Aktualisierungen der Anlegerstimmung zu Bitcoin-Mining-Aktien: Institutionen setzen groß auf IREN, CIFR, CORZ, APLD, MARA

Bitcoin-Mining-Aktien und Anlegerstimmung

Der folgende Gastbeitrag stammt von Bitcoinminingstock.io, dem One-Stop-Hub für alles rund um Bitcoin-Mining-Aktien, Bildungstools und Brancheneinblicke. Ursprünglich veröffentlicht am 11. September 2025, verfasst von der Bitcoinminingstock.io-Autorin Cindy Feng.

Während unser Team an dem nächsten Schlüsselelement arbeitet, wollte ich einen Moment nutzen, um ein schnelles Update zur institutionellen Aktivität im Bitcoin-Mining-Sektor zu teilen — etwas, das wir seit Ende letzten Jahres beobachten.

Im Januar haben wir die 2024 Bitcoin Mining Review veröffentlicht, die zusammen mit Nico von Digital Mining Solutions verfasst wurde. In diesem Bericht habe ich erwähnt, dass Institutionen „groß auf CORZ, WULF, IREN und HUT setzen“. Bisher haben diese Namen im Allgemeinen den breiteren Mining-Sektor YTD übertroffen.

Im Bericht habe ich auch drei institutionelle Trends hervorgehoben:

1. Institutionelles Interesse an Bitcoin-Minenarbeitern stieg allgemein an.
2. AI/HPC-Narrative zogen übermäßige Aufmerksamkeit auf sich.
3. Großkapitalisierte Miner blieben die Standardwahl für institutionelles Kapital.

Jetzt, da eine neue Runde von 13F-Einreichungen vorliegt, ist es ein guter Zeitpunkt, um zu sehen, was sich verändert hat und was noch gilt. Und vor allem, wo Institutionen neue Wetten abschließen.

Institutionen rotieren noch immer hinein

Bei Minern mit einem Marktwert von über 100 Millionen Dollar verzeichneten die meisten sowohl einen Anstieg der institutionellen Eigentümer als auch einen Anstieg des gesamten investierten Kapitals. Dies bestätigt den ersten Trend: Im Allgemeinen blieb das institutionelle Interesse an dem Sektor im ersten Halbjahr 2025 stark.

Aber noch aufschlussreicher ist, wohin dieses Kapital fließt. IREN, CORZ und APLD führten die Anklage an und gewannen jeweils mehr als 40 neue institutionelle Eigentümer hinzu. Was haben sie gemeinsam? Alle drei haben direkte Exposition gegenüber AI/HPC.

• CORZ und APLD haben Multimilliarden-Dollar-Kollokationsverträge mit CoreWeave unterzeichnet.
• IREN, das noch keinen großen HPC-Deal angekündigt hat, aktualisiert kontinuierlich den Markt über seinen GPU-Bereitstellungsfortschritt und AI-bereite Infrastruktur.

Dies verstärkt die Idee, dass das AI/HPC-Narrativ der stärkste institutionelle Anziehungspunkt im öffentlichen Mining-Sektor bleibt. Institutionen belohnen eindeutig Unternehmen, die Data Center-Infrastrukturen über Bitcoin hinaus monetarisieren können.

Auch die Kapitalflüsse erzählen eine ähnliche Geschichte. CORZ, MARA und IREN führten in Bezug auf den Anstieg des institutionellen Investitionswerts, gefolgt von CIFR und APLD. MARA sticht als einziger Spitzenreiter ohne gültige AI/HPC-Exposition hervor, bleibt aber der größte öffentliche Miner sowohl in Bezug auf die Hash-Rate als auch auf die Bitcoin-Schatzkammergröße. Das ist wahrscheinlich der Grund, warum es weiterhin große Kapitalflüsse erhält; Institutionen wollten immer noch reine Bitcoin-Beta-Exposition im großen Maßstab. MARA hielt lange Zeit den Spitzenplatz in Bezug auf die Marktkapitalisierung, bis es kürzlich von BMNR und IREN übertroffen wurde.

Nicht jeder wird geliebt

Gleichzeitig hielten nicht alle Miner Schritt. BITF, HUT und CAN verloren institutionelle Besitzer, während RIOT, CLSK und CAN einen Netto-Rückgang des Wertes institutioneller Beteiligungen sahen.

In einigen Fällen stimmt dies mit schwachen Aktienleistungen überein. CAN ist beispielsweise um -65,60 % YTD gesunken. CLSK und BITF zeigten ein marginales YTD-Wachstum (+4,99 % bzw. +6,17 %), hinter den Mitbewerbern mit ähnlichen Betriebsgrößen zurückbleibend.

