Altcoin-Markt fällt um 41% und signalisiert möglichen Krypto-Winter: Coinbase

Unsicherheit schürt Unentschlossenheit

Der 41%ige Rückgang der gesamten Marktkapitalisierung des Kryptowährungsmarktes, ohne Bitcoin, von seinem Höchststand im Dezember 2024 von 1,6 Billionen Dollar auf 950 Milliarden Dollar bis Mitte April 2025 könnte den Beginn eines weiteren Krypto-Winters signalisieren, heißt es im neuesten Coinbase Research Bericht. Abgesehen davon, dass es 17% weniger als im gleichen Zeitraum des Vorjahres ist, ist die Marktkapitalisierung des Kryptowährungsmarktes ohne Bitcoin sogar niedriger als im Zeitraum von August 2021 bis April 2022, als sie ähnlich zurückging.

Zusätzlich zu dem steilen Rückgang der kombinierten digitalen Vermögenswerte, ohne Bitcoin, ist die Risikokapitalfinanzierung im Crypto-Sektor im gleichen Zeitraum immer noch um 50% bis 60% gegenüber den Niveaus während des Höhepunkts des Zyklus 2021-22 zurückgegangen. Diese reduzierte Finanzierung, argumentiert der Coinbase-Bericht, hat Einfluss auf die Menge an Kapital, die letztendlich in das Kryptowährungs-Ökosystem fließt.

Laut dem Bericht ist die Risikokapitalfinanzierung im Krypto-Bereich rückläufig, weil Entscheidungsträger Schwierigkeiten haben herauszufinden, wohin die globale Wirtschaft steuert.

“Alle diese strukturellen Zwänge ergeben sich aus der Unsicherheit der breiteren makroökonomischen Umgebung, in der traditionelle Risikoanlagen aufgrund von Fiskalkontraktionen und Zollpolitiken anhaltendem Gegenwind ausgesetzt waren, was zur Lähmung in der Investitionsentscheidung führte. Da Aktien kämpfen, bleibt der Weg zur Erholung für Krypto schwierig, selbst mit den idiosynkratischen Rückenwinden aus dem regulatorischen Umfeld,” heißt es im Bericht.

Der Bericht argumentiert, dass die Art und Weise, wie diese Faktoren sich gegenseitig beeinflussen, auf einen schwierigen zyklischen Ausblick für den Bereich der digitalen Vermögenswerte hinweist, was wiederum den anhaltend vorsichtigen Ansatz zumindest kurzfristig rechtfertigt.

Neben diesen Faktoren weist der Bericht auf den COIN50 Index hin, der die Top 50 Tokens nach Marktkapitalisierung umfasst und darauf hinweist, dass sich die Anlageklasse als Ganzes seit Ende Februar in einem Bärenmarkt befindet. Der Bericht behauptet, dass dies mit dem 41%igen Rückgang der Kapitalisierung, abzüglich Bitcoin, von ihrem Höchststand im Dezember 2024 auf 950 Milliarden Dollar konsistent ist. Die Diskrepanz unterstreicht die höhere Volatilität und die Risikoprämie, die in Altcoins weiter unten auf der Risikokurve inhärent ist.

An Nutzer und Kryptowährungsinvestoren, die nach Hinweisen suchen, was die nächsten Monate bringen, appelliert das Coinbase-Team zur erhöhten Vorsicht.

“Deshalb denken wir, dass es angebracht ist, vorerst eine defensive Haltung gegenüber Risiken einzunehmen, obwohl wir immer noch glauben, dass die Kryptopreise Mitte bis Ende 2Q25 ihren Boden finden könnten – was ein besseres 3Q25 ermöglichen könnte. Für den Moment erfordert die Herausforderungen des aktuellen makroökonomischen Umfelds größere Vorsicht,” schließt der Bericht.