Strategi Siger, At Det Ville Sælge Bitcoin for at Finansiere Udbyttebetalinger Hvis Nødvendigt

Strategi Bekræfter Mulighed for Salg af Bitcoin for at Beskytte Udbytte Midt i mNAV Risiko

Strategi (Nasdaq: MSTR) har afsløret, at det kunne bruge en del af sin bitcoin-reserve til at finansiere udbyttebetalinger, hvis dets aktie skulle handle under én gang modificeret nettoaktivværdi. Virksomheden præciserede, at denne mulighed kun ville gælde under stressede værdiansættelsesforhold og ikke er en del af dens rutinemæssige kapitalplan.

Phong Le, Strategies administrerende direktør, påpegede, at skridtet ville være en sidste udvej i en podcast fredag:

Vi kan sælge bitcoin, og vi ville sælge bitcoin, hvis vi havde brug for at finansiere vores udbyttebetalinger under 1x mNAV.

Han tilføjede: “Der er den matematiske side af mig, der siger, at det ville være absolut det rigtige at gøre, og der er den følelsesmæssige side af mig, markedsiden af mig, der siger, at vi ikke rigtig vil være virksomheden, der sælger bitcoin. Generelt set vinder den matematiske side for mig.”

Virksomhedens mNAV lå på 1,17 den 2. december ifølge dens hjemmeside, hvilket øger frygten for, at den kunne nærme sig paritet eller falde under 1. Et brud under dette niveau ville betyde, at markedet værdisætter virksomheden under værdien af dens bitcoin, hvilket øger risikoen for, at udbyttefinansiering kunne kræve yderligere likviditet. Denne vurderingsmetrik sammenligner virksomhedsværdi med markedsværdien af virksomhedens bitcoin-reserve. Premium forhold er over 1, paritet ved 1, og rabatter under 1, hvor sidstnævnte signalerer pres på dens balance strategi. Hvis driftskontanter og reserver ikke var tilstrækkelige under en nedtur, ville salg af bitcoin forsvare aktionærudbetalinger uden at opgive dens langsigtede akkumuleringstese.

Læs mere: Strategy Flexes Hard med Frisk 130 BTC Opkøb og 1,44 Mia. USD Krigskiste

Michael Saylor, Strategies administrerende formand, har bibeholdt en aggressiv, næsten absolut “aldrig sælge” holdning til virksomhedens bitcoin-beholdninger. Midt i markedsvolatilitet har hans fokus været på at undgå salg af BTC og bruge andre finansieringsmetoder til at dække virksomhedens finansielle forpligtelser. Efter Le’s diskussion om et potentielt værst tænkeligt scenarie, der kunne nødvendiggøre salg af bitcoin, annoncerede Strategi etableringen af en 1,44 milliarder USD kontant reserve. Saylor kommenterede på dette skridt og sagde:

Etableringen af en USD-reserve til at supplere vores BTC-reserve markerer det næste skridt i vores evolution, og vi mener, at det bedre vil positionere os til at navigere i kortsigtet markedsvolatilitet, samtidig med at vi lever op til vores vision om at være verdens førende udsteder af Digital Kredit.

FAQ ⏰

• Hvorfor overvejer Strategi at sælge bitcoin?
  For at opretholde udbyttebetalinger, hvis mNAV falder under 1x, og tilgængelig likviditet bliver utilstrækkelig.
• Hvad forårsager pres på Strategis mNAV?
  Faldende bitcoin-priser skubber værdiansættelsesmetric tættere på paritet og potentiel rabatterritorium.
• Hvad sker der, hvis mNAV falder under 1?
  Markedet ville værdisætte Strategi under værdien af dens bitcoin-beholdninger, hvilket øger likviditetsrisikoen for udbyttedækning.
• Hvordan fungerer bitcoin i Strategis balanceplan?
  Det fungerer som både en langsigtede reserveaktiv og en potentiel likviditetsbuffer under markedsnedgange.