärkten und ununterbrochenem Zugang abwandert.

FAQ ⏰

• Welche Marktverschiebung prognostiziert Arthur Hayes für 2026?
  Er sagt voraus, dass Aktien-Perpetuals als heißestes Handelsprodukt stark ansteigen und über Börsen hinweg dominieren werden.
• Warum erwartet Hayes, dass sich die Preisfindung zu Krypto-Plattformen verschieben wird?
  Er argumentiert, dass der ununterbrochene Zugang und die Liquidität von Perps die langsameren Kollateral- und Clearing-Systeme der alten Börsen übertreffen werden.
• Wie könnte das politische Momentum der USA die globale Perp-Adoption beeinflussen?
  Hayes sagt, dass die US-Akzeptanz bis 2029 internationalen Regulierungsbehörden Rückenwind geben könnte, um ein ähnliches Krypto-Marktwachstum zu unterstützen.
• Welche Risiken gehen traditionelle Börsen ein, wenn sie sich strukturellen Veränderungen widersetzen?
  Hayes warnt, dass sie an Relevanz verlieren könnten, da Händler zu kontinuierlichen, hochverzinslichen Perp-Märkten wechseln.