US-inflationens 'mareridt' forbliver klistret, mens prisstigninger i januar forstyrrer markederne

Noget må vige—Stædig inflation og rekordlav omvendt repo

Denne trinvis men stædige stigning afspejler den fortsatte udfordring ved at køle prisstigninger på tværs af fundamentale forbrugerkategorier og trodse forventninger om hurtig stabilisering. U.S. Bureau of Labor Statistics’ tal viser, at januars årlige inflationsrate blev på 3%, med den måned-til-måned stigning fra december, der markerer den hurtigste acceleration siden Q4 2023.

I sine sidste 22 dage i embedet iværksatte præsident Trump et væld af politikændringer, men økonomer advarer om, at det vil kræve en vedvarende indsats langt ud over kortsigtede justeringer at vende de inflationspres, der blev rodfæstet under Biden-administrationens fireårige embedsperiode. Cheføkonomen ved Fwdbonds advarer om, at den stigningspræget sump stadig hænger ved.

“Den lange nationale mareridt af inflation er ikke ovre endnu for forbrugere, virksomheder og investorer,” Fwdbonds’ cheføkonom Chris Rupkey fortalte CNN. “Der kan være lidt sæsonbetinget, der presser priserne hurtigere op i januar, men i dag er nyhederne for [Federal Reserve] embedsmænd alle dårlige.”

I kølvandet på en uventet høj CPI trak alle større aktieindeks sig tilbage, kryptomarkederne trak sig sammen, og både guld og sølv opretholdt høje niveauer. Investeringsrådgiver Kevin Malone fra Malone Wealth bemærkede den 11. februar, at den amerikanske Federal Reserves Reverse Repo (RRP) Facility har nået sit laveste punkt i 1.392 dage, med en saldo på $76.446 milliarder pr. 11. februar 2025.

“Federal Reserves Reverse Repo Facility nåede deres laveste lager i 1.392 dage i dag. Ved du, hvad der kommer?” Malone bemærkede på det sociale medie X.

Adskillige scenarier er tænkelige, såsom mere begrænsede kreditforhold, hvor amerikanske banker kan indføre større forsigtighed i deres udlån. Desuden, hvis likviditeten fortsat tørrer ud, kan risikable aktiver (som aktier, krypto og ædelmetaller) blive påvirket. Fraværet af overskydende kontanter kan ligeledes drive repo-renter og andre kortfristede finansieringsomkostninger op. Hvis de finansielle forhold strammer sig for meget, kan Feds blive tvunget til at handle – enten ved at sænke renterne tidligere end forventet eller ved at trykke på pengeprinterknappen.