En sydkoreansk finansiel regulator har udstedt mundtlig vejledning til indenlandske kapitalforvaltningsselskaber, der rådgiver dem om at begrænse andelen af kryptovalutarelaterede aktier i deres børshandlede fonde.
Sydkoreansk regulator opfordrer ETF-forvaltere til at reducere eksponeringen mod kryptorelaterede virksomheder
SKREVET AF
DEL
Stigende Inkludering af ‘Coin Theme’ Aktier Fremprovokerer Forsigtighed
Sydkoreas Financial Supervisory Service (FSS) har angiveligt udstedt mundtlig vejledning til indenlandske kapitalforvaltningsselskaber og opfordrer dem til at begrænse andelen af crypto-aktivrelaterede aktier i deres børsnoterede fonde (ETFs). Dette skridt fungerer som en påmindelse om, at de “nødsforanstaltninger relateret til virtuelle valutaer”, der blev annonceret af finansmyndighederne i 2017, stadig er i kraft.
Ifølge en lokal rapport rådede FSS kapitalforvaltere til at skære ned på aktier fra virksomheder som Coinbase og Strategy i deres ETF-porteføljer. Regulatoren understregede nødvendigheden af at overholde den administrative vejledning fra 2017, som forbyder institutionelle finansielle selskaber at eje, købe, acceptere som sikkerhed eller investere i virtuelle aktiver.
En unavngiven FSS-embedsmand præciserede positionen og sagde: “For nylig har der været en tendens til deregulering relateret til virtuelle aktiver i USA og Korea, men der er endnu ikke blevet etableret specifikke love eller retningslinjer. Dette betyder, at eksisterende retningslinjer skal følges indtil det nye system er komplet.”
Den mundtlige vejledning ses som et svar på den nylige stigning i medtagelsen af såkaldte “coin theme” aktier—kryptovalutabørser, mineselskaber og blockchain-teknologivirksomheder—på det lokale ETF-marked.
Som bemærket i rapporten, har mange indenlandsk noterede ETFs i øjeblikket betydelige andele af crypto-aktivrelaterede aktier, der ofte overstiger 10%. For eksempel allokerer Korea Investment Trust Management’s ACE U.S. Stock Bestseller ETF, som følger F&Guide’s bedst sælgende amerikanske aktieindeks, 14,59% til Coinbase.
Ligeså inkluderer KoACT U.S. Nasdaq Growth Company Active ETF 7,44% Coinbase og 6,04% Strategy, hvilket totalt giver 13,48% i relaterede aktier. KoACT Global AI & Robot Active ETF holder 10,34% Coinbase, og Timefolio Asset Management’s TIMFOLIO U.S. Nasdaq 100 Active ETF investerer angiveligt omkring 8% i coin-relaterede aktier.
Industri Står Overfor Overholdelsesdilemma
Aktieforvaltere hævder, at det umiddelbart udgør udfordringer at udelukke disse aktier. Mens aktive ETFs kan justere beholdninger efter forvalterens skøn, er passive ETFs bundet til deres underliggende indekser.
“Fordi strukturen direkte følger indekset, hvis aktier udelukkes vilkårligt uden at ændre indekset, kunne tracking-fejlen stige drastisk,” forklarede en insidervidenskabsmænd i industrien. “Jeg forstår den regulatoriske tone, men det er ikke let at reagere straks.”
En FSS-embedsmand anerkendte denne bekymring: “Vi er fuldt ud klar over, at passive ETFs ikke kan udelukkes efter skøn fra kapitalforvaltningsselskabet, fordi deres struktur direkte følger det underliggende indeks. Denne erklæring har til hensigt at opmuntre til forsigtighed i det overordnede design af ETF-produkter, indtil systemet er reorganiseret.”
Industriens kritikere sætter også spørgsmålstegn ved retfærdigheden i kun at anvende reguleringsstandarder på indenlandske ETFs og bemærker, at sydkoreanske investorer allerede indirekte investerer i virtuelle aktivselskaber via amerikansk noterede fonde.
