Strategy CEO opfordrer til nytænkning af Basels 1.250% risikokapitalbehandling af bitcoin

Strategy-CEO advarer: Basels 1.250% bitcoin-behandling kan underminere USA’s kryptambitioner

Strategy (Nasdaq: MSTR)-CEO Phong Le delte den 19. februar på den sociale medieplatform X en opfordring til, at amerikanske regulatorer gennemgår Basel-kapitalreglerne. Han pegede på bitcoins risikovægt på 1.250% under Basel III-standarderne. Le argumenterede for, at denne kapitalbehandling i væsentlig grad påvirker, hvordan banker håndterer aktivet.

Han skrev:

“Basel-aftalerne fastsætter globale standarder for bankkapital og regler for risikovægtning af aktiver. Disse rammer former i væsentlig grad, hvordan banker engagerer sig i digitale aktiver, herunder bitcoin.”

Le tilføjede: “De udvikles af Basel-komitéen bestående af centralbanker og regulatorer på tværs af 28 jurisdiktioner — USA er kun én.” Han udtalte endvidere: “Hvis USA vil være verdens kryptohovedstad, fortjener vores implementering af Basels kapitalbehandling en grundig gennemgang.”

Hans kommentarer var et svar til Strives Chief Risk Officer Jeff Walton, som også delte på X: “Hvis USA vil være verdens ‘kryptohovedstad’, skal bankreguleringen ændres. Risiko er prissat forkert.”

Et diagram delt af Walton illustrerer risikovægte i Basel III-stil under en standardiseret amerikansk tilgang. Det angav kontanter, fysisk guld og statsgæld til 0%. Virksomhedsgæld i investeringsklasse lå fra 20% til 75%, mens ikke-ratede virksomhedslån var angivet til 100%. High-yield-virksomhedsgæld havde en vægt på 150%. Offentlige aktier lå fra 250% til 300%, og private equity var angivet til 400% eller mere. Bitcoin, kategoriseret som usikret kryptoeksponering, var angivet til 1.250%, det højeste niveau på diagrammet.

Under den nuværende Basel-vejledning kræver højere risikovægte, at banker holder forholdsmæssigt mere regulatorisk kapital mod specifikke aktiver. Det påvirker balancetildeling og forrentning af egenkapitalen. En risikovægt på 1.250% øger kapitalomkostningerne markant sammenlignet med traditionelle aktivklasser. Den behandling kan begrænse bankers villighed til at holde bitcoin direkte eller udvide depot-, handels- og udlånsydelser knyttet til digitale aktiver.

Tilhængere af en revurdering argumenterer for, at markedsinfrastruktur, depotløsninger og institutionel deltagelse er blevet mere moden. Andre fremhæver prisvolatilitet, likviditetsdynamikker og operationelle forhold som grunde til konservative standarder. Debatten afspejler bredere politiske spørgsmål om finansiel stabilitet og USA’s ambitioner på det globale marked for digitale aktiver.

FAQ ⏰

• Hvorfor opfordrer Phong Le til en gennemgang af Basel-kapitalreglerne?
  Han mener, at de nuværende Basel-standarder for risikovægtning i væsentlig grad påvirker, hvordan amerikanske banker håndterer bitcoin og digitale aktiver.
• Hvordan påvirker Basels risikovægte bankernes bitcoin-eksponering?
  Højere risikovægte øger den kapital, bankerne skal afsætte, hvilket afskrækker bitcoin-beholdninger og relaterede tjenester.
• Hvilken sammenligning fremhævede Jeff Walton om bitcoins risikovægt?
  Han nævnte guld på 0%, offentlige aktier på 300% og bitcoin på 1.250% under den nuværende regulatoriske behandling.
• Hvorfor betyder Basel-debatten noget for det amerikanske kryptomarked?
  Den former de nationale bankkrav, som påvirker USA’s konkurrenceevne på det globale marked for digitale aktiver.