Strategi Driver Ikke Bitcoin Pris—Data Afkræfter Hypen, Siger Ekspert

Strategys Markedsindvirkning Minimal, Ekspert Finder Lav Korrelation med BTC Priser

Matthew Sigel, chef for digital aktieforskning hos investeringsselskabet Vaneck, udfordrede offentligt fortællingen om, at Microstrategy (Nasdaq: MSTR), som for nylig blev omdøbt til Strategy, har en betydelig effekt på bitcoins prisbevægelser. Den 21. april delte han en detaljeret analyse på sociale medieplatform X, hvor han præsenterede data, der efter hans mening tilbageviser påstande om større markedsindflydelse fra det virksomhedssoftwarefirma, der nu er blevet en BTC-akkumulator.

Sigel begyndte sit opslag med en kortfattet opsummering:

Driver MSTR bitcoinpris? TLDR: Nej.

Han analyserede bitcoinpris og handelsvolumendata fra 14. oktober 2024 til 20. april 2025 ved hjælp af tal fra TD Cowen og Bitcoinity. Ifølge hans fund udgjorde Strategys aktivitet i denne periode generelt en mindre del af det samlede markedets volumen.

“De fleste uger står Strategy kun for en lav-encifret procentdel (præcist 3,3%),” udtalte han. Det ugentlige gennemsnit var en smule højere—8,4%—men det tal blev skævvredet af fire usædvanligt aktive uger, hvor deres andel oversteg 20%, sammenlignet med otte uger, hvor firmaet slet ikke købte nogen bitcoin.

Strategy har aggressivt akkumuleret bitcoin og tilføjet 6.556 BTC for $555,8 millioner til en gennemsnitspris på $84.785 pr. 20. april. Virksomheden hodler nu 538.200 BTC, erhvervet for cirka $36,47 milliarder til en gennemsnitspris på omkring $67.766 per bitcoin. Strategy har opnået et BTC-afkast år-til-dato på 12,1% i 2025.

For at fortsætte sin argumentation, pegede Sigel på en mangel på stærke statistiske forbindelser mellem Strategys køb og bitcoins markedsadfærd. Han udtalte:

Statistisk set er der lille til ingen korrelation mellem Strategys ugentlige indkøbsvolumen af bitcoin og enten BTC-prisen ved ugens afslutning (25% korrelationskoefficient) ELLER ændringen i BTC-prisen i løbet af ugen (28% korrelationskoefficient).

Lederen af Vanecks digital aktieforskning afviste også forestillingen om, at bitcoin mining har en betydelig indvirkning på prisen, med henvisning til sekundære markedshandlers dominans i forhold til ny forsyning. Han uddybede: “Givet denne ubalance virker det klart, at minerne er pristagere snarere end prissættere af bitcoin.” Sigels analyse antyder, at bredere markedsaktivitet, snarere end virksomhedskøbere eller minere, spiller den dominerende rolle i at bestemme bitcoins værdi.