HUT ist ein interessanter Fall. Trotz des Verlusts von 13 institutionellen Eigentümern hat es immer noch eine starke YTD-Rendite. Das könnte eine Rotation, erhöhte Einzelhandelsaktivitäten oder ein Rebalancing durch Fonds widerspiegeln – es scheint jedoch kein grundlegendes Vertrauensproblem zu sein. Übrigens positioniert sich HUT aktiv als Energieinfrastrukturplattform anstelle eines Bitcoin-Miners. Sie haben sogar ihr gesamtes Computer-Segment als ein unabhängiges Unternehmen verpackt – American Bitcoin.

Bemerkenswert ist auch, dass RIOT, CLSK und BITF alle Ankündigungen hinsichtlich der Erforschung von HPC gemacht haben, aber noch keine aktivierten Kapazitäten oder unterzeichneten Verträge berichteten.

Eigentumsanteile enthüllen tiefere Positionierung

Bei Betrachtung des institutionellen Eigentums als Prozentsatz der ausstehenden Aktien treten einige Muster hervor.

• CORZ (78,44 %), CIFR (76,06 %) und APLD (71,36 %) haben die höchste institutionelle Durchdringung.
• Unter den kleineren Caps sticht BTBT mit 65,52 % institutionellem Besitz hervor.
• Im Gegensatz dazu hat BTDR, trotz einer Marktkapitalisierung >1 Mrd. USD, nur 22,18 % institutionellen Besitz.

Im Allgemeinen sehen Firmen mit größeren Marktkapitalisierungen stärkere institutionelle Beteiligung. Dennoch zeigen Ausnahmen wie BTBT und BTDR, wie wichtig Narrativ und Sichtbarkeit sind.

Bemerkenswert ist, dass auch CIFR, BTBT und IREN die größten prozentualen Zuwächse im Besitz im zweiten Quartal 2025 zeigten. Alle drei haben sich stark darauf konzentriert, ihre HPC/AI-Ambitionen zu fördern, und die Institutionen haben eindeutig reagiert.

Was hat sich geändert und was nicht

Die neuesten Daten bestätigen weitgehend, was wir im Jahresbericht vorgeschlagen haben: Institutionen haben weiterhin ihre Exposition gegenüber dem Bitcoin-Mining-Sektor aufgebaut, aber ihr Kapital ist weit davon entfernt, gleichmäßig verteilt zu sein. Größere Miner (nach Marktkapitalisierung) ziehen weiterhin den Löwenanteil der Zuflüsse an, und innerhalb dieser Gruppe konzentriert sich die Präferenz auf Unternehmen mit unterzeichneten AI/HPC Verträgen oder sichtbarem GPU-Einsatz. Das erklärt, warum IREN, CORZ, CIFR und APLD das Feld sowohl bei neuen institutionellen Eigentümern als auch bei frischen Kapitalallokationen anführten.

MARA ist die Ausnahme. Ohne eine HPC-Strategie hat es dennoch seinen Platz als Top-Wette ohne HPC gehalten, angetrieben durch seine größte Hash-Rate und Bitcoin-Schatzkammer im Sektor. Im Gegensatz dazu kämpfen Namen mit kleinerer Marktkapitalisierung, ohne AI-Exposition oder Unternehmen, die außerhalb der USA ansässig sind, weiterhin darum, das gleiche Maß an institutionellem Vertrauen zu gewinnen.

Mit Blick auf die Zukunft verlagert sich der Fokus von Positionierung zu Lieferung. Für die Miner mit HPC-Exposition besteht die Frage darin, ob sie Kapazitäten energetisieren, Umsätze skalieren und Vertragsmeilensteine schnell genug erreichen können, um das institutionelle Vertrauen aufrechtzuerhalten. Für die Nachzügler besteht die Herausforderung darin, ein klares Narrativ zu entwickeln und es mit harten Zahlen zu untermauern.

Es ist auch erwähnenswert, dass Unternehmen mit bereits hohem institutionellen Besitz möglicherweise Einschränkungen ausgesetzt sind, einfach weil so viel ihrer Float bereits institutionell gehalten wird. In der Zwischenzeit haben Miner mit niedrigerem institutionellen Besitz, aber glaubwürdiger Infrastruktur und Leistungskapazität Raum zur Neubewertung, wenn der richtige Katalysator auftaucht. Mit anderen Worten, Institutionen haben gezeigt, wo ihr Vertrauen liegt, aber der Markt bleibt flüssig. Schließlich wird die Umsetzung in den kommenden Quartalen die Anführer von den Nachzüglern unterscheiden.

Methodik & Einschränkungen

Dieses Update basiert auf unserer Backend-Aggregation der neuesten 13F-Einreichungen zum 30. Juni 2025. Die Zahlen spiegeln die gemeldeten Long-Equity-Positionen von US-amerikanischen institutionellen Einreichern wider und schließen Derivate, Swaps und die meisten nicht-US-amerikanischen Einreicher aus. Da 13Fs rückblickend sind, können die gezeigten Positionen erheblich von den aktuellen Ständen der Institutionen abweichen.