Udstrømningen fra Bitcoin-ETF'er fortsætter trods Morgan Stanleys debut på 31 millioner dollar

Hovedpunkter

• Morgan Stanleys MSBT tiltrak 30,6 millioner dollar, men bitcoin-ETF'er tabte stadig 93,9 millioner dollar på grund af ujævn efterspørgsel.
• Blackrock IBIT tilføjede 40,38 millioner dollars, men Fidelity FBTC oplevede udtræk på 79,12 millioner dollars, hvilket signalerer svag tilpasning.
• Ether-ETF'er tabte 18,6 millioner dollars, mens Solana oplevede en beskeden udgang på 1,9 millioner dollars, hvilket tyder på, at selektive strømme kan fortsætte.

MSBT debuterer stærkt, mens Bitcoin-ETF'er taber 94 millioner dollar

En ny aktør ankom med momentum for bitcoin-ETF'er, men det var ikke nok til at vende den fortsatte udstrømning af midler. Bitcoin-ETF'er forlængede deres udstrømningsstime og mistede 93,9 millioner dollar, selvom Morgan Stanleys længe ventede MSBT gjorde et stærkt første indtryk.

Den nye fond tiltrak 30,6 millioner dollar i tilstrømning med et forvaltningsgebyr på 0,14 %, det laveste blandt alle bitcoin-ETF'er, hvilket gør den til et attraktivt tilbud i et marked, der søger retning.

Men det bredere billede fortalte en anden historie. Blackrocks IBIT førte an i tilstrømningen med 40,38 millioner dollar, hvilket styrkede dens position som et stabilt anker for efterspørgslen. Kombineret med MSBT's debut viste tilstrømningssiden klare tegn på liv. Men det var ikke nok til at opveje salgspresset andre steder.

Fidelitys FBTC registrerede en kraftig udstrømning på 79,12 millioner dollar, mens Ark & 21Shares' ARKB fulgte efter med 74,70 millioner dollar i udstrømninger. Grayscales GBTC tilføjede yderligere 11,10 millioner dollar i udstrømninger. Ubalancen tippede dagen solidt over i negativt territorium. Den samlede handelsvolumen nåede op på 3,04 milliarder dollar, og nettoaktiverne endte på 91,90 milliarder dollar.

Budskabet var nuanceret. Der er efterspørgsel, men den er ujævn og udlignes hurtigt.

Ether-ETF'er afspejlede dette mønster. Gruppen noterede en nettoafgang på 18,6 millioner dollar, trods stærke tilstrømninger til udvalgte produkter. Blackrocks ETHB fortsatte med at opbygge momentum og tiltrak 44,23 millioner dollar, mens 21Shares' TETH tilføjede 1,98 millioner dollar.

Udstrømningerne var dog bredere og større. Fidelity's FETH førte an med en udstrømning på 32,43 millioner dollar, efterfulgt af Blackrocks ETHA med 20,64 millioner dollar. Grayscales ETHE og Ether Mini Trust oplevede yderligere udstrømninger på henholdsvis 6,11 millioner dollar og 5,66 millioner dollar. Resultatet blev endnu en dag med negativ nettobevægelse. Handelsvolumenet endte på 958,09 millioner dollar, med nettoaktiver på 12,56 milliarder dollar.

Uden for de store aktører forblev aktiviteten afdæmpet. XRP-ETF'er oplevede ingen handelsaktivitet, og nettoaktiverne holdt sig på 950,14 millioner dollar.

Solana-ETF'er fortsatte med at falde og noterede en udstrømning på 1,9 millioner dollar fordelt på flere fonde. Grayscales GSOL førte an med udtræk på 867.120 dollar, efterfulgt af Bitwises BSOL med 779.580 dollar og Vanecks VSOL med 274.100 dollar. Handelsvolumenet lå på 23,86 millioner dollar, mens nettoaktiverne lukkede på 793,91 millioner dollar.

Den overordnede konklusion er, at der er tale om fragmentering. Der kommer nyt kapital ind på markedet, som det ses med MSBT og IBIT, men det er endnu ikke stærkt nok til at opveje de vedvarende indløsninger fra etablerede fonde. Markedet mangler ikke interesse. Det mangler samstemmighed.