Bitcoin-minere står over for en perfekt storm af faldende indtægter og aftagende netværksaktivitet, hvilket vækker bekymringer om blockchainens langsigtede sikkerhed.
Uden flere Bitcoin-overførsler kan minerindtægterne og netværkets sikkerhed smuldre
Denne artikel blev publiceret for mere end et år siden. Nogle oplysninger er muligvis ikke aktuelle.
SKREVET AF
DEL
Bitcoins Transaktionskrise
Daglige bitcoin (BTC) transaktioner er faldet til deres laveste niveau siden slutningen af 2023, hvilket har efterladt mempoolen—køen af ubekræftede transaktioner—usædvanligt tom. Dette fald har skåret transaktionsgebyrerne markant ned, som nu næppe bidrager til miner indtægter. Sammen med aprils fjerde halvering, der sænkede bloksubsidiet til 3.125 BTC, har minerne stået over for uholdbare indtægtspres.
Subsidie-reduktionen alene reducerede mineres per-blok indtjening med 50%, hvilket tvang en større afhængighed af gebyrer, som aldrig blev realiseret. Mens onchain-aktiviteten er styrtdykket, ser netværket større BTC-konsolideringer. Enheder som centraliserede kryptobørser flytter BTC i store transaktioner i stedet for hyppige mindre. For eksempel kan en enkelt konsolidering flytte 10.000 BTC men generere kun ét transaktionsgebyr—langt mindre end tusindvis af individuelle overførsler.
Dette er ikke noget nyt—centraliserede børser har altid udnyttet bulk transaktioner—men når minimal aktivitet tages i betragtning, forværres situationen yderligere. I mellemtiden reducerer forvaltningsservice, regeringer, virksomheder (især firmaer som Microstrategy) og børshandlede fonde (ETFs) efterspørgslen på transaktioner yderligere. Over 1 million BTC ($111.78 milliarder) holdes af amerikanske spot ETFs alene, med de fleste aktiver opbevaret i forvaltningspunge. Disse produkter kræver minimal blockchain-interaktion, som reducerer gebyrpuljen, minere er afhængige af.
Uanset de igangværende debatter om blokstørrelse og gebyrmarkedet, består den uomtvistelige sandhed: færre transaktioner kan bringe Bitcoins sikkerhedsmodel i fare. Minere sikrer netværket ved at validere transaktioner, finansieret af subsidier og gebyrer. Hvis indtægterne falder under driftsomkostningerne—særligt energiudgifter—kan minere lukke udstyret ned, hvilket reducerer netværks hash rate. Et vedvarende fald kunne gøre kæden mere sårbar over for angreb, da færre minere konkurrerer om at validere blokke.
Langtidsholdbare løsninger afhænger af adoption. Øget transaktionsefterspørgsel—drevet af detailbrug, Ordinals, Runes, eller real-verden aktiver (RWA) eller decentraliseret finans (defi) tokenisering—kunne genoplive gebyrerne. Uden vækst risikerer minere at blive fanget mellem faldende indtægter og stigende omkostninger, hvilket bringer den decentraliserede rygsøjle i bitcoins $1.88 billioner økosystem i fare.
