Thomas Joseph Webster, Professor Emeritus der Wirtschaftswissenschaften an der Pace University, stellt die langjährig vertretene Überzeugung der politischen Unabhängigkeit der Federal Reserve in seinem umfassenden Bericht „Der Mythos der politischen Unabhängigkeit der Fed“ in Frage. Websters Forschung untersucht die Beziehung zwischen fiskalischer und monetärer Politik und argumentiert, dass die Federal Reserve mehr als politisches Werkzeug denn als unabhängige Einheit fungiert.
Akademische Arbeit hinterfragt Unabhängigkeit der Federal Reserve und legt politische Verbindungen offen
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Umfassende Studie wirft einen genaueren Blick auf den politischen Einfluss auf die US-amerikanische Federal Reserve
Websters Aufsatz argumentiert, dass die Federal Reserve tief mit dem politischen Apparat der US-Regierung verwoben ist und eher als Finanzier für den Kongress dient statt als unabhängige Einheit, die sich ausschließlich auf die wirtschaftliche Stabilität konzentriert. Laut Webster offenbart das Engagement der Fed beim Kauf von US-Schatzpapieren – besonders in Zeiten signifikanter Haushaltsdefizite – ihre Rolle bei der Unterstützung der Kongressausgaben. Diese Beziehung, so meint er, untergrabe das Mandat der Zentralbank, Preisstabilität zu wahren und die Wirtschaft vor Inflation zu schützen.
In der Studie spricht Webster über die globale Finanzkrise (GFC) von 2010 bis zu den letzten Wochen des Jahres 2021. „In diesem Zeitraum war die Fed weniger besorgt über die Auswirkungen, die sich ausweitende Haushaltsdefizite auf das allgemeine Preisniveau hatten, und mehr daran interessiert, das Haushaltsprogramm des Weißen Hauses und des Kongresses zu unterstützen“, erklärt der Bericht.
Webster fügt hinzu:
Laut einem Insider des Federal Open Market Committee (FOMC) war es politisch schwierig für die Fed, das quantitative Lockerungsprogramm zu beenden, da der Kongress und private Wirtschaftsinteressen an billigem Geld süchtig geworden waren.
Der Aufsatz liefert empirische Beweise zur Unterstützung der Behauptung, dass die Geldpolitik der US-Zentralbank stark von politischen Agenden beeinflusst wird. Webster hebt das Programm der quantitativen Lockerung (QE) der Fed, das während der globalen Finanzkrise von 2008 eingeleitet und in den folgenden Jahren fortgesetzt wurde, als ein hervorragendes Beispiel für die Komplizenschaft der Institution bei der Ermöglichung von Staatsausgaben hervor. Die schnelle Ausweitung der Bilanz der Fed, gepaart mit steigenden Verbraucherpreisen, wird als Beweis für die Abkehr der Zentralbank von ihren primären Zielen zugunsten politischer Opportunität präsentiert.
Webster merkt an:
Zwischen dem vierten Quartal 2008 und dem ersten Quartal 2021 erhöhte sich die Bilanz der Fed von 2,4 Billionen Dollar auf 8,8 Billionen Dollar. Im gleichen Zeitraum stieg der CPI um 32 Prozent von etwa 211 auf 280.
Webster schließt daraus, dass die wahrgenommene Unabhängigkeit der Federal Reserve weitgehend ein Mythos ist und argumentiert, dass die Institution zu einer politisch vereinnahmten Agentur geworden ist. Seine Analyse legt nahe, dass die Maßnahmen der Fed, insbesondere im Nachgang der Finanzkrise, mehr darauf abzielten, die fiskalischen Politiken der Regierung zu unterstützen, als die wirtschaftliche Stabilität zu gewährleisten. Als Ergebnis behauptet Webster, dass die Politik der Fed unverhältnismäßig niedrig- und mittlereinkommensstarken Haushalten geschadet hat und stellt weiter die Rolle der Zentralbank beim Schutz der breiteren Wirtschaft in Frage.
Was denken Sie über den Forschungsbericht, der die Unabhängigkeit der Fed in Frage stellt? Teilen Sie Ihre Gedanken und Meinungen zu diesem Thema im Kommentarbereich unten mit.
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